[ИНВЕСТИЦИИ] Основы составления инвестиционного плана
Итак, мы уже ранее построили ориентировочный долгосрочный план для достижения долгосрочных целей. Ориентировочный - потому что по нему, в целом, понятно, какие будут доходы и расходы в перспективе, но еще совсем неясно, как будут инвестироваться средства, остающиеся как разница между доходами и расходами.
Итак, мы уже знаем, что, в зависимости от срока, на который вкладываются средства, портфель инвестиций должен меняться: чем меньше срок до "конечной точки", тем больше в портфеле должно быть надежных и безрисковых вложений и меньше - высокодоходных и высокорисковых.
Но, чтобы понять, какой финансовый инструмент можно отнести к высокорискованным, а какой к надежным (не общими словами), нужно сначала провести анализ.
Классически, чтобы выяснить примерную ожидаемую доходность того или иного финансового инструмента, необходимо иметь статистику его доходности за последние 20-30 лет. Тогда можно выяснить среднюю доходность за этот период, а с помощью нетривиальных математических формул и коэффициентов (дисперсия, вариация, альфа и бета-коэффициенты) оценить степень риска. И это правильно - так и нужно делать профессионально.
Но с таким подходом есть пара серьезных проблем:
- Во-первых, всю необходимую для анализа информацию худо-бедно можно собрать по ценным бумагам, и то не всегда (найдите информацию по рынку акций в РФ 30-летней давности).
- Для обычного человека это жутко муторно, долго, а часто даже просто непонятно и слишком сложно.
Поэтому предлагаю хотя и менее точный, но гораздо более простой способ:
- Для оценки примерной будущей доходности взять среднюю годовую доходность финансового инструмента за предыдущие 3-5 лет.
- Для оценки риска сравниваем полученную на первом шаге доходность инструмента с так называемой "безрисковой ставкой" - для России эти данные можно взять с сайта ЦБ РФ в разделе «Значения кривой бескупонной доходности государственных облигаций (% годовых)» (http://www.cbr.ru/hd_base/?PrtId=zcyc_params). В таблице на сайте ЦБ выбираем срок до погашения максимально близкий к сроку планирования инвестиций и получаем значение безрисковой ставки (в процентах годовых). Условно разделим финансовые инструменты на высокорисковые (средняя годовая доходность по которым более, чем в 1,5 раза превышает безрисковую ставку) и низкорисковые или надежные (средняя годовая доходность по которым равна или ниже значения безрисковой доходности, умноженной на 1,5).
Дело в том, что (и я уже говорил об этом) финансовые инструменты приходят и уходят - старые виды инвестиций становятся менее привлекательными, иногд показывая отрицательную доходность, появляются новые виды инвестиций. Ждать 20-30 лет до появления "надежной" статистики смысла нет, тем более что, к тому моменту, сам финансовый инструмент уже может потерять актуальность. А расчеты, основанные на "классическом" подходе, с математикой и формулами, хотя и дают более точные результаты, но все равно не дадут никаких гарантий получения дохода в будущем. Поэтому не вижу смысла на начальном эатпе слишком сильно "заморачиваться" со сложными расчетами.
Итак, выяснив, какие инструменты являются более доходными и рискованными, а какие - менее доходными и более надежными, можно приступить непосредственно к формированию портфеля инвестиций. А для этого нужно:
- выбрать набор финансовых инструментов, которые бы хотелось включить в портфель инвестиций;
- сформировать портфель, исходя из соотношения допустимого риска и желаемой доходности.
Первый пункт - это долгий процесс, основанный на различных факторах (сумма средств для инвестирования, интерес к тому или иному финансовому инструменту, понимание сути того или иного вида инвестиций и т.д.), которые постепенно раскрываются в процессе обсуждения основ управления личными финансами. Универсальных советов здесь нет: это как выбор продуктов питания - личное дело каждого, тем более что даже у одного человека с течением времени вкусы и настроения меняются.
Но по второму пункту некоторые рекомендации дать можно.
Во-первых, неплохо было бы определить толерантность инвестора к риску, то есть, насколько сильное сокращение стоимости активов он может спокойно "пережить" (а такие убыточные периоды точно будут в долгосрочном периоде). Примерно оценить свою толерантность к риску можно, ответив на два вопроса:
- Насколько сильное снижение стоимости инвестиционного портфеля Вы допускаете, прежде чем почувствуете дискомфорт? а) до 5% стоимости портфеля; б) 5%-15%; в)15%-25%.
- Время от времени портфель инвестиций может сокращаться, но, чаще всего, в течение некоторого периода его стоимость восстанавливается. Сколько времени Вы готовы ждать такого восстановления? а) менее года; б) 1-2 года; в) 2-4 года.
Чем больше ответов "в" и меньше ответов "а", тем выше риск Вы, как инвестор, готовы на себя взять. И, хотя это довольно условное разделение, общий подход, надеюсь, понятен.
И теперь, понимая свою толерантность к риску, можно выстроить примерные рекомендуемые графики соотношения высоко- и низкорисковых активов в портфеле в зависимости от степени риска всего инвестиционного портфеля и количества лет, оставшихся до окончания срока инвестирования (выхода на пенсию, накопления нужной суммы на большую покупку и т.д.).
То есть, например, при низкой толерантности к риску (и, соответственно, при выборе низкорискового портфеля) и сроку до конца инвестирования равному 5 годам, в высокорисковые активы может быть размещено примерно 20-25% средств.
Это не закон, но общая более или менее универсальная рекомендация, которую можно использовать в качестве ориентира. В процессе получения опыта инвестор сможет самостоятельно контролировать и "настраивать" свой портфель в соответствии со своими текущими предпочтениями и ожиданиями.
Голосуйте за пост, подписывайтесь на мой блог, комментируйте!
Все самое интересное о финансах в моем блоге.