Являются ли токены бирж хорошей инвестицией?
В этой статье давайте обсудим плюсы и минусы обменных токенов (ET) в качестве инвестиций.
Основное внимание здесь уделяется токенам, выпущенных централизованными биржами, такими как Binance, Huobi и многих других.
Первым шагом в решении, является ли токен хорошей инвестицией, будет понимание его цели, механики и соответствия рынку.
Токены бирж начали появляться примерно в середине 2017 года. Они классифицируются как utility tokens, и их целью является дать некоторые преимущества пользователям бирж.
Например, эти жетоны могут использоваться как способ вознаграждения маркет-мейкеров, создающих ликвидность на бирже, их также можно использовать для снижения торговых сборов или предоставления пользователям некоторыми правами управления.
BNB Binance - отличный пример успеха. Это была явная победа для ее владельцев. Цена увеличилась за предыдущие несколько месяцев, что стало свидетелем медвежьего рынка почти для всех других криптотермин. BNB в настоящее время торгуется на высоком уровне (ATH) с точки зрения BTC и немного ниже, чем токен ATH в долларах США. Согласно ценовому графику BNB, BNB добился более 5-кратного ROI для держателей, которые купили монету всего 7 месяцев назад и более 95-кратного ROI от цены ICO, которая была меньше, чем год назад.
Механизм обменных токенов
Монеты бирж предназначены для обеспечения нескольких преимуществ держателям токенов. Наиболее распространенным преимуществом является скидка на торговые сборы.
Binance предлагает годовую снижающуюся скидку для всех пользователей, которые используют BNB в качестве способа оплаты торговых сборов.
Huobi предлагает многоуровневую скидку на торговые сборы для владельцев Token Token (HT). Размер скидки зависит от баланса пользователя HT и может составлять до 50%.
В качестве альтернативы, KuCoin-обмен дает 50% ежедневных комиссий по обмену держателям токенов KCS в качестве ежедневного дивиденда. Другими распространенными преимуществами являются права управления.
Биржи позволяют своим владельцам иметь право голоса в некоторых вопросах, связанных с обменом, таких как новый список монет. Кроме того, биржи вознаграждают пользователей, предоставляя им ET-пакеты, когда они выполняют депозиты вновь перечисленных активов.
Подобные функции оказались полезными как для увеличения ликвидности вновь торгуемых активов, так и для увеличения базы пользователей.
В дополнение к прямым преимуществам, которые приобретают держатели, биржи применяют несколько стратегий для повышения цены своих токенов. Наиболее распространенной стратегией является выкуп. Биржи обещают использовать часть своей прибыли (до 20%), чтобы выкупить токены у пользователей и в некоторых случаях сжечь купленные монеты.
Binance и Kucoin обещают сократить поставки своих токенов с 200M до 100M через программу выкупа. Еще одна умная стратегия, которую Binance использует для повышения цены BNB, - это «преобразование небольших балансов в BNB». Многие пользователи Binance получают небольшое количество разных монет в результате программы реферальных обменов. Эти балансы могут быть слишком маленькими, чтобы торговаться на бирже. Тем не менее, Binance позволяет пользователям конвертировать эти небольшие остатки только в BNB один раз в день. Агрегация этих процессов над большим количеством пользователей Binance создает спрос на покупку на токене BNB, повышая цену выше.
Риски биржевых токенов (ET)
Несмотря на то, что ETs добились удивительной рентабельности инвестиций для инвесторов, существует ряд рисков.
Основная проблема связана с соблюдением нормативных требований. В настоящее время все крупные ET продаются в качестве токенов utility, которые делают их, по мнению большого числа экспертов, освобождаемыми от законов о ценных бумагах.
Тем не менее, по нескольким причинам, ET являются ближайшей вещью, которую мы имеем сейчас, для «акций» или «символизируемых ценных бумаг».
Фактически, KCS продается как «акции» на бирже KuCoin. Классификация ET в качестве ценных бумаг сделало бы инвестирование в них более сложным процессом.
В настоящее время такие токены играют значительную роль в обменной экосистеме, позволяющей владельцам иметь исключительные преимущества (скидки / дивиденды), просто владея токеном. Это напоминает дивиденды от владения акциями.
Можно доказать, что цена на ET может быть тесно связана с обменными показателями и планами обмена, чтобы добавить новые услуги или расширить свою деятельность в других областях. Это опять-таки напоминает то, как цены на акции связаны с производительностью публичных компаний.
Права на управление, имеющие право на владельцев ЕТ, аналогичны правам голоса акционеров. В настоящее время эти права управления не являются юридически обязательными.
Однако это может измениться в будущем, поскольку конкуренция между биржами возрастает. Другая угроза, которая может существенно повлиять на биржевую оценку, - это инциденты безопасности.
Крупный инцидент с безопасностью, связанный с кражей Coincheck's в январе 2017 года, может отправить соответствующий ET в небытие. Несмотря на то, что в период с 2017 года у нескольких криптобирж произошли инциденты с безопасностью, кажется, что крупные биржи, такие как Binance, принимают надлежащие меры безопасности для предотвращения таких аварий.
Третий риск - это быстрые сдвиги на крипторынке. Быстрые изменения в популярности бирж могут оказать значительное влияние на оценку ET. Платформа, такая как Poloniex, которая раньше была ведущей бирже менее 18 месяцев назад, в настоящее время занимает 37-е место по суточному объему рынка. Если подобная ситуация может когда-либо произойти с Binance, цена может увидеть резкое и быстрое снижение.
Заключение
Токены бирж представляют собой очень интересный класс токенов. Их концепция и механизм могут быть шлюзом для классических акций. Отличительной особенностью является то, что они представляют собой реальные инфраструктурные проекты и существующие компании, что делает их более безопасным вариантом инвестиций для институциональных и традиционных инвесторов.
Возможно в ближайшем будущем информационные веб-сайты, исследовательские и аналитические компании, начнут использовать свои токены с поддержкой бизнеса. Рост этого сектора будет способствовать лучшей четкости регулирования, позволяющей инвесторам правильно оценивать инвестиционные риски.