[Инвестиции] Надеждинский металлургический завод (METZ, METZP)

Итоги 9 мес. 2017 г: прибыльная серия

Надеждинский металлургический завод раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2017 года.

Выручка завода выросла на 27,7% до 14,2 млрд руб., что, по всей видимости, связано с ростом цен на продукцию. Операционные расходы завода росли более медленными темпами, составив 12,5 млрд руб. (+23,2%). В итоге на операционном уровне завод заработал прибыль в размере 1,7 млрд руб. (+74,8%). Стоит отметить, что последний раз столь высокую операционную прибыль за 9 месяцев завод демонстрировал в 2007-2008 годах.

В финансовых статьях по-прежнему велика доля расходов на обслуживание долга (12,9 млрд руб.), составивших 984,6 млн руб. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов в отличие от предыдущих лет оказалось незначительным (-87 млн руб.), что, по всей видимости, связано с проведенным рефинансированием валютного долга рублевым.

В итоге завод смог заработать чистую прибыль 448 млн руб. против убытка годом ранее. Стоит заметить, что это пятый подряд прибыльный квартал для завода (квартальная чистая прибыль 185,5 млн руб.).

Среди прочих моментов отметим сокращение отрицательного значения собственного капитала, которое, правда, все еще остается весьма внушительным (-6,2 млрд руб.).

По итогам вышедшей отчетности мы внесли корректировки в прогноз размера чистой прибыли на текущий год, оставив оценки на последующий период.

Мы не приводом расчет потенциальной доходности акций завода в силу прогнозируемого в ближайшие годы отрицательного собственного капитала. Это обстоятельство наряду с сохраняющимся внушительным долгом не позволяют отнести бумаги завода к интересным инвестиционным возможностям.

(С) Арсагера http://arsagera.ru