Недвижимость – лучшее вложение денег. Очередное исследование это подтвердило
В разные годы в центре внимания инвесторов оказывались самые разные виды активов. Однако в долгосрочной перспективе выгоднее всего оказываются вложения в недвижимость – на этом можно заработать заметно больше, чем на акциях и облигациях.
The Economist рассказывает о масштабном исследовании, проведённом совместно представителями Федерального резервного банка Сан-Франциско, Калифорнийского университета, Бундесбанка и Боннского университета.
Объём работы, проведённой авторами исследования, действительно впечатляет. Они проанализировали доходность основных видов инвестиций (государственных облигаций и краткосрочных векселей, акций и недвижимости) в 16 ведущих странах на протяжении 145 лет (с 1870 по 2015 год), при этом учитывались как дивиденды, так и прирост капитала.
Выяснилось, что наибольший доход приносят вложения в жилую недвижимость и в акции – оба вида инвестиций приносят в среднем 7% годовых. Однако акции отличаются очень высокой волатильностью, поэтому в долгосрочной перспективе вложения в недвижимость представляются более привлекательными.
В то же время это не означает, что нужно без раздумий заходить на рынок жилой недвижимости. Авторы исследования подчёркивают, что существует большая разница между управлением портфелем различной недвижимости и сдачей в аренду единственного дома.
Но это ещё не все результаты исследования. В частности, оно помогло по-новому взглянуть на падение процентных ставок, которое так пугает некоторых экономистов, видящих в этом признаки снижения темпов экономического роста.
Оказалось, что высокую доходность по государственным ценным бумагам, характерную для 1980-х годов, можно считать скорее аномалией. На самом деле доход государственных облигаций и краткосрочных векселей обычно довольно низкий, а зачастую и вовсе отрицательный, так что нынешнюю ситуацию вполне можно считать возвратом к нормальному течению дел.
Низкая доходность государственных ценных бумаг вовсе не означает, что мир входит в период хронически слабого экономического роста – точно такая же ситуация наблюдалась и в период бурного роста экономики в 50-60-х годах прошлого века.
Наконец, результаты этого исследования очень интересны в контексте разговоров об экономическом неравенстве. На протяжении почти полутора веков доходность капитала (в среднем 6% годовых) практически всегда превышала рост экономики (в среднем 3% в год). Как следствие, доля капиталов богатых людей в ВВП их стран постоянно росла – то есть рост разницы доходов между богатыми и бедными вызван абсолютно объективными причинами.
Современная экономика уделяет сбору и анализу данных непростительно мало внимания. Возможно, столь интересные выводы, полученные в результате обработки огромного объёма информации, помогут исправить эту ситуацию.