Эфир – всего лишь альткоин

Что не так с Ethereum, и как случилось, что вторая по величине криптовалюта оказалась лидером падения в первой декаде сентября? Учитывая сравнимые с Bitcoin объемы торгов, возникает вопрос, кто мог столько продать, и что это значит?


Источник: coinmarketcap.com

Будущее Ethereum вызывает в крипто сообществе все большие сомнения а новостной фон лишь усугубил падение цен.

Первым негативным посылом стал спор Виталика Бутерина и разработчика Bitcoin Core Джереми Рубина. Сообщество было шокировано не столько предсказанием Рубина о падении цены эфира до 0, сколько формальным согласием с этим утверждением со стороны самого Бутерина.

Далее последовали новости о крупных продажах ETH проектами, проводившими ICO.

Затем Виталик Бутерин не посчитал лишним озвучить мнение о невозможности нового 1000 кратного роста крипто рынка.

Позже и другие эксперты воспользовались ситуацией, чтобы озвучить негативные точки зрения.

Все это происходит на фоне вялого прогресса в имплементации решений по масштабируемости, борьбой с централизацией майнинга, и подготовке к трудоемкому переходу на алгоритм Proof-of-Stake.

А теперь разложим все по полочкам.

Бутерин согласен на 0?

Ответ — нет. Согласие с часть аргументов означает лишь то, что существование этой проблемы на самом деле не новость. “Экономическая абстракция” является гипотетической проблемой, давно обсуждаемой среди разработчиков Ethereum. Проблема заключается в следующем: теоретически проекты на Ethereum могли бы оплачивать транзакции и исполнение кода контракта в собственных токенах, вместо GAS. Таким образом, проекты могли бы исключить необходимость в ETH для пользователей и повысить за счёт этого стоимость собственных токенов. Тогда потребность сети в GAS снизится, как и спрос на ETH.

Почему только в теории. Сегодня это потребовало бы массового обновления программного кода и продвижения идеи среди всего сообщества майнеров Ethereum. Кроме этого, более развитой блокчейн инфраструктуры включающей децентрализованные биржи, c ликвидными рынками для каждого токена на Ethereum.

На практике некоторые крупные проекты на Ethereum могли бы предложить майнерам принимать оплату в собственных токенах уже сегодня. И это, очевидно, стоило бы дополнительных расходов на привлечение вычислительных мощностей. Кроме того, это могло бы вызвать риски потери скорости и надежности переводов токенов.

Как бы там ни было, предстоящие обновления сети Ethereum способны решить эту проблему уже в ближайшее время. А переход на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake исключает данную проблему полностью. И предположение Рубина о том, что подтверждение транзакций по алгоритму PoS будет возможным с помощью любого токена не слишком реалистично. По крайней мере, потому что это требовало бы существования единственной децентрализованной крипо биржи со всеми токенами.

Главное, что Рубин и другие упускают основную ценность ETH. А именно мощность сети Ethereum, узнаваемость и ликвидность ETH. За эти качества и готовы платить проекты выпускающие токены на Ethereum. И они же определяют ценность ETH, как общепринятого финансового инструмента.

Так какова же ценность ETH?

Ethereum имеет сравнимые c Bitcoin размер сети, объемы торгов и капитализацию. Однако цена ETH далеко не так стабильна. Но почему?

ETH – не инструмент для сохранения стоимости.

ETH, в отличии от BTC, — не цифровое золото. И статус цифрового серебра у Litecoin ему тоже не отнять. Крупные инвесторы пока не используют ETH как средство сохранения стоимости. Виной тому, как ни странно, утилитарная функция Ethereum.

Ethereum стал инновационным инструментом для привлечения новых средств в блокчейн экономику, спровоцировав глобальный рост. Поэтому, когда говорят, что Ethereum так и не принес практической пользы, забывают о произошедшей благодаря ICO революции на рынке краудфандинга и венчурных инвестиций.

Динамика в объемах привлекаемых средств на рынке ICO напрямую связана с соотношением спроса и предложения на ETH. Чем больше средств привлекают новые проекты, тем больше спрос на ETH. С другой стороны проекты, завершившие сбор средств ранее, обязаны продавать ETH и тратить средства на собственное развитие. Поэтому падение в объемах привлекаемых на ICO средств вызывает дисбаланс и повышает давление на цену ETH.


Источник: bloomberg.com

На самом деле, не только сами проекты, собравшие десятки тысяч ETH на ICO, виноваты в падении цены. Главное, что цена ETH напрямую отражает общий настрой инвесторов на крипто рынке. Поэтому Ethereum — флагман рынка альткоинов и во многом определяет направление общего движения цен.

ETH сегодня является одним из основных инструментов для инвестиций в периоды роста рынка. Биткоин, наоборот, – “консервативный” инструмент для перемещения капитала во время спада ожиданий в отношении будущего блокчейн технологий.

Так неужели больше не будет роста?

Ethereum, как и Bitcoin, по мере развития технологий теряет долю рынка. Вот график доли Bitcoin в капитализации рынка (заметим что именно новые проекты в отнимают эту долю в течение последнего года):


Источник: coinmarketcap.com

Примечательно, что похожая ситуация складывается с Ethereum. Далее приведен менее привычный график, отражающий долю Ethereum в общей капитализации рынка альткоинов:


Источник: icu.me

Говоря о невозможности 1000 кратного роста, лидер Ethereum вероятно делился ощущениями касательно своего проекта. Учитывая его текущую капитализацию, такое заявление звучит обоснованно. Однако заявить о том, что списки лидеров рынка не поменяются, было бы слишком самонадеянно. Учитывая незрелость технологий, некоторые небольшие на данный момент проекты обречены в будущем испытать 100 и 1000 кратный рост и занять значительную долю в капитализации будущего рынка.

Не стоит слишком недооценивать сегодняшнее значение Ethereum на рынке. Потеря статуса недосягаемого лидера, если это произойдет, – это продолжительный процесс. Как и в случае с Bitcoin, лишь глобальный рост криптовалют способен за короткий срок отнять у Ethereum значительную долю рынка.

Конкуренция в секторе платформ смарт контрактов усилилась за последнее время. Cardano, NEO, Tezos, EOS и множество других борются за право соперничать с Ethereum. Однако, как и Ethereum, у каждого из них есть свои преимущества, особенности и технические трудности.

Каков итог?

Держать средства только в ETH — небезопасный вариант, не дающий к тому же ожидаемого потенциала. То же касается Биткоина, он является своего рода “консервативным” инструментом, который актуален во время спада и коррекции, но не приносит большой прибыли во время фазы развития и роста рынка. Диверсификация – самый простой и проверенный способ, когда придет время, обнаружить в своем портфеле быстрорастущие активы.

Следите за нашими обновлениями в Facebook, Twitter, Telegram.
Есть вопрос? Задайте его в чат Telegram.

блокчейнкриптовалютыфинансыэкономикаethбиткойнethereumbitcoinicolitecoincryptocurrencyblockchainicumeeconomyаналитикафинтехденьги
8
0.094 GOLOS
0
В избранное
ICU.ME
Криптовалютные индексы и платформа для диверсификации
8
0

Зарегистрируйтесь, чтобы проголосовать за пост или написать комментарий

Авторы получают вознаграждение, когда пользователи голосуют за их посты. Голосующие читатели также получают вознаграждение за свои голоса.

Зарегистрироваться
Комментарии (4)
Сортировать по:
Сначала старые