Основатель Hashgard Чарли Ксю (Charlie Xu): Security Token Offerings (STO) вместо ICO! Что скрывается за этим?

Не удивительно, что Security Token Offerings (STOs), имеющее потенциал заменить ICO и произвести революцию в традиционном финансовом менеджменте, по мнению всей блокчейн-индустрии, становится огромным событием.

Прогноз
Бывший стратегический управляющий директор Fenbushi Capital Чарли Сюй, который также является основателем  BK Fund, ожидает, что объем STO превысит 200 миллиардов долларов к 2019 году и 1 триллион долларов к 2023 году. Новая компания Ксю, стартап Hashgard, опубликовал отчет о Security Token: Global STO Market Report 2018.

Предыстория
В отчете отражены основы Security Token, идентифицированы важнейшие игроки рынка и исследованы существенные преимущества и недостатки. Как правило, Security Token подтверждены реальной стоимостью, например, недвижимости, долей в компаниях с ограниченной ответственностью или товаров.

Security Token можно применить для выплаты дивидендов, дохода либо процентов, а другие Security Token инвестировать в недвижимость. Security Token можно использовать для основных отраслей традиционных финансовых рынков: закрытые частные фонды, недвижимость и ссуды.

Хотя STO в сравнении с Utility Token более строго регулируются законодательно, у них есть свои преимущества. К важнейшим можно отнести ликвидацию инвестиционных и торговых барьеров, повышенную ликвидность вложений, низкие расходы на эмиссию, сокращение издержек за интернациональные транзакции, оптимизацию рыночной эффективности и расширение каналов финансирования для средних предприятий. Наряду с этим есть у STO и недостатки по сравнению с ICO: в их числе ограничение аккредитации вкладчиков, более высокие расходы и торговые ограничения на вторичных рынках.

Security Token и электронные сертификаты на базе ценных бумаг несут некоторые риски, среди них вопросы публичности собственности и управления, пузырь ликвидности, технические проблемы безопасности. 

Индустрия Security Token объединяет 4 подвида: проекты, предложение технологических решений, биржевые операции и предложение периферийного сервиса. В противоположность сравнительно более простому процессу выпуска Utility Token, эмитентам Security Token требуется специфическое технологическое решение для интеграции Legal Compliance Services на уровне протокола.

5 самых больших производителей технических решений, которые сейчас работают на рынке STO,-Polymath, Swarm, Harbor, Securitize и Securrency. Эти компании собрали совместно 100 млн долларов инвестиций. Вопреки регулирующим преградам многие биржи стремятся к участию в STO и регистрации Security Token.

К важнейшим поставщикам платформ Digital Asset Exchange относятся Coinbase, tZERO, OFN, SharesPost, Orderbook и Templum. Но традиционные финансовые компании также пытаются включаться в процесс, например, London Stock Exchange, швейцарская SIX Digital Exchange, Malta Stock Exchange и Gibraltar Stock Exchange предлагают биржевые платформы для Security Token.

Наряду с поставщиками технологических решений и биржами важными игроками рынка становятся компании, предлагающие периферийный сервис для STO и транзакций ценных бумаг – как, например, ликвидность и инвестирование. Крупнейшими являются Bancor и Investmentservice Slice.

Множество Security Token уже протестировали рынок. К важнейшим относятся Investment Token для SPiCE VC, BCTH от Blockchain Capital, SCI-Token от Science Blockchain, Gaming-Token от Lottery.com и Security-Token от 22X Fund. Регулирующие предписания все же продолжают создавать препятствия для эмитентов STO и прочих действующих лиц отрасли Security Token.

Требования к регистрации для STO властей США и Exchange Commission (SEC) весьма дороги и сложны, однако всегда есть люки в законодательстве, позволяющие облегчить процесс. Сингапур и Австрия предлагают самые лояльные условия для компаний, которые хотят внедрить STO.

Отчет содержит восемь ключевых пунктов, которые существенны для будущего развития отрасли. Основные тезисы:

1. Security Token требуют законодательной поддержки, чтобы развиваться.
2. Стоимость Compliance и регистрации для KMU (компаний малого и среднего бизнеса) весьма высока.
3. Барьеры для вступления вкладчиков становятся ниже, но профессиональные услуги (анализ рынка и управление капиталом) все также необходимы.
4. Security Token могут и должны произвести революцию на финансовых рынках.
5. Security Token предполагают необходимость особых технических решений.
6. Посредством притока капитала на рынок проекты выигрывают также от низких затрат на привлечение пользователей.
7. Рынок обладает большим потенциалом для развития децентрализованных обменных платформ.
8. Эмитенты Security Token стремятся к качественно высоким показателям капитализации.
   

Вывод: в заключении стоит добавить, что отчет Hashgard выявил высокий потенциал и шансы для STO, а также сдержанно оптимистичное отношение к рынку блокчейна. Для Security Token 2019 год должен стать, согласно ожиданиям Hashgard, переломным моментом. Hashgard полагает, что Security Token, которые распространяются под надзором контролирующих органов, вдохнут новую жизнь в традиционные рынки капитала.