cyberevents

6 лет назад

Инвестирование в блокчейн-активы. Спикер: Константин Ломашук

В 2015 году мы провели исследование под названием Cybernetic Economy Report, обратив внимание на биткоин и подобные ему активы, мы проанализировали те из них, которые стоили более 100 000 долларов и выявили следующее - появление большого количества новых активов, выпущенных на блокчейне. В свою очередь, блокчейн - это децентрализованная база данных, на которой мы можем учитывать новый тип активов, например, биткоин. Мы стали инвестировать в данные активы, и биткоин за тот период вырос на 745%, одновременно с этим, Satoshi•Fund, понимающий, что данная сфера будет расти, вырос на 11,000%.

Критерии блокчейн активов

Критерии блокчейн-активов достаточно просты, и активы, в которые вы инвестируете, должны им полностью соответствовать ввиду высокого уровня мошенничества и того, что данный рынок достаточно молод и в нем нет регулирования или каких-либо устоявшихся правил.

Первый и самый главный критерий - наличие токена. Токен - это единица измерения: он может быть долей в проекте, акцией или электронной подписью, которая передается.

Второй важный признак таких децентрализованных и автономных организаций - это отсутствие эмитента. Как правило, в момент ICO данный эмитент присутствует, но если вы используете умные контракт, то один раз опубликовав его, уже будет использоваться определенная логика для выпуска токенов. И соответственно, если один человек или группа лиц может на нее повлиять, то в таком проекте существуют огромные риски. Мы инвестируем только в те активы, в которых данных рисков нет.

Третий критерий - это автономность, т.е независимость от других агентов, когда проект автономен, то на него невозможно повлиять.

Следующий момент - децентрализованность, благодаря которой появилась возможность создавать автономные проекты, без эмитента и без риска того, что если кто-то покинет проект, то он прекратит свое существование. Один из главных примеров - Биткоин, управляемый огромный числом майнеров и пользователей по всему миру. Можно сказать, что Биткойн - это корпорация нового формата: у нее нет юридического лица, она не централизована, и риски пользователей значительно ниже, так как есть соблюдаемый программный код, а также определенные механизмы взаимодействия.

Еще одним немаловажным фактором в проектах является открытый код. Открытый код (open source code) позволяет просматривать программный код используемого вами проекта или программы. Если же код закрыт, то, следовательно, вы не сможете посмотреть работу программы, проверить ее автономность, децентрализованность и т. д. В этом случае вы доверяете только основателям проекта, однако мы в такие проекты не инвестируем.

Еще один основной принцип, благодаря которому многие венчурные капиталисты заинтересовались данным рынком - это ликвидность данного рынка начиная с момента создания токена. Т.е с момента выпуска, токен торгуем и передаваем, и благодаря этому такие проекты значительно быстрее развиваются. Например, возьмем Биткоин, Эфириум (Ethereum), Аурум (Aurum), Фактум (Factum) - у четырех из этих проектов проводился краудсейл, (Биткоин создавался майнингом). Данные проекты растут значительно быстрее, потому что отличаются от текущих корпораций тем, что открыты и распределены между людьми, которые могут вместе влиять на них, а также у них есть доступ к капиталу по всему миру.

На что мы обращаем внимание при инвестировании в проект

При инвестировании в проект, в первую очередь, мы смотрим на бумагу (whitepaper). Бумага - это техническое доказательство вашей теории, гипотезы, которую вы непосредственно хотите реализовать.

Следующий пункт - это бизнес модель. Другими словами, внутри токена должна быть бизнес-модель. Биткоин создан в 2009 году и был написан просто бумагой, которая была разослана лучшим криптографам мира. Его создатель подготовил протокол и программный код, после этого данный код стал развиваться подобно организму. Т.е люди пошли покупать карты, стали выполняться транзакции, потом появились продавцы, которые начали принимать биткоины, обменивать их и т. д. Одна программа, написанная в 2009 году, смогла создать целую индустрию и запрограммировать людей своей бизнес-моделью на развитие, которая по-прежнему работает.

И третий момент: мы смотрим наличие кода и MVP (Minimum Viable Product), так как сейчас есть множество проектов, не обладающих открытым кодом и по сути предлагающих «красивую картинку». Несмотря на большое количество скама, индустрия продолжает развиваться, и мы, в свою очередь, продолжаем инвестировать. В проекте есть определенные роли, такие как: разработчики, комьюнити, эксперты, разрабатывающие бизнес проекты, и мы помогаем проектам на каждой из этих стадий и большей частью - инвестициями.

Четвертый пункт - это команда. Вспомним пример «The Dao», когда умный контракт собрал 100 000 000 долларов, и его взломали и после этого ряд основателей поддержали идею хардфорка. Это как раз тот случай, когда команда своим примером и авторитетом смогла повлиять на проект на начальном этапе.

Пятый пункт - распределение токенов и модель их выпуска. Данный пункт является одной из самых важных частей проекта, так как создавая токены, вы по сути программируете людей, владеющих ими, на взаимодействие, развитие и работу с данным проектом. Другими словами, программируется целая экосистема.

Еще один пункт, на который стоит обратить внимание - это прозрачность проведения ICO. Под прозрачностью понимается возможность увидеть количество средств, способы их сбора, а также адреса. Другими словами, вам необходимо увидеть действительно ли осуществилась рыночная оценка, так как, когда проект выходит на рынок, он делает public offering, тем самым предлагая рынку оценить данный проект - и количество собранных денег на публичных адресах как раз и является этой оценкой (фактической, а не декларируемой проектом). Проблема для рынка возникает в случае невозможности проаудировать данный проект.

Один из показателей, на который мы обязательно смотрим при инвестировании - Compound Month Growth Rate (CMGR) или Среднемесячный темп роста в сложных процентах. Т.е в среднем биткоин, с момента учета в 2010 году, каждый месяц растет на 12,5%, Эфириум в то же время растет на 23,9% каждый месяц. Есть новые проекты, которые не так долго существуют, но которые показывают выше темпы роста, такие как Melon Port, First Blood, Singler DTV, golos.io и прочие. Конечно, возможно, со временем их рост немного уменьшиться. Но это все показывает, что данные проекты могут расти быстрее текущей экономики. Это связано с архитектурой таких проектов: она открыта и доступна и тем самым мотивирует инвесторов развивать и улучшать данные проекты.

Далее хотелось бы рассказать про Satoshi•Pie - один из самых интересных продуктов на рынке, который по сути является продуктом Satoshi•Fund, первого фонда на блокчейне.

Его логика проста: мы создаем безопасный фонд, средства хранятся на мультиподписных кошельках, он легко контролируется и аудируется, так как все инвестиции находятся на блокчейне. Т.е каждый из активов - это блокчейн-актив, мы выбрали тот рынок, в котором разбираемся, и стали в него инвестировать и дали возможность с помощью таблиц и транзакций публично проверить наличие средств. Мы также обеспечиваем высокую прибыльность, так как инвестируем в блокчейн-системы, мы анализируем, смотрим, проводим new-diligence и делаем все это раньше, так как многих из этих проектов мы знаем лично. Далее, данный продукт является полностью ликвидным, и вы в любой момент за один день можете войти на рынок и за один день выйти, плюс мы обеспечиваем дифференцированный портфель. Т.е если вы хотите купить часть экономики, то просто инвестируете биткоины и получаете весь портфель в наборе с лучшими управляющими на этом рынке.

Как это работает:

Вы регистрируете аккаунт на BitShares
Далее вам присваивается индивидуальный, биткоин-адрес
И вы переводите ваши средства на данный адрес, и мы видим, что именно вами была совершена данная транзакция
Далее мы рассчитываем стоимость токена и отправляем их клиентам
Затем аналогичным способом вы можете вернуть токены, либо продать их на бирже

Так как к нам приходит большое количество команд, мы с ними работаем, и у нас есть определенная экспертиза. Мы решили запустить новый фонд, с помощью которого мы могли бы инвестировать в такие молодые команды.

По сути, этап до ICO проекта проходит следующие стадии:

Сначала рождается идея
Потом появляется команда
Далее создается бумага (whitepaper)
Пишется код
Затем инкорпорация, так как в большинстве случаев требуется юридическое решение
Маркетинг, при этом не обязательно вкладывать на этой стадии большие средства
ICO

Мы, как правило, работаем с проектом на уровне идеи, команды и бумаги, и также советуем компании, которые могут помочь с аудитом или юридическими вопросами.
Ниже на изображении представлены стадии инвестирования для блокчейн-инвесторов. Также наш портфель полностью открыт, плюс мы публикуем подробную аналитику, поэтому вы можете видеть куда мы направляем средства.

Сейчас очень активно работает предпосевная стадия, т.е тот момент, когда команда только создается. Далее идут pre-ICO, когда люди за какой-то промежуток инвестируют значительные суммы и получают скидку до 25%, на этом этапе мы инвестируем токенами Satoshi•Pie.

Условия работы Cybernator:

средний чек - от 200 000 USD
доля в блокчейн активах - 5%

Мы берем 5%, при этом только токены, так как в первую очередь мы верим в проект - это то, чем мы занимаемся, что любим и чем живем. И мы выбираем те проекты, которые действительно могут изменить этот мир, и помогаем им с этим.

Что такое ICO?

ICO (initial coin offering) - это публичное предложение монет при создании децентрализованного проекта. Данный рынок сейчас очень активно развивается, так как благодаря ICO гораздо проще привлечь инвесторов. Плюс, это менее затратный и при этом более эффективный способ. Главная причина, почему люди инвестируют в ICO - это выгода. При этом есть несколько видов распределения монет, например, hard cap - ограничение суммы собранных инвестиций, и тогда если проект заведомо успешен, то подобные ICO заканчиваются почти мгновенно. Многие инвесторы верят, что данные проекты смогут изменить венчурный мир, так как на входе и выходе вы получаете полностью ликвидные активы.

Можно ли продать акции на ICO?

На ICO можно продать свои акции, такие решения уже появляются в Швейцарии и Сингапуре, и в этом случае держатели будут получать дивиденды.

В чем разница между краудфандингом, краудсейлом, краудинвестингом и ICO?

Многие путают термины краудфандинг, краудсейл, краудинвестинг и ICO, при этом их следует различать.
Краудфандинг - это когда, например, на Kickstarter вы внесли деньги, и не получаете никакого токена взамен.
Краудинвестинг - вы проинвестировали в проект и что-то ожидаете.
При ICO и краудсейле вы получаете взамен токен, однако в условиях как правило, прописывается, что команда не несет никакой ответственности. Это вызвано тем, что данная сфера пока никоим образом не урегулирована. Однако, каждый проект, создающий ICO, также несет риски ввиду возможности появления законодательства в пользу инвесторов.

Стоит ли в это делать?

Если Вы желаете создать что-то полезное и изменить мир и действительно чувствуете, что вы это можете, то почему бы и нет? Так как это достаточно простой способ инвестирования, то нужно понимать, что ответственность будет только увеличиваться как только вы выйдите на открытый рынок и станете публичными.

В чем инновация ICO?

Первый момент - вы становитесь публичным и получаете возможность получать средства со всего мира. Плюс, вы можете привлекать деньги в проект от ваших последователей. Еще одной интонацией ICO можно назвать стоимость его проведения. Достаточно создать концепт, написать бумагу и выложить все в сеть не выходя из дома.

Что такое токен?

Токен - это единица измерения. Он может быть в виде акции, электронной подписи, топлива для блокчейн-актива или криптовалюты. Назначений у токена достаточно много, это даже может быть доля в компании.

Какие риски несут инвесторы в ICO?

На данные момент риски достаточно нестабильны, так как в любой момент может появиться НДС за покупку в ICO, также вы должны понимать, что команда не несет никаких рисков, при инвестировании вы берете их на себя.

Как привязать токен к своему бизнесу?

На самом деле, проектов, где нужен токен, на сегодняшний день всего лишь 10% от всех идущих на ICO. Во многих из них он действительно не требуется, либо это доля в компании. Мы рассматриваем токен, когда он используется в протоколе, создает что-то децентрализованное и автономное, но также можно рассматривать токен как долю в бизнесе, например, такой проект как Арогон (Aragon), который по сути создает юрисдикцию на блокчейне. То есть вы создаете компанию, и Арагон выступает в качестве реестродержателя долей вашей компании. Поэтому токен можно привязать ко всему, но когда мы смотрим на децентрализованные и автономные проекты, то нужно смотреть, чтобы данный токен обладал бизнес-экономикой и определенным смыслом для данного проекта.

Что будет с ICO индустрией?

Сейчас капитализация блокчейн активов достаточно быстро растет, и это влечет за собой приток новых капиталов. Однако нужно понимать, что у рынка ICO также будет череда подъемов и спадов как и у любой другой индустрии.

Какие проекты следует создавать?

Хотелось бы начать с нашего проекта DAO.Casino -онлайн казино на блокчейне. В сфере азартных игр есть определенные проблемы, и главная из них состоит в том, что люди не могут проверить честность казино. Блокчейн же с помощью технологии умных контрактов позволяет записать логику рулетки или Black Jack, и и вы легко ее можете проаудировать. Поэтому подобные проекты могут быть экономически более эффективными, так как из этого можно построить протокол. Команда DAO.Casino работает с мая прошлого года и в ближайшее время планирует запустить ICO.

Также недавно мы проинвестировали в проект AeroLab, который разрабатывает экономику роботов. В будущем, многие процессы станут автоматизированными, и роботы будут выступать в качестве агентов сети данных процессов, при этом принимать все решения они будут самостоятельно. Ребята из AeroLab создали дрона-сотрудника, которому можно отправить транзакцию с координатами места, а он затем туда прилетит и заберет груз. Но представьте экономику, где такой робот заработал деньги и купил другого робота, заплатил на ремонт, электричество, и таким образом данная организация начала развиваться и принимать решения самостоятельно. В этом случае, для людей также будет отведена роль, им будет необходимо фокусировать дронов, чтобы те понимали потребности последних.

Помимо данных проектов, есть множество интересных, например, упомянутый ранее Арагон, команда которого создает юрисдикцию на блокчейне. По сути они занимаются разработкой программного обеспечения и набора умных контрактов, для того чтобы вы смогли создавать свои компании (децентрализованные либо обычные), где реестр-держатель - это блокчейн. Зачем они это делают? До 2009 года, мы фактически ничем не владели в интернете, так вот блокчейн выступает в качестве гаранта вашей цифровой информации. Например мы запустили социальную сеть golos.io, которая гарантирует вам права на вашу цифровую личность.

По сути все проекты можно разделить на две части - создание самих баз данных (Биткоин или Эфириум) и приложений, существующих на этих блокчейнах.

Этот рынок будет продолжать быстро развиваться, так как у него есть доступ к капиталу со всего мира. Технология инновационная, гарантии для людей, держащих цифровые активы, значительно выше. Мы полагаем, что возможно в ближайшие два года и будет какой-то спад, однако затем данный рынок вырастет еще в 10 раз. Если у людей появиться возможность минимального социального дохода, то, конечно, они станут быстрее развиваться. Поэтому мы верим, что развитие данной экономики к этому и приведет.