Академия. Курс "Управление стоимостью компании". 10-часть

                                                                   Добрый день.

Курс “Управление стоимостью компании”

https://www.coursera.org/learn/upravlenie-stoimostju-kompanii/home/info 

2-неделя. Измерение результатов деятельности компании на основе стоимости.

Экономическая прибыль и стадии жизненного цикла организации. 

В этой части я буду рассказывать, как меняется экономическая прибыль на разных стадиях жизненного цикла организации (ЖЦО). 

Предлагаю посмотреть на модель ЖЦО. 

Эта модель создана Л.Грейнером, названия стадий отличаются, но суть остается прежней. 

Модель представлена здесь в упрощенном виде.  

Начальная стадия-креативность. На начальном этапе креативность может помочь решить проблему кризиса лидерства, когда предпринимательская энергия и азарт создания новой компании могут на каком-то этапе выдохнуться. 

Переходя к следующему этапу, стадии роста, компания может столкнуться с кризисом автономии. В этой ситуации необходимо наладить взаимодействие со своими соратниками, с теми, кто поддерживает бизнес идею и возможно в компанию нужно будет пригласить профессионалов со стороны. Возможное решение данной ситуации-использование директивного руководства со стороны бизнесмена. 

Продвигаясь вверх по растущей траектории и расширяясь, компания может столкнуться с кризисом контроля, увеличивается число разрозненных частей компании и могут возникать проблемы с взаимодействием этих частей. Решением этой проблемы может являться политика делегирования части полномочий низовым звеньям компании. 

В дальнейшем также могут развиваться различные кризисы, из которых нужно будет искать выход. У любой компании на протяжении ее жизненного цикла есть определенные критические точки, через которые она проходит. 

Я рассматривал управленческие моменты в жизни компании и  теперь я предлагаю рассмотреть финансовый аспект жизненного цикла компании. В финансовом контексте нужно увидеть определенные результаты, потоки денег, которые зарабатывает компания.   

На начальной стадии выручка едва создается и становится устойчивой. На этой стадии прибыли (operating profit), может даже не быть, могут быть и операционные убытки. 

При переходе к стадии роста, компании необходимо завоевать растущую долю рынка, закрепиться на рынке и для этого нужно скорректировать бизнес-модель, чтобы она могла генерировать доход и потоки денежных средств достаточно устойчиво. Выручка начинает резко расти и это является ярким признаком стадии роста. 

К стадии зрелости выручка и прибыль возрастают, и далее, на стадии упадка выручка падает, потребители теряют интерес к компании, у нее растут затраты, она не справляется с конкуренцией. 

Что происходит с экономической прибылью (Residual Income)? 

Динамика ее отличается от динамики выручки и обычной бухгалтерской прибыли компании. Она дольше остается отрицательной величиной, потому что она складывается не только из прибыли, которую компания заработала, но еще и прибыли которая компенсирует риск. 

На этих стадиях достаточно высокие риски, и требуемая доходность за риск(WACC) также достаточно высокая. И пока она высока компании довольно сложно создать положительную экономическую прибыль.

Во второй части стадии роста компания обучается управлять своими рисками, оптимизирует свою бизнес-модель и выходит на положительные значения экономической прибыли, наращивает выручку и прибыль. 

В стадии зрелости перед компанией стоит задача получить максимальную экономическую прибыль и закрепить этот результат. 

На стадии упадка экономическая прибыль начинает падать.  

Экономическая прибыль-это более жесткий критерий, чем традиционные критерии оценки компании, потому что для расчета экономической прибыли нужно обязательно учесть риски.  

На начальных стадиях жизненного цикла инвестиционные риски велики, дальше, когда компания выходит в стадию завершения роста и стадию зрелости, эти риски снижаются, в стадии упадка эти риски снова возрастают, потому что компания теряет рынки, теряет клиентов, репутацию и средневзвешенные затраты на капитал увеличиваются.  

Жизненный цикл не состоялся бы, если бы компания не сумела заработать растущую обычную прибыль. Зона создания положительной экономической прибыли начинается примерно в середине стадии роста, продолжается всю стадию зрелости и потом начинает снижаться при переходе компании к стадии упадка. Жизненный цикл и его продолжительность, проблемы и продолжительность стадий, переломные моменты, у каждой компании достаточно индивидуальны и зависят от многих факторов. 

В этой части узнал о том, как меняется прибыль у компании на разных стадиях ее жизни, что влияет на эти изменения и что нужно делать при возникновении сложностей в управлении.    

Конспект подготовлен для Академии Голоса @academy

Спасибо.