Академия. Курс "Управление стоимостью компании". 17-часть

                                                                   Добрый день.

Курс “Управление стоимостью компании”

https://www.coursera.org/learn/upravlenie-stoimostju-kompanii/home/info 

2-неделя. Измерение результатов деятельности компании на основе стоимости. 

Центры ответственности компании. Новая модель.

В прошлом конспекте я рассказывал о традиционной структуре центров финансовой ответственности в компании. Сегодня я расскажу о новой модели, какие существуют отличия. 

В традиционной модели вершиной является центр инвестиций. Он занимается вопросами производства, решает какую выбрать стратегию и инвестиционную программу, занимается привлечением капитала для своих инвестиционных проектов. 

Деятельность этого центра контролируется с помощью такого показателя доходность совокупного капитала. Этот показатель не учитывает риски для инвестиций и поэтому он не подходит для концепции управления на основе стоимости. 

Для этой концепции нужна новая модель. На верху этой условной лестницы вместо центра инвестиций будет находиться центр стоимости. 

Все, о чем я писал в прошлый раз, о центрах ответственности в компании, будет работать и в новой модели. В этой модели меняется задача для самого верхнего центра. Центр стоимости будет получать задачи по приращению стоимости. 

Контролировать работу центра стоимости удобно через показатель экономической прибыли. Этот показатель складывается из разности фактической и требуемой доходности. Решения, которые принимает центр стоимости, совпадают с решениями центра инвестиций. 

Это и выбор инвестиционных проектов, формирование линейки продукции для выпуска, формирование цен, вопросы ликвидации неэффективных активов, вопросы поиска и привлечения финансирования в компанию. 

Что же меняется в новой модели? 

Перед центром стоимости стоит задача увеличения экономической прибыли (Residual Income). В обычном бухгалтерском учете этого показателя нет. 

Центр стоимости должен грамотно распределить этот показатель между центрами, находящимися ниже, в соответствии с их ответственностью и полномочиями.  

Центр прибыли должен позаботиться о прибыли, которая компенсирует риск компании.

Перед этими центрами будут стоять две задачи по прибыли: получить доход развивая стратегию компании и доход ниже которого они не могут опускаться. 

При использовании новой модели на основе стоимости встает вопрос о том, как учитывать отличия в разных подразделениях компании. Они могут отличаться по составу активов, сроку службы этих активов, по эффективности активов. 

Эти отличия внутри компании могут быть достаточно серьезны и оценивать их нужно по-разному. Для этого применяют различные методы оценки, такие как цены замещения, индексацию, внесение поправок в анализ инвестиционной базы компании. Также внутри одной компании могут быть подразделения, которые работают на разных рынках. У этих подразделений будут разные уровни риска и требуемый доход на инвестиции также будет разным и установка одинаковой ставки требуемой доходности на капитал будет неправильной в этом случае. 

Этот вопрос каждая компания решает в рамках своих внутренних правил, возникнет ли вопрос такой коррекции ставки, сразу эта проблема будет решаться или со временем, все это остается на усмотрение компании. Такой вопрос должен возникнуть перед компанией, и она должна будет найти решение этого вопроса. 

В этом материале я узнал о том, как нужно строить центры ответственности в компании если она хочет наращивать свою стоимость, чем отличаются традиционная и новая модель. Новая модель построения бизнеса требует новых подходов, отличных от традиционной модели, которую я описывал в прошлом конспекте. Главной целью будет увеличение экономической прибыли и стоимости компании. Еще один интересный момент в конспекте, что если у компании есть бизнес на разных рынках, то нужно учитывать эти различия и нельзя требовать одинаковой доходности для разных сегментов рынка.    

Конспект подготовлен для Академии Голоса @academy

Спасибо.