Что такое биржа и как она работает.
В связи с новыми событиями, а именно: «SEC приравняла выпуск токенов проекта DAO к выпуску ценных бумаг, не дав оценочных критериев по которым тот или иной токен приравнивается к ценной бумаге», думаю будет интересно узнать что такое обычная классическая биржа, из каких рынков состоит и как она работает. Эта информация даст понимание через что придется пройти новым ICO, токены которых приравняют к ценным бумагам.
В данной статье я постараюсь кратко и доходчиво рассказать о классической бирже. Начнем с определения что такое Биржа.
Би́ржа - юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка биржевых товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Далее я расскажу, что нужно знать в первую очередь.
Для чего предназначена биржа.
Биржа является главным организатором торговли на рынке, решает следующие задачи:
- Предоставление места на рынке профессиональным участникам торгов, т.е. централизация места, где может происходить как первичная (продажа ЦБ их первым владельцам ), так и вторичная продажа.
- Выявление равновесной рыночной цены.
- Обеспечение открытости биржевой торговли, гласности и публичности проведения торгов, оповещение участников торгов о месте, времени проведения торгов, списке котировок ценных бумаг, результаты торговых сессий.
- Обеспечение арбитража- механизма для беспрепятственного разрешения споров.
- Обеспечение организации биржевой торговли, разработки правил биржевой торговли, правила допуска ценных бумаг к торговле.
- Обеспечения гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале.
- Создание и обеспечение материально –технической базы для торгов.
- Обеспечивает постоянный контроль за совершением на ней сделок и выявление случаев использования инсайдерской информации и попытками манипуляции рынком.
Существуют следующие организованные рынки: Фондовый, срочный, валютный и товарный.
Фондовый рынок или рынок ценных бумаг, это как раз то, к чему SEC хочет приравнять токены, подходящие под их критерии. Цель существования рынка ценных бумаг в том, чтобы создать механизм для привлечения инвестиций в экономику государства путем установления необходимых контактов, связей между теми, кто нуждается в средствах для развития бизнеса, и теми, кто хотел бы инвестировать и приумножить свои избыточные денежные средства. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал передачу инвестиций, (денежных средств), причем такая передача должна иметь юридическую силу.
Существует несколько путей привлечения капитала для развития производства :
1 Кредит – что это такое все знают. Кто забыл, Википедия вам в помощь .
2 Эмиссия ценных бумаг (выпуск акций) - это один из источников финансовых ресурсов, привлекаемых для решения определенных целей. Она используется как государством, органами власти и местного самоуправления, так и отдельными юридическими лицами, которым предоставлено право выпуска ценных бумаг. Эмиссия ЦБ может быть открытой (размещение ЦБ среди всех желающих) и закрытой (размещение ЦБ - акции ,облигации и т.д.) среди ограниченного круга инвесторов). Средства, полученные от размещения ценных бумаг, являются наиболее выгодными для эмитента. Эмитент – организация, которая выпускает ЦБ с целью привлечения средств для развития бизнеса.
Расчетные и клиринговые палаты.
Расчетные и клиринговые палаты существуют при торговых площадках. Без расчетных и клиринговых палат не существует ни одна биржа. Расчетная палата ведет учет денежных средств участников торгов, осуществляет поставку денег по каждой сделке продавцам бумаг, списывает денежные средства со счетов покупателей, осуществляет внешние и внутренние денежные переводы. Перед началом торгов участники перечисляют деньги со своего расчетного счета на торговые счета. С началом торгов брокерский счёт блокируется, теперь он предназначен только для покупки ЦБ. Изменение состояния денежных торговых счетов участников осуществляется расчетной палатой после каждой совершенной ими сделки. При этом учитываются комиссионные самой биржи. По завершению торгов расчетная палата рассчитывает , сколько у каждого участника торгов списать денег и сколько кому поставить. После чего деньги выводятся на расчетные счета участникам и становятся доступными для других целей.
Депозитарно-клиринговый центр.
Депозитарно-клиринговый центр ведет учет ценных бумаг участников торгов, осуществляет поставку бумаг на счет покупателей, списывает бумаги со счетов продавцов, осуществляет клиринг ценных бумаг по результатам торгов в уполномоченных депозитариях. Как и деньги, ценные бумаги участников перед началом торговой сессии блокируются на торговых счетах. Списание и зачисление ценных бумаг происходит мгновенно после каждой совершённой сделки. По завершению торгов осуществляется клиринг, т.е. вычисляется, как изменилась за все время торговли состояние каждого счета участника. По результатам этих расчетов депозитарно-клиринговый центр дает распоряжение уполномоченным депозитариям осуществить все необходимые проводки, которые и отражают новое состояние позиций по ценным бумагам своих клиентов - участников торгов.
При этом расчетные, и клиринговые палаты осуществляют взаимозачеты между профессиональными участниками торгов, что резко снижает документооборот и величину финансовых ресурсов, необходимых для поддержания очень больших оборотов ЦБ на биржевых площадках.
Регулирующие и контролирующие органы.
Деятельность всех вышеперечисленных субъектов рынка ценных бумаг регулируется и лицензируется. И в случае нарушений со стороны участников рынка прав инвесторов или акционеров, законов о деятельности на рынке ценных бумаг или постановлений, реакция надзорного органа на это может быть жесткой: от штрафов до отзыва лицензии.
Непременным участником рынка ценных бумаг любого государства является государственный регулирующий и контролирующий орган. В России – Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР РФ в США это SEC).
В функции этих государственных органов входят:
Лицензирование и надзор за профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Выдача разрешений на проведение новых эмиссий ценных бумаг и регистрация этих выпусков.
Контроль за соблюдение эмитентами – акционерными обществами прав акционеров.
Выработка рекомендаций по дальнейшему совершенствованию федерального законодательства по рынку ценных бумаг.
Вот в целом все что я хотел вкратце рассказать про классическую биржу.