Облигации: государственные и корпоративные. Разбираемся в тонкостях

Предположим, у вас есть свободные сто тысяч рублей. На еду хватает, на квартиру тоже, новые айфоны куплены. Вы хотите вложить деньги так, чтобы они принесли еще больше денег или хотя бы не были «съедены» инфляцией. Для этого совсем не обязательно относить их в банк и класть на депозит, есть более интересные варианты.

В сегодняшней статье мы разберем, почему для таких целей можно выбрать облигации, и какие именно вам подойдут.

Для начала напомним вам механизм работы этого финансового инструмента. По сути, вы даёте компании или государству в долг. После этого вам постепенно выплачивают проценты – купоны. В конце срока обращения облигации вам возвращают «тело» долга — номинал ценной бумаги. Когда состоятся купонные платежи и какого они будут размера, а также срок погашения облигации — всё это известно заранее.

Облигации отличаются по типу эмитента – того, кто их выпустил и кому вы даёте в долг. Эмитентом может выступать компания или государство/муниципалитет.

Начнём с облигаций государственных.

Для примера возьмём ОФЗ (облигации федерального займа), эмитентом которых является Министерство Финансов РФ, конкретно – облигации, выпущенные 27.01.17 — ОФЗ-ПД № 26220RMFS

— погашение — 07.12.2022.
— номинал – 1000 рублей
— процентная ставка купонного дохода — 7,4% годовых

Есть важное примечание – у данной облигации 12 дат выплат купонного дохода. Купонный доход по первому начисленному купону — 26 (двадцать шесть) рублей 96 копеек; по второму – двенадцатому купонам – 36 (тридцать шесть) рублей 9 копеек каждый. То есть в первую дату на каждую 1000 вам начислят 26 рублей 96 копеек, а в дальнейшем будут начислять по 36 рублей и 9 копеек.

№26220RMFS — это облигации с постоянным размером купона. Существуют также облигации с привязкой купона к межбанковским ставкам или инфляции —подобные ценные бумаги дают покупателю защиту от изменения процентных ставок в экономике.

13 декабря вы сможете получить второй купон на каждую купленную облигацию в размере 36 рублей и 9 копеек – это указано в расписании Минфина (ссылка). Первый купон с меньшим доходом вы пропустили – по нему Минфин рассчитался 14 июня.

7 декабря 2022 года вам выплатят последний — двенадцатый купон. И так как он последний, вместе с ним вам вернут весь номинал облигации размером 1000 рублей. Для подсчёта вашей итоговой доходности рекомендую воспользоваться удобным калькулятором по ссылке.

Облигации вы можете приобретать в момент их размещения или на бирже у тех, кто уже их купил и решил перепродать. С капиталом в 100 000 рублей стоит рассчитывать на второе.

Текущая цена на облигацию задается в процентах от номинала. Порой вы можете приобрести облигацию по цене существенно меньшей номинала – почему так? Рыночные ставки меняются, поэтому продавец облигации вынужден продавать облигацию со скидкой, чтобы заинтересовать покупателя и не терять на их изменении.

Что самое важное: облигации МинФина порой даже надежнее вкладов и депозитах в банках, поскольку вероятность отзывов лицензий у банков с привлекательными процентными ставками в последнее время стремительно растёт. Министерство Финансов намного надёжнее в этом плане – ведь каков шанс, что оно обанкротится?

С муниципальными облигациями дела обстоят примерно аналогично — вероятность дефолта того или иного муниципалитета довольно низка, есть разница только в видах эмиссии:

общая муниципальная облигация — обеспечивается налогами городских, местных органов, отличается высоким инвестиционным рейтингом и минимальным риском.
облигация муниципального типа под доход (целевая) — гарантируется доходами от тех проектов для финансирования которых она выпускается. С их помощью финансируется строительство домов, прокладка дорог и т.д.

Ситуация с корпоративными облигациями интереснее в плане доходности, но они сильнее подвержены риску.

Для того, чтобы принять решение дать в долг какой-либо компании, нам необходимо оценить её надёжность и также разобраться в параметрах выпуска: сроке погашения, купоне, датах выплат купонов и т.д. Чтобы не тратить время, по крупицам выискивая информацию на сайте Московской Биржи или ресурсах эмитента, мы предлагаем воспользоваться отличным сервисом от компании «Финам».

Что важно: как эмитент в целом, так и каждый выпуск его облигаций в частности, обладает своим рейтингом финансовой надежности. Крупнейшими мировыми рейтинговыми агентствами являются S&P и Moody’s, крупнейшим в России — АКРА. Именно на его прогнозы мы и будем ориентироваться для определения рискованности тех или иных корпоративных облигаций. Сайт АКРА.

Разница в доходности между Минфином и любой корпоративной облигацией объясняется разным кредитным риском. Как правило, доходность корпоративных облигаций выше, но у них и выше кредитный риск. Сейчас мы подробнее с ним разберёмся:

По сути разница в доходностях — это награда за риск, которую получают инвесторы. Одним из хороших примеров реализации кредитного риска является ситуация с банком «Пересвет». После того, как международные кредитные агентства указали на риски данной организации, а также после выхода некоторых новостей о проблемах с руководством — начался обвал цен на облигации.

Затем ЦБ ввел временную администрацию банка в связи с его неплатежеспособностью, и инвесторы вовсе потеряли в него веру. В результате, цены на облигации продолжили стремительное падение.

Подведём итоги:

В сравнении с депозитами облигации — это более интересный и гибкий инструмент. Частному инвестору они позволяют зафиксировать ставку на длительный срок, более гибко вносить и забирать деньги, а также получать доходность в среднем выше банковского депозита.