Влияние санкций на курс рубля

Благодаря стечению обстоятельств сейчас появилась возможность оценить силу влияния геополитических факторов на курс рубля.

С конца 2014 года по конец 2017 года курс рубля (валютная пара доллар/рубль) был практически полностью свободно плавающим. На графике этот период отмечен областью точек голубого цвета. Форма «облака» говорит о том, что котировки нацвалюты очень сильно зависели от динамики цен на нефть. Да, Минфин стал скупать валюту на нефтегазовые доходы бюджета, поступавшие сверх цены на нефть $40 еще с февраля 2017 года, но до четвертого квартала нефть держалась в диапазоне $45-55. Сильного искажения свободного курса с учетом небольшого объема операций не было.

С начала 2018 года начался бурный рост цен на нефть и курс рубля перестал быть свободно плавающим де-факто. Например, по итогам первого полугодия 2018 года сальдо счета текущих операций в России состави-ло (https://t.me/economicsguru/652) +$53,2 млрд, но $30,6 млрд из них было перечислено в резервы. На графике период отмечен областью точек красного цвета. Она состоит из двух частей: к ослабившим рубль интервенциям Минфина в определенный момент добавились апрельские санкции США (https://t.me/economicsguru/462) и валютный кризис (https://t.me/economicsguru/635) на развивающихся рынках.

С конца августа 2018 года и по текущий момент факторы интервенций Минфина России и валютного кризи-са (https://t.me/economicsguru/635) на развивающихся рынках почти не влияют на курсообразование. Период отмечен облаком точек темно-синего цвета. Появилась возможность оценить влияние на котировки только одного оставшегося фактора: санкций (помимо апрельских, к ним добавились еще ожидания осенних санкций Сената США (https://t.me/economicsguru/606) против российского госдолга и банковской системы). С учетом накопленной за период инфляции темно-синее облако находится примерно на 10-15 рублей выше значений времен плавающего курса.

Итак, на текущий момент цена уже введенных и ожидаемых в будущем санкций – дисконт около 20% по валютной паре доллар/рубль. В некоторых других активах (акции Сбербанка (https://t.me/economicsguru/625) в долларах США) он гораздо выше.

Я В BITCOINTALK - https://bitcointalk.org/index.php?action=profile;u=1699794
Я В TELEGRAM - https://t.me/nbgfjgf
НАША ГРУППА В ВК - https://vk.com/club155543098
НАШ ЧАТ В TELEGRAM - https://t.me/provalutuv3slovah
НАШ КАНАЛ НА YOUTUBE - https://www.youtube.com/channel/UCuBRNIAXfIxZbx16cs-V_dA?view_as=subscriber
Мой ETH (на развитие канала): 0xA901AF16F375bEd5804a0Ff004D7bacd5F157031