[мысли] Альткоины это пузырь?

Неоднократно читал как очередной чиновник высказывается в подобном ключе о Биткоине. И каждый раз такое высказывание в блокчейн-сообществе воспринимается как некомпетентность и глупость. Ведь индустрия блокчейн растет огромными темпами и люди вложившие деньги несколько лет назад уже стали долларовыми миллионерами. 

Несколько дней плотного изучения выходящих на рынок альтов вызывает у меня пессимизм по поводу будущего их и их "инвесторов". Начнем с того, что свой альткоин сейчас создает каждый школьник, дочитавший "С++ для чайников" хотя бы до середины. Все исходные коды открыты, есть даже сервисы по созданию форков для тех кто очень далек от программирования. Токены на ETH и WAVES сделать и того проще.

Интерес сообщества к блокчейну на 99% спекулятивный. Всем глубоко плевать на тонкости и детали проектов, главное что при выходе на биржу можно будет продать свои токены в разы дороже. Лох же не мамонт, не вымрет.

Говорить о том что многим проектам вообще не нужна технология блокчейн будет банальностью. И даже если разработчики смогли придумать зачем им эта "цепь блоков", то уж создание своих монет точно не оправдано никак, кроме желания срубить денег на всеобщем ажиотаже. 

Премайн. Это доля проекта, которая достается разработчикам за то что они смогли зайти на гитхаб и внести какие-то изменения в код уже вышедших проектов, тем самым выпустив свой форк. Обычно это 10-20%. Меня больше всего удивляет что месяц работы не самого квалифицированного программиста(или команды) вполне может им самим оцениваться в 100к баксов токенами своего проекта и ни у кого это не вызывает особых вопросов.

Эти цифры получаются исходя из "капитализации" проекта. Ясное дело что никакой капитализации там нет и не может быть. Вики:

 Капитализация: преобразование средств (части чистой прибыли, дивидендов и др. или всей прибыли) в добавочный капитал, добавочные факторы производства (такие, как средства труда, предметы труда, рабочая сила и т. д.), в результате чего достигается увеличение размера собственных средств. 

На рынке крипто валют капитализацией называют текущую цену одного токена умноженную на общее количество токенов в обращении. И эта цена зависит исключительно от баланса спроса и предложения. А поскольку спрос полностью спекулятивный и он огромен, цены, если перевести их в доллары, поражают воображение. Например, все токены самого захудалого проекта без конкретной цели и смысла своего существования, легко стоят 100-500 тысяч долларов. Слово "блокчейн" можно использовать как магию, оно творит чудеса. 

Часто кто-то не выдерживает первым и начинает продавать все свои токены при выходе на биржу, опуская курс буквально до нуля и убивая тем самым весь стартап. Это может быть как сам автор новой "валюты", так и другие участники. Чтобы это не происходило буквально сразу, придумали использовать высокие награды за PoS майнинг. Кошелек, подключенный к сети, верифицирует транзакции и за это получает вплоть до 3% в день. Обычно это более-менее адекватные 10-20% годовых, но бывает что азарт и жажда наживы доводят разработчиков и до увеличения ставок до 1000% за год. 

Описанная схема по сути является финансовой пирамидой, замаскированной под технологию. Основной мотив участников - получение прибыли с новых членов. Кстати, этим грешат не только совсем безнадежные щиткоины, но и такие раскрученные как Битконнект, недавно входивший в топ 10 коинмаркеткапа. Я написал о нем целый пост. Почему входивший? Коинмаркеткап перестал учитывать часть токенов Битконнекта, теперь капитализация меньше миллиарда и "всего" 15 место в рейтинге.

Если даже не брать откровенных мошенников, то рынок альтов слишком перегрет ожиданиями безумных прибылей. Это не то чтобы плохо или хорошо, просто наблюдение. Видимо, Сатоши Накамото, если он когда-либо существовал, немного не так представлял себе использование своих разработок. Впрочем, и идея селфи в туалете вряд ли могла прийти в голову Лему, Азимову или братьям Стругацким. 

Пытаясь провести фундаментальный анализ некоторых новых альтов, я понял что они не нужны ни разработчикам, ни "инвесторам", ни абстрактному блокчейн-сообществу. Только спекулятивный интерес, только хардкор. Никаких особо продвинутых технологий(кроме новых форм пирамид) и самое главное - пока что нет никакой возможности связать новый блокчейн-проект с реальным миром и фиатными деньгами. А без этого никакого будущего у альткоина нет, по крайней мере скучные офлайн инвесторы не выделяют деньги под проекты, которые не знают как дойти до логического завершения начатого.

Самое веселое в этой истории то, что все указанные факты не свидетельствуют о том что рынок альтов упадет или о том что он не вырастет дальше. Рынок альтов за год:

График за последние пару месяцев выглядит как-то не очень. Читая о том как очередной крипто фонд попал на деньги крупно вложившись в альты мне подумалось что в этом есть определенная закономерность. Большинство людей, которые сейчас в крипте, пришли в 2017, когда биткоин уже был дороже 1000$. Все они наблюдали этот стремительный взлет алькоинов в середине года и усвоили для себя простую схему: купит биткоин - купил альты - профит. 

Основным драйвером цены альтов в этом году было переполнение блоков Биткоина и как следствие  подорожание и задержки транзакций. Не фундаментальная ценность других монет, а именно проблемы BTC. Повторится ли ситуация в связи с хардфорком SegWit2X? Возможно, особенно на первых порах. Взлетят ли альты опять? Я что-то начинаю сомневаться. Сейчас схема "биткоин - альты - профит" слишком очевидна для масс, значит она не сработает. Проблема в том что многие уже купили сколько могли/хотели. А чтобы цена выросла, нужно очень много новых покупателей. И мы не знаем, решат ли те, кто покупал BTC по 6-7 тысяч, рискнуть еще раз, вложившись в другие крипто валюты, когда Биткоин скорректируется до 5 и они потеряют деньги. 

Многие люди ожидают коррекции по Биткоину и планируют как-то страховаться. Основной вариант на слуху - альткоины. Посмотрев несколько раз на картину "Биткоин растер - альты падают, Биткоин падает - альты падают" я что-то начинаю все больше и больше смотреть в сторону USD. Особенно в связке с маржинальной торговлей на том же Bitfinex. Я все больше и больше склоняюсь к тому что когда начнется коррекция, правильнее всего будет продать BTC за USD и зашортить BTC, а не надеяться на повтор бума альтов.