master-set

7 лет назад

[КРИПТОИНВЕСТОР] Анализ перспективности криптовалют - рабочая схема

Некоторое время назад я уже писал о базовой стратегии долгосрочного инвестирования в криптовалюты. Если в целом эта стратегия вам подходит, то неизбежно встаёт следующий вопрос - как собрать свой инвестиционный портфель. Общие советы были даны в вышеупомянутой статье, однако что делать если каждую инвестицию хочется оценить самостоятельно. В конце концов на гребне волны может быть только тот, кто думает на шаг вперёд и не ищет готовых решений.

Я поделюсь с вами методикой, которую использую сам, определяя для себя привлекательность той или иной валюты в качестве объекта для инвестиций.

- Как проглотить мамонта, если он такой большой?
- Надо распилить его на кусочки!

© Неандертальская народная мудрость

У каждой криптовалюты множество факторов, которые могут играть роль в том “выстрелит” ли она в перспективе или загнется в безвестности. Но если брать их и анализировать по очереди, один за другим,то всё не так уж и страшно. Если вы сторонник более формального подхода, то можете выставлять валюте оценку по каждому пункту, взяв за основу 5ти или 10ти бальную систему.

О том где брать информацию для анализа, я писал ранее.

1. Фирменный стиль

На самом деле это не особо важный пункт. Что бы там ни говорили специалисты по брендингу, название, девиз и логотип не сделают компанию великой. Равно как и бренд-бук толщиной в полено. И для криптовалют это особенно верно. Чёрт, да одна из полулярнейших и старейших монет на рынке называется Доге-койн и имеет в качестве визуализации вырвиглазный и давно устаревший мем! Случаются в криптомире и масштабные ребрендинги. Например широко известный и крепко сидящий в ТОП-10 Dash ранее имел название DarkCoin. Но испугался ассоциаций с теневым рынком и решил “причесаться”. Я не очень понимаю, почему столь многие монеты боятся собственной способности быть востребованными в теневой экономике, но есть такой факт.

Взлететь может что угодно. Хоть “путинкойн”, хоть “пепекойн”, но всё же название и логотип токена это первое на что мы обращаем внимание. Посмотрите нравится ли это вам. Шутки шутками, а иногда цепляющее название и лого могут добавить монетке интереса, особенно если она пока не известна и плетётся в хвосте первой сотни или ещё дальше. В конце концов чтобы оценить что-то, надо для начала хотя бы это заметить и заинтересоваться.

2. Миссия

Вообще то я не люблю это пафосное слово. Помнится на собрании одной из компаний где нам предложили заняться брейнштормом на тему “миссия нашей фирмы” я чуть не опплевался. Ну какая к чёрту миссия? Бабла мы хотим заработать, бабла. Попытки натянуть на себя за уши какой-то высший смысл казались очень убогими. Тем не менее в мире криптовалют, наличие у проекта реальной миссии я считаю КЛЮЧЕВЫМ аспектом. Токен целью которого является срубить по быстренькому китайских денег на хайпе, не принесёт вам долгосрочной удачи.

Только не надо думать что тут дело в слогане или позиционировании. Настоящая, глубинная миссия любого DAO встроена в него намертво через дизайн программного кода. Биткойн принёс нам распределенную и неподконтрольную никому всемирную платёжную систему + свою валюту с принципиально ограниченной эмиссией. Это очень идеологически заряженный проект, но в то же время с очень четкой практической сферой применения. Это ответ на вопрос. Это решение актуальной проблемы. Вот какой должна быть миссия DAO!

К текущему моменту, миссия биткойна стала мейнстримом. Её пытается скопировать каждый второй %namecoin. Но понятно что места тут не так много, кто-то будет доминировать, а всем остальным придётся остаться неудачным экспериментом. Попытка стать супер-крутой всемирной платёжной системой сейчас за миссию по-моему уже не катит. Даже сам биткойн от неё отказался (не от хорошей жизни, а от технических проблем) и теперь позиционирует себя как “цифровое золото” - медленное, дорогое и очень-очень надёжное. Проблема с миссией “мировое средство платежа” заключается в том, что почти каждый DAO имеет токен который в той или иной мере для этого подходит. Это так далеко от уникальности как только возможно. Эту задачу решают все, а значит вылезти за её счет скорее всего уже ни у кого не выйдет.

Тут нужно что-то покруче. Проанализируйте DAO которое вы рассматриваете. Чем они отличаются от других? Что делает их особенными? Обещают ли они решить какую-то проблему? Насколько она реальна? Вы бы сами хотели воспользоваться таким инструментом? По настоящему перспективная монетка должна “срывать башню” и возбуждать фантазию. Я покупаю тех кто вызывает у меня самого рефлекс “да я хочу такую штуку для себя!” Если вы не видите как DAO изменит мир и сделает будущее более комфортным для всех нас, то наверное оно не стоит ваших денег.

Бонус. Поддержав проект который вам действительно нравится, который изменит мир к лучшему, вы почувствуете себя уже не жадным спекулянтом, а конструктивным инвестором. Так вам и держать-не-продавать будет проще и самооценка повысится. А душевный комфорт порой дороже денег!

Децентрализация

Блокчейн, это просто база данных, его можно прикрутить куда угодно - в том числе и к совершенно централизованным сервисам. Есть сейчас проекты “типа” криптовалют и вовсе без блокчейнов, на классических базах данных. Вы всегда должны понимать, где существуют записи о транзакциях и кто может их создавать. Чем больше таких агентов, чем более они независимы друг от друга и третьих лиц, чем шире география их распределения по планете - тем лучше.

Валюты с высокой ценой майнинга, как например Биткойн, которые бессмысленно добывать не имея огромного ангара с асиками склонны централизироваться. Ведь крупных игроков не может быть слишком много. Хорошо если власть над блокчейном распределена и по разным типам агентов - например это могут быть и майнеры, и держатели токенов, и делегаты-заверители, и держатели полных нод одновременно. Чем больше полноценных узлов сети есть по всей планете, тем надёжнее!

Крайне важно, чтобы блокчейн на 100% работал на открытом исходном коде. Любые проприетарные решения привязвающие платформу к единому владельцу - гвоздь в гроб децентразиазции!

Эмиссия и распределение токенов

Очень важно понимать, каким образом происходит добавление в систему новых токенов - у разных криптовалют это реализовано самым разным способом. Например в биткойне эмиссия прошита на уровне программного кода и идёт по снижающейся траектории, что делает его фактически дефляционным активом. Эмиссия других валют может быть стабильной или управляемой каким то образом - например по решению супернод. Есть даже криптовалюты которые эмитируются по принципу обеспеченных денег - под запасы золота, фиатных валют или даже других крипто-токенов. Тут нужно быть осторожнее - если наличие токенов под эмиссию проверить не составляет труда, то вот есть ли у эмитента реальное золото в подвале, вы никогда не узнаете.

Также сейчас достаточно много криптовалют чья масса токенов фиксирована изначально на определенной сумме (это даже более инфляционная модель чем у биткойна) или создается в некотором количестве в процессе ICO. У части валют токены периодически сжигаются, по определённым правилам чтобы подстегнуть рост цены за счёт снижения предложения.

Еще один важный момент это распределение токенов. Если они были созданы в большом количестве до того как началась активная торговля и децентрализованный майнинг, то львиная доля будет находиться в руках немногочисленных собственников. Это называется термином “премайн”. Крупные держатели токенов - “киты” - способны сильно манипулировать курсом и снижают децентрализацию криптовалюты. Чем ровнее и по большему количеству держателей распределены токены тем лучше. Как и в реальном мире, расслоение на бедных и богатых, рост пропасти между ними, плохо влияет на экономику. Хорошо если в системе предусмотрены способы перераспределения токенов от крупных держателей к мелким. Как правило такие схемы не очевидны, надо приглядываться и анализировать.

Технология

Для DAО технология это почти всё. Именно технология определяет то, сможет ли монетка исполнить свою миссию. Сможет ли она обогнать конкурентов которые целят туда-же. Справится ли вообще со своей задачей.

В разделе технологий я бы выделил три аспекта:

Майнинг и ноды

Как поддерживается инфраструктура сети. Это очень важно. Почитайте про майнинг. Поймите что использует это DAO и подумайте хорошо ли это. Отвечает ли его задачам. Может ли сохранять децентрализацию и поддерживать гибкость такая система? Насколько она масштабируема и устойчива?

Фактические параметры

Скорость, стабильность, масштабируемость. Были ли атаки на сеть и как сеть с ними справлялась? Посмотрите с каким количеством транзакций в секунду справляется блокчейн и как долго генерируется один блок.

Например у биткойна происходит не более 7 транзакций в секунду (пока они не разобрались с хардфорком). Виза и МастерКард оперируют десятками тысяч транзакций в секунду. Не удивительно что даже имея капитализацию в жалких по меркам мира финансов сорок миллиардов долларов, биток уже сейчас адски тормозит и задирает цены за транзакцию - технология слабовата. Если блокчейн хочет делать что-то помимо простых переводов, например создаёт паутину смарт-контрактов или мировой супер-компьютер, то ему нужна ещё бОльшая пропускная способность чем у лучших мировых платежных операторов.

Подсказка - десятки и даже сотни тысяч операций в секунду на блокчейне вполне достижимы уже сейчас и вы должны искать такие технологии которые это позволяют. Без них, с ростом капитализации DAO уткнется в проблемы масштабирования! Как рак которому надо линять и сбрасывать панцирь чтобы расти.

Скорость генерации новых блоков определяет то, сколько времени нужно чтобы транзакция была подтверждена. Например биткойн создаёт блок раз в 10 минут. Какой бы высокой ни была ваша комиссия, быстрее не получится. А вот если она низка, то можно долго ждать своей очереди в блок. Понятно что с такой тормозной системой в магазин за хлебом не пойдешь - никто не хочет ждать 10 и более минут у кассы. Решения опять же существуют различные, но так или иначе они должны быть у выбранной вами DAO, особенно если она метит в платёжные операторы!

Стабильность тоже крайне важна. Например Etherium знаменит своим дырявым кодом, уже приведшим к потере огромных сумм, разделению блокчейна на две части и странному поведению смарт-контрактов. К сожалению выяснить насколько надёжна платформа можно только если она существует долго и уже переварила достаточное количество масштабных задач. Любой негативный звоночек тут - очень серьезен!

Фичи

Фича (от ang. Feature - черта, особенность). Особая функциональная возможность которую предоставляет своим пользователям и разработчикам данный блокчейн.

Фичи можно разделить на общие и уникальные. Так любой уважающий себя современный блокчейн будет иметь:

Быстрые и дешевые микроплатежи (желательно без комиссий вообще);
Обфускацию (анонимное перемещение токенов);
Веб-интерфейс удобный и доступный везде но сохраняющий ключи у пользователя;
Удобные и открытые API для DApps;
Поддержка мультиподписей;
Смарт-контракты и программируемые токены;
Встроенный мессенджер, желательно зашифрованный;
Возможность получать проценты на уже имеющиеся токены;
Механизмы оперативного поиска консенсуса;

Всё сразу конечно не обязательно, но хотя бы часть списка должна присутствовать иначе это просто устаревшая технология, супер-нишевое решение или, в худшем случае, просто пустышка.

Уникальные фичи могут быть любыми. Как правило это что-то особенное, позволяющее эффективно решать миссию DAO. Наличие хотя бы одной уникальной фичи - почти обязательное условие. Если её нет, то единственное на что может надеяться монетка это быть ЯВНО лучше всех остальных в решении стандартных задач.

Разработчики

За каждым DAO стоят те, кто дали ему жизнь. Да, в теории открытый исходный код может поддерживать любой мимокрокодил, но пока монета не станет реально успешной тащить её придётся почти целиком именно той команде которая заварила эту кашу.

Посмотрите, известна ли эта команда. Кто в ней есть. Какой у них послужной список. Все ли нужные люди там имеются. Если разработчики скрывают свои лица, то это не лучший знак.

Разработчики должны иметь видение будущего - план развития проекта. Обычно он выражается в виде “дорожной карты” - специального документа определяющего в каком порядке и в какие примерно сроки будут происходить улучшения системы.

Сообщество и PR

У DAO должен быть красивый и функциональный сайт на котором можно найти всю необходимую информацию и скачать нужные приложения. Должны быть каналы связи и общения: facebook, twitter, slack, telegramm, канал на YouTube. Если новости от разработчиков не публикуются постоянно, это плохой знак. Инофрмации должно быть много, она должна быть хорошо поданной и актуальной!

Обратная сторона этой медали - вовлечение пользователей. У хорошего проекта всегда есть мощное сообщество. Не просто вещающие в пустоту разработчики, а множество простых пользователей которые активно общаются между собой и с разработчиками. Вокруг проекта должна кипеть жизнь! Живое сообщество - это и мотивация для разработчиков и продвижение через энтузиазм “евангелистов” и лояльные держатели токенов не сливающие их при первых признаках падения.

Уже упомянутый выше Doge-койн, который по сути своей нарочито несерьезен и имеет отсталые технологии, но выезжает именно на сообществе! Есть масса людей которые держатся за него и активно используют в определенных сферах - таких как благотворительность.

Экосистема

DAO это не вещь в себе, она существует не в вакууме. У блокчейна должно быть множество внешних связей, партнерские проекты, стартапы на его базе, принимающие этот токен в качестве оплаты торговцы (даже если это акулы черного рынка).

Родственные блокчейны

Сейчас можно условно выделить три технологические экосистемы. Экосистема Биткойна рыхлая, она состоит из всевозможных вариаций его исходного кода но эти DAO не связаны друг с другом.

Экосистема Ethereum гораздо лучше интегрирована, вплоть до некоторой иерархичности - в центре великий ETH с его “газом” питающим смарт-контракты, а на этом базисе множество частных решений - DAO с токенами на созданными эфира. Доходит до того, что многие токены можно хранить только в кошельках предназначенных для ETH!

Экосистема Graphene тоже имеет неплохую интеграцию, однако там все DAO объединены скорее общей технологией но без центральной системы. Так же у многих DAO на Gtaphene пересекаются команды разработчиков. В целом благодаря универсальной, быстрой и легко масштабируемой технологии эта экосистема способна предложить очень интересные ответы на большинство актуальных сегодня для блокчейн Миссий.

Существуют и полностью самостоятельные проекты не базирующиеся ни на чём. Одним из громких стал IOTA который уже позиционирует себя даже не как блокчейн, а как криптовалюта на базе направленого ацикличного графа, открывающая принципиально новые возможности и сферы применения.

Конкуренты

Вам трудно будет найти блокчейн с уникальной миссией - почти во всех перспективных нишах сейчас идёт жесточайшая конкуренция. Прежде чем делать ставку на DAO, посмотрите нет ли у него конкурента с лучшей технологией или более сильным сообществом.

Управляемость и приспособляемость

У DAO должен быть механизм принятия решений. Биткойн имеет большие проблемы из-за того что его майнеры, пользователи и ведущие разработчики не могут прийти к консенсусу, а встроенных механизмов его достижения у биткойна нет. Даже столкнувшись с очевидными и при этом имеющими чисто технические решения проблемами биткойн медлит, теряя драгоценные месяцы, пока конкуренты существуют с уже готовыми решениями и отгрызают потихоньку свой кусочек рынка.

Заключение

Провести полный анализ для каждого DAO вряд ли удастся - не всю информацию получится найти, да и трдозатраты велики. Но всё же стоит хотя бы пробежаться по всем пунктам и оценить то что возможно. Если вы нашли валюту, у которой есть хотя бы одна реально сильная сторона и нет ни одной явно провальной на общем фоне - это хорошая долгосрочная инвестиция. Собрав портфель из десятка-другого проектов такого уровня вы можете смело садиться на попу и ждать богатства. Конечно стоит держать ушки на макушке и присматриваться к новым игрокам. Возможно слегка перетасовывая или дополняя портфель. Но только если у вас возникает явное понимание долгосрочной перспективности таких решений. Спешка и резкие движения тут совершенно ни к чему. Если хотите дёргаться - лучше идите в трейдеры, а портфельные инвестиции на долгосрок оставьте таким ленивцам как я ;)