Почему биткоин отличается от всего остального.
С начала года цена биткоина выросла более чем на 600%, обыденно устанавливая по пути новые ценовые рекорды. Но внимательный взгляд на распределение этого движения во времени чрезвычайно важен: биткоин в этот период также и падал, показывая в процентах двузначные цифры уменьшения своей цены, так, что некоторые экономисты, будь это снижение какой-нибудь суверенной валюты, назвали бы происходящее финансовым кризисом.
Действительно, если вы купили биткоин в самом начале года, вы, возможно, быстро пожалели об этом: в течение 10 дней криптовалюта потеряла 20% своей стоимости. Лучшим решением на тот момент был бы индексный фонд, отслеживающий показатель индекса S & P 500, акции Apple или даже золото. Эти активы начали год с подъёма и продолжали расти с тех пор.
Но биткоин догнал и перегнал.
ГРАФИК ИЗМЕНЕНИЯ С НАЧАЛА ГОДА В ПРОЦЕНТАХ
(расшифровка левого столбца )
- биткоин
- акции компании Apple
- индекс NASDAQ
- индекс Dow Jones
- цена золота
- индекс S&P
- индекс волатильности(«страха»)VIX
- нефть марки Brent
- 10-летние казначейские облигаций США
- индекс доллара
Движение цены биткоина как состава на американских горках может вылиться в проблему по мере того, как все больше людей - от хэдж-фондов Уолл-стрит до простых желающих сохранить и приумножить нажитое, добавляют биткоин в свои инвестиционные портфели.
Для примера: падение американских фондовых индексов более чем на 40% во время финансового кризиса 2008 года сильно снизило доверие инвесторов и вкладчиков пенсионных накоплений в рынки ценных бумаг.
Этот кризис уже считается «крахом столетия», а для биткоина двузначные в процентах цифры снижения – вполне обычное дело.
Волатильность цены биткоина также может стать проблемой для Уолл-стрит. Чикагская биржа (CME Group) планирует запуск торговли фьючерсными контрактами на цену биткоина, дабы облегчить институциональным инвесторам торговлю криптовалютой. Крупнейшая в мире биржа по торговле фьючерсными контрактами устанавливает ограничения на изменения цены, которые, скорее всего, будут срабатывать на таком необузданном биржевом инструменте, как биткоин.
А остановка биржей торгов инструментом на период повышенной его волатильности уж точно не означает ничего хорошего.
Биржа так же может потребовать срочного довнесения обеспечения для покрытия возможных потерь при сделках с плечом (заемными средствами), не добавляя энтузиазма для широкого распространения фьючерса на биткоин как торгового инструмента.
«Все на рынке думают, что это «неизбежная случайность»,которая произойдет - сказал Питер Диксон, главный британский экономист из немецкого банка Commerzbank, в интервью изданию Bloomberg.
Возможно, биткойн (или какой-то другой криптоактив) действительно станет широко используемым средством платежа или своего рода цифровым золотом, как надеются самые оптимистично настроенные его сторонники. В то же время огромный ценовой взлёт биткоина замаскировал в себе и огромные риски для покупателей, желающих теперь поучаствовать в происходящем.
Оригинал статьи на английском языке издания Quartz.
Авторы статьи
John Detrixhe – ренее корреспондент по финансам и рынкам издания Bloomberg News в Нью-Йорке и Лондоне.
Jason Karaian-ранее более 10 лет проработавший в издании The Economist.
Ранее в размышлениях об отечественных
(и не только) криптоперспективах