GE – новый руководитель, новые правила.
В результате отрицательной динамики эффективности активов, промышленный конгломерат «Дженерал электрик» (GE), основанный Томасом Эдисоном 125 лет назад, внедряет новую стратегию развития.
Рыночная оценка корпорации, когда-то превышающая $ 400 млрд., за последние годы существенно снизилась и сейчас не превышает $ 150 млрд. В этом году цена акций GE упала примерно на две пятых.
Недавно «Дженерал электрик» произвели замену долгое время занимающего пост председателя и генерального директора Джеффри Иммельта другим ветераном компании Джоном Фланнери.
Традиционные сильные стороны GE относятся к тяжёлым отраслям, ориентированным на активы. Начиная с электротехнических товаров (в своё время Эдисон лидировал в коммерциализации лампочек), компания затем расширилась в такие области, как энергетическое оборудование, локомотивы, промышленные пластмассы и авиация.
Чуть позже GE наладили успешный бизнес в области медико-санитарной помощи, создавая высококачественные медицинские сканеры и другие комплекты.
Глобальная сеть исследовательских лабораторий «Дженерал электрик» является одной из ведущих мировых производителей новых патентов.
Под руководством Джека Уэлча (Jack Welch), который руководил GE с 1981 по 2001 год, корпорация резко расширилась (тогда некоторые аналитики утверждали, что безрассудно) на финансовые услуги, которые к 2000 году составляли более половины прибыли компании. Последующая стратегия диверсификации сильных сторон компании в своё время показалась привлекательной для инвесторов, но очевидно оказалась не обоснованной.
После того как финансовый рычаг GE был ослаблен глобальным финансовым кризисом, действия г-на Иммельта негативно отразились на финансовых активах компании. Возникшие проблемы стали результатом его неспособности подготовить GE для усиления конкуренции на глобальном энергетическом рынке и это отразилось на одном из крупнейших подразделений GE, которое ожидает, что операционная прибыль в этом сегменте снизится более чем на 25% в 2018 году.
Помимо этого, г-н Иммельт совершил несколько дорогостоящих приобретений в момент низких цен на нефть. Он потратил $ 10,1 млрд. на приобретение французской компании «Alstom» (мировой лидер по производству энергетического оборудования) и $ 7,4 млрд., чтобы выкупить контрольный пакет американской нефтегазовой сервисной компании «Baker Hughes». Но и это распределение капитала оставило только надежду на лучшее для цен на акции компании.
И вот, в ноябре сего года, новый руководитель г-н Фланнери представил свою стратегию по спасению GE. Он опирается на три столпа: контроль затрат, изменения корпоративной культуры и сокращения.
Для начала он сообщил о сокращении в два раза выплат по обещанным дивидендам, что сэкономит около $ 2 млрд. ежегодных выплат. Далее г-н Фланнери определил приоритеты для восстановления ориентации руководства на финансовую отдачу. В ближайшем будущем он планирует изменить структуру платежей таким образом, чтобы стимулировать руководителей к созданию свободного денежного потока. Радикально, но он также собирается сократить «громоздкий и беззубый» совет директоров, включая активистов-инвесторов, которые получили места в совете компании с целью существенного изменения её финансовой политики в своих интересах.
В то время, как его подход к затратам и внутренней политике выглядит разумно, крупные инвесторы удивляются его усилиям по сокращению фирм.
Г-н Фланнери заявил, что в течение следующих двух лет он намерен распоряжаться активами в размере не более 20 млрд. долларов. На первый взгляд сумма может показаться внушительной, но на самом деле, она выглядит подозрительно незначительной по сравнению с совокупными активами GE в прошлом году в размере 365 млрд. долларов. Если мистер Фланнери, бросив вызов скептикам, сможет замкнуть «Дженерал электрик» на своих принципах, то он заслуживает того, чтобы превзойти даже мистера Уэлча в анналах американского руководства.