[ИНВЕСТИЦИИ] Структурные финансовые продукты

К хорошему быстро привыкаешь, но долго отвыкать. Так и жители России за прошедшие несколько десятилетий, привыкшие к гиперинфляции, а вместе с ней и высокой доходности, например, по банковским вкладам, тяжело переживают общее снижение ставок в экономике. Многим казалось, что доходность по вкладам, акциям и облигациям не связана никак со ставкой рефинансирования, учетной ставкой и темпами инфляции. А теперь становится очень трудно наблюдать, как, бывшие еще несколько лет назад ставки по депозитам на уровне 12-15%, превращаются в "жалкие" 5-8%.

А раз где-то есть спрос на повышенную доходность, то рано или поздно появляется предложение соответствующих услуг. Так произошло и со структурными продуктами.

Структурный (или структурированный) финансовый продукт - это специальный инструмент (точнее, портфель инструментов), который обладает одновременно свойствами как финансовых инструментов с условно-гарантированной доходностью, так и высокорисковых, но высокодоходных инструментов. Основной смысл таких продуктов - возможность получить доходность выше доходности депозита (за счет наличия в портфеле рискованных инструментов), но при этом с ограничением уровня риска.

Общая схема формирования и работы такого продукта примерно следующая.

1. Общая сумма инвестирования делится на две составляющие: инвестиции с фиксированной доходностью и инструменты с негарантированной доходностью. Часто в роли инструментов с фиксированной доходностью выступает банковский депозит или облигации. Инструменты с негарантированной доходностью могут быть выбраны совершенно различные: от акций и паев ПИФов до различных производных финансовых инструментов и т.д.
2. Продукты с фиксированной доходностью гарантируют возвратность инвестированной суммы, а высокорисковые инструменты позволяют получить дополнительный доход.

Приведу пример.

Предположим, общая сумма инвестиций - 1 млн. руб., срок инвестирования - 1 год. Часть этой суммы, 909 тысяч рублей, инвестируется в банковский вклад под 10% годовых.   Это значит, что эти 909 тысяч рублей через год превратятся снова в 1 млн. рублей (909 х 1,1 = 1000). Таким образом, вне зависимости от результатов инвестирования оставшихся 91 тысячи рублей, инвестор через год вернет первоначально вложенную сумму - именно так ограничивается степень инвестиционного риска.

Общая доходность зависит от результатов инвестирования второй части вложенного капитала - 91 тысячи рублей. Допустим, доходность этой части составит 20% годовых. Тогда общий результат инвестирования составит:

909 х 1,1 + 91 х 1,2 = 1 109,1 тыс. руб.

Соответственно, общая доходность составит 10,91% годовых вместо 10% по банковскому вкладу.

Как видно, внутри одного года доходность не сильно увеличилась, поэтому часто срок инвестирования для структурного продукта превышает 1 год - часто он составляет 3-5 лет. Это позволяет увеличить сумму, инвестированную в высокодоходные инструменты (так как за 3 года депозит сможет принести больший доход, то изначально можно на вклад выделить вместо 909 тысяч рублей только 770 тысяч - и через 3 года они превратятся в 1 млн. рублей).

Конкретика по условиям может различаться в зависимости от предложений финансовой компании. Например, есть варианты структурных продуктов, гарантирующих неполный возврат инвестиций (т.е. в предыдущем примере, если в банковский вклад инвестировать не 909 тысяч рублей, а, например, только 500 тысяч, а остальное инвестировать в более доходные инструменты) - в этом случае повышается риск, но вместе с ним и потенциальная доходность портфеля инвестиций.

Также иногда финансовые компании по условиям взаимодействия в рамках структурного продукта могут забирать себе часть дохода от части инвестиций с негарантированной доходностью (это можно воспринимать как дополнительную плату за управление портфелем).

В случае, если в структурном продукте присутствует банковский депозит, следует обратить внимание на тот, от чьего имени он открывается: если от лица инвестиционной компании, а не самого клиента, то эти средства не буду застрахованы в АСВ, что повышает риск инвестора.

В основном, такие структурные продукты доступны в сегменте услуг private banking, т.е. для VIP-клиентов банков и финансовых организаций, которыми обычно становятся, начиная от определенной суммы инвестиций (часто от 0,5-1 млн. рублей). Но относительно недавно стали активно распространятся "комплексные банковские предложения", очень близкие по смыслу к структурированным продуктам. Помните материал про банковские вклады? Там отмечались отдельные категории вкладов-спецпредложений, актуальных только при оформлении другого финансового продукта компании, например - инвестиционного/накопительного страхования жизни.

Суть в том, что одновременно оформляются два продукта: банковский вклад и полис страхования жизни. Вклад обеспечивает стабильную доходность, иногда с ежемесячной выплатой процентов, а полис страхования жизни обеспечивает потенциальную дополнительную доходность.

В целом, это неплохой инструмент для начинающих инвесторов, который позволяет одновременно получить потенциально большую доходность, чем предлагают банки по депозитам, но при этом довольно серьезно ограничить степень риска.

Голосуйте за пост, подписывайтесь на мой блог, комментируйте!

Все самое интересное о финансах в моем блоге.

Источник картинки