Академия. Курс "Управление личными финансами". Часть 18
Здравствуйте.
Продолжение курса "Управление личными финансами". Часть 18.
Сегодня я продолжу рассказывать о внешнеполитических рисках для России и остановлюсь на вопросе санкций, которые были введены из-за событий на Украине.
Когда санкции были только введены, то они были достаточно мягкими. Эти мягкие санкции можно разделить на три основные части.
- Ограничение продажи высокотехнологичного оборудования для российских компаний. Эта санкция не очень жесткая, потому что оборудование, купленное ранее прослужит еще не один год и пока оно еще работает надо вопрос с санкциями как-то решать. Или приложить усилия для их отмены, или самим наладить выпуск такого оборудования.
- Прекращение сотрудничества в научно-технической сфере. Это ограничение затрагивает только государственные программы. Российские и иностранные ученые продолжают поддерживать контакты между собой, участвуют в научных конференциях.
- Замораживание счетов малого количества лиц. От этой санкции вряд ли сильно пострадали даже сами эти лица, не говоря уже об обычных гражданах.
Но в последнее время санкции стали ужесточать и увеличивать их количество.
Этот блок жестких санкций я тоже разделю на несколько составных частей и опишу их по отдельности.
- Замораживание счетов нескольких банков, которые работают с Крымом и Донбассом.
- Серьезное ограничение доступа российских компаний на международный финансовый рынок. Для государственных компаний западные рынки практически закрыты, а потребность в западных финансах у России существует.
В качестве примера можно привести статистику по внешнему долгу РФ.Если в 1995 году он был в размере около 120 млрд. долларов, то в 2014 году он достиг размера около 700 млрд. долларов. Интересно посмотреть, как изменилась структура долга за эти годы. Доля именно государственного долга сократилась до 47 млрд. долларов, а долг частных компаний вырос многократно. Долги нужно обслуживать. Обычно компания при наступлении срока погашения кредита брала новый кредит и за его счет закрывала старый. У любой компании есть кредиты, для развития используется свой капитал и заемный. Новые кредиты брали обычно на Западе, там они дешевле, и закрытие западного финансового рынка поставило многие компании в очень трудное положение. Эта санкция является самой жесткой из всех. - Ограничение закупок российской продукции. Это тоже серьезный удар по российскому экспорту, в ответ Россия прекращает закупки продукции стран Запада, в первую очередь стран Европы.
Почему ограничение доступа к западному капиталу является самой серьезной санкцией?
- За рубежом можно брать большой объем финансов, в России нет такого количества капитала.
- Сроки кредитов более длинные и процентные ставки более низкие по сравнению с РФ.
Ситуацию усугубляет снижение цен на нефть. Если раньше при цене барреля в 100 долларов российские нефтедобывающие компании, которые являются главными заемщиками на западном рынке, легко могли расплатиться с долгами из своей выручки, то при цене нефти 50 долларов за баррель им уже сложнее обслуживать свои кредиты. В самой тяжелой ситуации будут компании, у которых нет валютных доходов, из-за скачка курса доллара, они вынуждены покупать валюту по более высокой цене.
Какими могут быть последствия санкций для России?
Это отставание в технологиях, высокотехнологичное оборудование со временем выйдет из строя и это может привести к остановке производства, и добыча нефти также может остановиться, потому что оборудование для нефтедобычи производят и обслуживают западные компании. Повышение стоимости заемных денег за рубежом. Это связано со снижением кредитного рейтинга России и российских компаний, более низкий рейтинг означает более высокий риск для инвесторов и, следовательно, кредиты выдают под более высокие проценты. Увеличение стоимости кредита закладывается в конечную стоимость товара и приводит к увеличению инфляции. Как я уже писал, для обслуживания долга нужна валюта, и при низкой цене на нефть компаниям уже не хватает своей выручки, и они вынуждены покупать валюту у Центрального банка. Это в свою очередь приводит к снижению валютных резервов у Центрального банка. Пик валютных запасов пришелся на 2008 год, резервы составляли 600 млрд. долларов. К концу 2015 года они сократились до 365 млрд. долларов. Общая задолженность государства и частного сектора на тот же срок составляла примерно 600 млрд. долларов, то есть резервы Центрального банка могут покрыть чуть больше половины долга.
Конечно санкции касаются не всех компаний, к частным компаниям они не применяются и у них сохраняется доступ к западным кредитам, но компании с участием государства вынуждены брать валюту у Центрального банка и тем самым сокращать золотовалютный резерв.
Этот пост может показаться больше о политике, чем об экономике и о том куда вкладывать деньги частному инвестору, но экономика неотделима от политики и политика влияет на экономику весьма заметно, поэтому если не брать в расчет политическую ситуацию в стране, инвестируя средства в какую-нибудь компанию, то со своими инвестициями можно будет расстаться с очень большой вероятностью и не получить никаких доходов, а только убытки.
Конспект подготовлен для Академии Голоса @academy
Спасибо.