Почему рыночная капитализация криптовалют не имеет значения

Если вы спросите среднестатистического человека в криптосообществе, куда они направляются, чтобы определить успех конкретной криптовалюты, они, скорее всего, укажут на такие сайты, как WorldCoinIndex, CoinMarketCap или какую-либо другую платформу рыночной капитализации. Основываясь на рейтингах, которые предоставляют эти списки, пользователи считают, что они могут получить более глубокое представление об оценке криптовалюты. По сути, чем выше рейтинг монеты, тем лучше она работает.

Печальная реальность заключается в том, что в этих рейтингах нет особой ценности и их использование не имеет большого смысла. Давайте посмотрим на CoinMarketCap, так как это самый известный сайт для просмотра рейтинга криптовалют и данных.

История CoinMarketCap

Вскоре после запуска биткоина в 2009 году на рынке было относительно немного конкурентов. Были такие монеты, как Litecoin, Ripple, Dogecoin и другие. До 2016 года в отрасли не было большого роста из-за сложности размещения монет на рынке.

Так было до тех пор, пока не начали действовать токены ERC20. В этот момент было намного легче начать, так как все, что нужно было сделать создателям монет, - это настроить несколько параметров. В результате количество монет выросло, что привело к почти 3000 монетам, которые мы имеем в наличии сегодня.

Marketcap сайты

Поскольку многие люди не могли видеть простую информацию из-за большого количества монет, которые наводнили рынок, были созданы такие сайты, как CoinMarketCap. Это позволило пользователям увидеть сравнение между различными монетами, а также присвоить ранжирование значений для каждой криптовалюты на рынке.

Для этого на сайтах с рыночной капитализацией использовался ресурс из фондовых рынков, рыночная стоимость. Это также называется рыночной капитализацией, или капитализацией рынка.

Если вы не знакомы с рыночной капитализацией, она измеряется как общая стоимость каждой акции компании на основе ее текущей рыночной цены. Вы можете рассчитать рыночную капитализацию, умножив сумму непогашенных долей на рыночную цену. Например, если ваша компания имеет в обращении 100 000 акций, а цена одной акции составляет 2,50 доллара, то ваша рыночная капитализация достигает 250 000 долларов.

CoinMarkeCapitalization и подобные сайты используют эту систему с криптовалютами и основывают свои списки на той же основе, что и фондовый рынок. Рыночная капитализация определенной цифровой валюты определяется как количество монет на рынке (или оборотное предложение), умноженное на цену монеты.

Определение стоимости

Чем больше монет находится в обращении или чем выше цена данной криптовалюты, тем выше ее рейтинг на сайте CoinMarketCap. Проблема здесь в том, что многие люди придают большое значение рейтингу рыночной капитализации монеты, что в лучшем случае сомнительно. Ценность CoinMarketCap бессмысленна, чего многие люди просто не осознают.

Гипотетическая ситуация

Допустим, вы решили, что хотите создать криптовалюту. Сначала вы создали блокчейн со 100 миллионами монет. После того, как вы все настроите, вы идете к своему другу и попросите его купить одну из ваших монет за 10 долларов. Если вы используете те же расчеты, что и CoinMarketCap, ваша новая монета теперь имеет рыночную капитализацию в 1 миллиард долларов.

Поздравляем! Теперь у вас есть криптовалюта, которая входит в первую десятку на CoinMarketCap. И это несмотря на то, что в монету было вложено всего 10 долларов, которая сейчас оценивается в 1 миллиард долларов.

Конечно, нужно сделать еще многое, прежде чем монета станет частью рейтинга CoinMarketCapitalization. Она должна быть доступна для торговли на криптобирже и должна торговаться с определенным объемом в течение определенного периода времени, но, тем не менее, принцип остается тем же.

Ситуация в реальном мире

Как это выглядит в сценарии реального мира? Это отличный вопрос, и есть конкретная криптовалюта, которую мы можем использовать в качестве примера. Tron (TRX) был создан в 2017 году и первоначально был включен в CoinMarketCapitalization 29 сентября того же года.

В то время TRX торговался по цене около 0,0029 доллара за монету, а ежедневный объем торгов составлял примерно 58 000 долларов. Имея в обращении 10 миллиардов монет (созданных из ничего), Tron занял 98-е место в рейтинге на сайте CoinMarketCap.

Хотя это может быть причиной для беспокойства, все становится более интересным. Примерно через неделю оборотный запас TRX подскочил до 40 миллиардов монет. Это увеличивает рыночную капитализацию криптовалюты, которая на MarketCap составляет 109 миллионов долларов. В результате Tron может подняться на 50-е место, что составляет почти половину рейтинга, на веб-сайте CoinMarketCap.

Движение вверх

Но 50-е место не достаточно хорошо. Силы, которые были с Tron, решили, что, если они наполнят рынок еще 25 миллиардами монет, они смогут значительно подняться. Рыночная капитализация Tron неожиданно составила 167 миллионов долларов, и монета заняла 35-е место.

Все время, пока Tron выпускает на рынок все больше и больше монет, объем ежедневной торговли составляет всего от 50 000 до 200 000 долларов. Это означает, что CoinMarketCap присваивает этим монетам полностью сфабрикованную стоимость, основанную на начальной поставке монет в обращение, и постоянно увеличивает эту сумму.

Еще не все

Зачем там останавливаться, правда? Tron указал, что намерен продолжать поставлять монеты на рынок, пока не станет доступно 99 миллиардов. Когда это произойдет, не ясно. Однако при таком типе поведения вы можете видеть, что на рынок приходят новые валюты, использующие ту же тактику даже во время их ICO.

Например, вы можете увидеть монеты, такие как Cardano и EOS, которые начинают или увеличивают свое предложение на миллиарды монет, чтобы повысить стоимость своей криптовалюты. Интересно наблюдать, как цифровые валюты сражаются друг с другом, постоянно добавляя все больше и больше монет, чтобы сохранить свое место в рейтинге CoinMarketCap.

Использование реального капитала

Исходя из приведенных выше примеров, вы можете видеть, что рыночная капитализация монет не имеет отношения к сумме вложенного капитала. Однако, поскольку у многих людей в мире криптовалют мало опыта в мире финансов, они придают слишком большое значение рейтингу монеты CoinMarketCap.

Многие считают, что рыночная капитализация - это объем инвестиций, полученных криптовалютой. Это не так и может быть показано с помощью простого расчета. Давайте использовать биткоин, например:

Совсем недавно, в декабре 2018 года, рыночная капитализация первой монеты на CoinMarketCap составила 100 млрд. долларов. Однако всего 12 месяцами ранее биткоин имел рыночную капитализацию, в три раза превышающую сумму в 300 млрд. долларов.

Прежде чем мы зайдем слишком далеко, давайте сначала посчитаем сумму, фактически инвестированную в биткоины. В среднем каждый день добывается 1800 биткоинов. До июля 2016 года эта сумма была удвоена, или 3600 биткоинов, добываемых в день. До этого каждый день добывали 7200 биткоинов.

Теперь давайте предположим, что каждый добытый BTC продавался майнерами в качестве средства для оплаты таких расходов, как оборудование, электричество и так далее. Это означает, что были найдены покупатели на их биткоины и что добытый BTC был продан по рыночной цене в тот же день, когда был добыт.

Если основываться на ежедневном росте и игнорировать дневной курс, то расчеты показывают, что с декабря 2018 года в биткоин могли инвестировать чуть более 10 миллиардов долларов. Но не забывайте, что майнеры не могут продать весь добытый биткоин, некоторые биткоины были потеряны или холдятся. Это означает, что CoinMarketCap преувеличивает цену на биткоин более чем в 10 раз по сравнению с реальной суммой, вложенной в саму монету.

Общая рыночная капитализация

Общая рыночная капитализация подобна рыночной капитализации монет. Это важное число в мире криптовалют, поскольку оно относится к рыночной капитализации всех криптовалют на рынке, сложенных вместе. Однако, как и в случае с рыночной капитализацией монет, общая рыночная капитализация немного обманчива.

Подавляющее большинство криптовалют невозможно купить напрямую с указанными валютами, такими как доллары США, евро, фунты стерлингов, йены и т. д. Однако большинство из них можно приобрести в паре с биткоином. Это означает, что если вы хотите купить Cardano, вы должны сначала пойти на биржу, купить биткоин, а затем обменять его на эквивалент в ADA.

Но подождите, когда вы покупаете биткоин, вы оказываете положительное влияние на рыночную капитализацию. Это потому, что каждая покупка, независимо от того, насколько она мала, немного увеличивает цену монеты. Таким образом, рыночная капитализация биткоина увеличивается, как и общая рыночная капитализация.

Когда вы используете свой BTC для покупки ADA, вы также увеличиваете рыночную капитализацию Cardano. Это означает, что общая рыночная капитализация увеличивается в два раза из-за ваших покупок.

Теперь некоторые из вас могут подумать: «Когда вы покупаете Cardano, кто-то другой продает, поэтому эти транзакции должны отменять друг друга». Это неправильное мышление, поскольку ценность BTC не снижается, когда монеты меняют владельцев. BTC уменьшается только тогда, когда кто-то продает свои BTC за указанную валюту.

Что это значит? Это означает, что хотя общее ограничение рынка является хорошим показателем, на самом деле нет смысла давать ему оценку.

Кроме того, общая стоимость рыночной капитализации является сфабрикованным числом из-за того, что перечисленные монеты основаны на стоимости сатоши BTC. Если цена биткоина возрастает, увеличивается и стоимость всех монет, связанных с ним. Для сравнения, стоимость ваших акций не увеличивается, если стоимость доллара США или евро увеличивается. Здесь мы видим двойной счет для целей полной рыночной капитализации.

Завершение

Использование рыночной капитализации для оценки криптовалют - это нонсенс. Это число, которое присваивает сфабрикованное значение монете на основе манипулирования способом вычисления указанного значения. Это означает, что рыночная капитализация является неподходящим методом для измерения и ранжирования стоимости или важности монеты.

Это значение не дает представления о том, сколько капитала было вложено в монету, и не дает никаких указаний на качество самой криптовалюты. Это только показывает, что в отрасли есть несколько умных маркетологов, творчески подходящих к манипулированию запасами монет в обращении.