Академия. Курс "Управление стоимостью компании". 2-часть

Добрый вечер.

Курс “Управление стоимостью компании”

https://www.coursera.org/learn/upravlenie-stoimostju-kompanii/home/info

Конспект “Управление компанией на основе стоимости” 2 часть.

В предыдущем конспекте я описывал концепцию нового управленческого мышления. Важной частью этой концепции являются новые методы управления. Если использовать цитату из предыдущего конспекта о вакцине стоимости, напомню её:

Если компания использует вакцину стоимости, то она добивается того, что вся ее нервная система, кроветворная система настроена на задачу роста стоимости

То, чтобы воплотить цитату в жизни, основные этапы повышения стоимости будут выглядеть следующим образом:

Компания должна внедрить процессы планирования своей стоимости, нужно создать новый центр финансовой ответственности.
Изменение мотивации и системы вознаграждения персонала, вознаграждение топ-менеджеров должно быть связано с приростом экономической прибыли компании, и с личным вкладом в рост стоимости компании.
Выстраивание системы коммуникации с инвесторами, в этой системе должны участвовать и менеджеры, и члены совета директоров, необходимо предоставлять информацию, о том, как создается прибыль в компании.

Возникает вопрос: почему компания должна вносить серьезные изменения в свою систему анализа, внедрять перечисленные выше новые методы управления, перестраивать бизнес-процессы? Зачем ей переходить к такой философии ведения бизнеса?

Я приведу основные доводы в пользу такой перестройки бизнеса компании. Сначала нужно выделить внешние стимулы, которые влияют на принятую практику ведения бизнеса.

Менеджмент компании или совет директоров видят утрату интереса к компании со стороны инвесторов, и чтобы вернуть утраченный интерес нужно перейти к управлению направленному на рост стоимости бизнеса, ведь инвестора волнует увеличение его капитала.
Инвесторы сами могут оказать давление на менеджмент компании с помощью совета директоров, чтобы добиться увеличения стоимости бизнеса.
Назначение в компанию нового генерального директора (СЕО). У нового директора могут возникнуть разногласия со старой командой управленцев, и на фоне этих разногласий директор может прийти к выводу о необходимости поменять философию управления в компании и тем самым решить две задачи сразу: наладить коммуникации с командой, а с другой стороны сразу перейти к новой концепции управления.

Перейду теперь к внутренним стимулам, процессам, происходящим внутри компании.

Необходимость повышения эффективности работы низового звена управления и стимулирование их для достижения задачи роста компании.
Устранить разрывы между ожидаемыми результатами и фактическими, в разных подразделениях компании задача понравиться инвесторам может выполняться по-разному.
Предотвращение роста инвестиционного риска, задача повышения стоимости не может быть решена если не будет тщательного анализа и управления рисками.

Большую роль играет критерий приращения стоимости и экономической прибыли. Можно проанализировать доходность капитала (ROCE-return on capital employed), инвестиционные риски и средневзвешенную ставку затрат на капитал (WACC-weighted average cost of capital).

Если взглянуть на график, то прямая WАСС находится на постоянном уровне (это упрощенный вариант, в жизни у разных стратегических сценариев развития этот показатель будет разный).

На графике видно, что стратегия, обозначенная цифрой 1 создает положительную экономическую прибыль и эта стратегия удовлетворяет критерию приращения стоимости бизнеса.

Если посмотреть на стратегию под цифрой 3, то можно увидеть, что эта стратегия требует использования крупного капитала, но не создает высокой доходности на этот большой инвестированный капитал. И эта стратегия ведет к понижению стоимости компании, и если это публичная компания, то это приведет ее к падению капитализации.

Стратегия под цифрой 2 может удовлетворить компанию, потому что доходность на капитал здесь равна требуемой, то есть компенсирует риски развития бизнеса.

Упрощения, сделанные на данном графике, заключаются в том, что в каждом году предполагается одинаковый инвестированный капитал и то, что успешная компания каждый год должна наращивать экономическую прибыль, но в жизни всё бывает по-разному.

Если провести более тщательный и корректный анализ экономической прибыли, то можно только предполагать какой будет тренд движения экономической прибыли, и тренды могут быть разными, как растущими, так и падающими, и в следующих темах конспекта ему будет уделено внимание.

Интересные моменты этой части курса на мой взгляд.

Я узнал почему важно управлять компанией методами, призванными увеличить ее стоимость, какие есть плюсы в таком управлении, понял какие моменты могут привести компанию к смене стратегии управления.

Конспект подготовлен для Академии Голоса @academy

Спасибо.