О дивный новый криптомир: что ждет нас впереди.

Начну с простого факта. С начала 2017 года капитализация криптовалютного рынка выросла на порядок и превысила 100 млрд. долларов.
Лично я полагал, что это произойдет не раньше, чем через 2-3 года. Столь взрывной рост для многих явился неожиданным, ряд финансовых аналитиков заявили об образовании пузыря на рынке криптовалют. Особенно отличился глава JPMorgan Chase James L. "Jamie" Dimon, который и вовсе обозвал биткойн мошенничеством. Впрочем, глава холдинга, который управляет триллионами долларов, за такое высказывание получил кучу насмешек (https://bits.media/news/kak-storonniki-bitkoina-otvetili-na-zayavleniya-dzheymi-daymona/

На момент написания статьи (конец сентября 2017) цена биткойна составляла ~4000$. Немалая величина, особенно для проживающих в странах с развивающейся экономикой. На начало года цена биткойна плавала в районе 1000$. Она начала расти в ожидании, что SEC (американская комиссия по ценным бумагам и биржам) одобрит ETF братьев Винкловсов. В случае успешной регистрации, фонд ETF братьев Винкловсов позволил бы крупным игрокам и традиционным инвесторам играть на колебаниях курса биткоина, не покупая непосредственно криптовалюту. Однако 10-го марта SEC отказала в одобрении на основании высокой волатильности биткойна и отсутствия регулирования этого рынка, после чего цена мгновенно просела до уровня 900$, но в скором времени восстановилась до прежних значений и продолжила плавный рост, поддержанный признанием в апреле Японией биткойна как законного платежного средства. На азиатских биржах начался ажиотаж, инвесторы скупали даже мелкие криптовалюты, не имеющие никакой ценности, кроме спекулятивной. В то же время крупные институциональные игроки наконец разглядели потенциал платформы Эфириум и начали массивную закупку ее токенов. Общий позитивный настрой на криптовалютном рынке подпортил Китай. Я имею в виду запрет на проведение ICO и закрытие властями всех китайских бирж, которое должно завершится 31-го октября. Тем не менее, сложилась устойчивая тенденция, что негативные новости отыгрываются достаточно быстро и курс возвращается к прежним значениям. В прежние года такого не было, и негатив имел более тяжкие последствия. Итак, что же происходит на самом деле? Для того, чтобы обрести понимание, необходимо обратиться к основам, а именно к тому, что придает биткойну фундаментальную ценность. Казалось бы, как строка цифр и символов, которая является воплощением биткойна, может стоить так дорого? Это же годовой доход обычного жителя в провинциальной России. Немногие люди понимают сущность биткойна. Постараюсь объяснить на примере.
Предположим, что вы регулярно пользуетесь услугами почты. Например, почты России. Время от времени вы ходите в здание почты, стоите в очереди, чтобы получить или отправить посылку. Потеряв час своей жизни, вы встречаете замученную тетеньку средних лет, которой платят чуть больше прожиточного минимума за ее муторную работу, зарегулированную талмудом постоянно меняющихся инструкций. Тетеньке плевать на вашу посылку, как и дяденьке, который будет упражняться в меткости на посылках, торопясь нагрузить ими почтовый транспорт. В конце пути такие же тетеньки и дяденьки точно так же будут разгружать этот транспорт, выполняя процесс подготовки посылки к выдаче. За работу тетенек и дяденек вы должны заплатить, и не сказать, что дешево. Более того, за ваши деньги вам не гарантируют доставку, и вы не можете переслать все, что вам захочется, существует целый ряд искусственных ограничений. Вашу посылку может вскрыть товарищ майор или товарищ таможенник, и вряд ли вы получите компенсацию в случае порчи содержимого. Ее могут банально украсть на самой почте. Это все риск посредника, и для некоторых случаев этот риск совершенно неприемлем. Теперь представьте, что прямо в вашей квартире появился волшебный колодец. Только вы имеете к нему доступ. Каждый колодец имеет свой адрес, и каждый человек, у которого есть доступ к интернету, может обзавестись собственным колодцем. Любая посылка, которую вы опустите в свой колодец с указанием адреса другого колодца, непременно там окажется, независимо от содержимого посылки и действий третьих лиц. Для этого достаточно оставить скромное пожертвование, много меньшее, чем пришлось бы отдать почте, и посылка гарантированно окажется у адресата. Станете ли вы пользоваться почтой, когда привыкнете пользоваться колодцем? Вряд ли. Разумеется, от системы колодцев мало толку, если они есть у трех с половиной человек, несмотря на все ее достоинства. Однако ничего не мешает любому человеку получить доступ к этой системе и воспользоваться ее возможностями. Со временем все больше человек будут пользоваться колодцами и начнет проявляться сетевой эффект. Как гласит закон Меткалфа - ценность сети возрастает пропорционально квадрату числа её пользователей.

С точки зрения технологии биткойн обходит традиционную финансовую структуру, как автомобиль обходит повозку на конной тяге. С изобретением двигателя внутреннего сгорания дни повозок оказались сочтены. Традиционная финансовая структура основана на участии посредников и выполняет свои функции благодаря тому, что одни люди пишут инструкции и регламенты, другие их исполняют (а могут и не исполнить). Это искусственная конструкция, возведенная для выполнения нужных обществу функций. В противоположность этому биткойн работает не благодаря бумажным инструкциям, а потому что он так сделан, и иначе работать принципиально не может. Это гарантируют законы математики, которые, в отличие от юридических, нарушить невозможно. Биткойн – естественная конструкция, она априори более совершенна. История учит, что более совершенная технология всегда вытесняет менее совершенную, и с этой позиции у биткойна все хорошо. Остался только один ключевой фактор – всеобщее признание. Без этого фактора биткойны просто фантики. Как и золото было бы просто мягким желтым металлом.
Ценность сети биткойна основана на базисной потребности общества в обмене и сохранении, а сам биткойн благодаря своим свойства (ограниченность, делимость, уникальность, переносимость, взаимозаменяемость) является выражением этой ценности. В физическом мире аналогичную функцию выполняет золото, традиционная форма сохранения ценности с тысячелетней историй. Биткойн обладает теми же свойствами, но существует в цифровом мире.
Так получилось, что биткойн как явление возник не по инициативе правительства или какого-либо государства, но как разработка нескольких людей, основателем которой считается некий Сатоши Накомото – полумифическая личность, ставшая легендарной. Именно он придумал всю технологию, опубликовав в 2008 году концепт пиринговой платежной системы, способной функционировать без посредников. За 9 лет цена биткойна возросла от нуля до тысяч долларов, и это далеко не предел.
В связи с быстрым и непрерывным развитием информационных технологий все большая часть традиционной экономики переходит в цифровую сферу. Как я отметил выше, биткойн, который является частью информационных технологий, способен наилучшим образом удовлетворить фундаментальную потребность общества в обмене и сохранении ценности. История показывает, что никакие государственные запреты не способны остановить прогресс. Хотя государства будут сопротивляться, поскольку технология биткойна является трансформирующей в весьма чувствительной для государства области. Но это все будут временные явления. В конце концов биткойн получит мировое признание и станет таким же архетипом, как золото.
Почему именно биткойн, а не другая криптовалюта?
Ключевые факторы для развития сценария доминирования биткойна:  

  1. Наиболее накопленный сетевой эффект, глобальное распространение.
  2. Самое мощное сообщество талантливых разработчиков.
  3. Самая крупная вычислительная, а, следовательно, самая безопасная сеть Proof-of-Work.
  4. Относительно простой протокол, что делает меньше вероятность критичных ошибок.

Оценка стоимости биткойна.
На сегодняшний момент более-менее пользуются биткойном порядка десятков миллионов человек. Поскольку биткойн носит глобальный характер, потенциально его аудитория распространяется на всех, кто имеет возможность пользоваться интернетом, то есть около 6 миллиарда человек. При этом проникновение банковской сферы примерно на 30% меньше, около 4 миллиардов человек имеет доступ и пользуется банковскими услугами. С учетом этого в целом порог вхождения в биткойн и получение с его помощью банковских услуг ниже порога входа в традиционную банковскую систему. Охват населения биткойном еще очень мал, и сетевой эффект далек от насыщения. Его величина непрерывно растет, о чем, к примеру, свидетельствует поисковая статистика Google. Росту сетевого эффекта также способствует уже регулярное освещение в СМИ. Забавно, что даже инициативы недальновидных чиновников типа “7 лет за покупку биткойнов” в конечном итоге положительно сказываются на сетевом эффекте.
В силу своей наднациональной природы биткойн слабо зависит от рисков в какой-либо конкретной юрисдикции, что делает его подходящим в качестве “актива-убежища”. Традиционно в качестве такого актива выступает золото и производные финансовые инструменты. Как правило, стоимость “актива-убежища” растет во времена всяких потрясений, нестабильности, экономических кризисов. То есть, в наше время. По моему мнению, потенциал биткойна вообще позволяет его рассматривать как общемировую казну, что теоретически делает его самой стабильной финансовой системой в истории. Каждый биткойн представляет собой долю в этом мировой копилке. В случае развития такого сценария стоимость биткойна достигнет заоблачных высот. Пока же ограничусь более скромной оценкой, представив биткойн как цифровой аналог золота. Капитализация рынка золота составляет примерно 6-7 триллионов долларов. По мере развития цифровой экономики часть этой капитализации будет переходить в биткойн. 10% - вполне реальная величина. 0,6-0,7 триллиона долларов перетекут в биткойн. В таком случае каждый биткойн будет стоить в районе 50 тысяч долларов, что значительно выше текущей цены.
Конечно, в такие цифры верится с трудом. Впрочем, когда-то с трудом верилось, что биткойн будет стоить 1000 долларов при цене 100. Так что я считаю, что биткойн покупать еще не поздно. Но это долговременная инвестиция.
В настоящий момент биткойн является финансовым активом со значительной долей спекулятивной составляющей, поэтому для него совершенно естественна высокая волатильность. На рынке возможно образование пузырей, вызванных временным несоответствием между текущей ценой и уровнем сетевого эффекта, с последующими обвалами. Этого бояться не нужно. Стоимость биткойна непрерывно стремится к фундаментально обусловленным значениям, показывая устойчивый восходящий тренд. Скорость этого процесса также увеличивается (рост сетевого эффекта на начальных стадиях имеет экспоненциальный характер).
Вероятно, в следующие пару лет произойдет следующее:  

  1. Биткойн будет легализован в качестве финансового актива, станут возможны такие вещи, как принятие биткойнов в качестве залога, прямые расчеты в биткойнах, юридическая защита права владения биткойнами.
  2. Майнинговая индустрия станет обычной частью экономики, государства начнут оказывать этой отрасли поддержку.

В общем, впереди нас ждет много интересного. Читайте, думайте, анализируйте информацию, критически относитесь к негативным вбросам в СМИ, не слушайте людей, которые рассуждают по принципу “кабы чего не вышло”. Общество стоит на пороге значительных изменений, и произойдут они раньше, чем кажется. 

криптовалютыbitcoin
25%
1
7
0.095 GOLOS
0
В избранное
satyra
На Golos с 2017 M09
7
0

Зарегистрируйтесь, чтобы проголосовать за пост или написать комментарий

Авторы получают вознаграждение, когда пользователи голосуют за их посты. Голосующие читатели также получают вознаграждение за свои голоса.

Зарегистрироваться
Комментарии (3)
Сортировать по:
Сначала старые