Является ли биткоин финансовой пирамидой?

Критики, а это, как правило, представители структур, которые получают выгоду от обслуживания существующих денег (банки, биржи, инвестиционные фонды), или имеющие влияние на эмиссию денежных знаков, а значит контроль и власть (центральные банки) заявляют, что биткоин - пирамида. Обычно в обоснование своей позиции ими приводится следующая аргументация - биткоин ничем не обеспечен, это лишь цифровой код, его стоимость растет только за счет привлечения новых покупателей. Как только покупатели перестанут интересоваться биткоин, то моментально вся эта конструкция лопнет, потому что изначально не несла в себе практической пользы.

Что же такое стоимость и что такое обеспечение стоимости?

К примеру, золото. Почему золото стоит дороже песка? Потому что золото - легкий для обработки металл, он обладает эстетической красотой и он, крайне редкий металл, используется в электронной промышленности и стоматологии. Для его добычи требуется вложить крупные инвестиции, человеческий труд, потратить время. Если бы золота было также много как песка, а песок был бы редок и трудно добываем, как золото, какова бы была в этом случае стоимость песка и золота? Ответ очевиден.

Имеют ли обеспечение существующие деньги (фиат)? На заре товарно-денежных отношений человек в качестве эквивалента стоимости использовал редкие камушки и ракушки. Ведь для того, чтобы их найти, необходимо было также потратить силы и время, а для обмена они хороши – легко носить. Затем стали применять редкие металлы – золото, серебро. Появились бумажные деньги, но их стоимость на первых порах была обеспечена золотыми запасами государств-эмитентов. Всем известна история про то, как президент Франции Шарль де Голль предложил своему американскому коллеге Линдону Джонсону обменять полтора миллиарда долларов из французских госрезервов на золото. И чем эта история закончилась - в 1971 году президент США Ричард Никсон объявил о полной отмене золотого обеспечения доллара. Таким образом, получается, что деньги стоят столько, сколько их производство – бумага и типографская краска.

В этой связи имеется байка. На аукционе «Друо» в Париже продается картина Рафаэля. Араб за нее предлагает нефть, русский – золото, а американец выкладывает пачку денег – 10 тысяч долларов – и покупает Рафаэля. Смысл истории в том, что фактически американец получает шедевр за бесценок – всего за три доллара – именно столько стоит бумага, на которой напечатаны банкноты (3 цента за стодолларовую купюру).

Каково же обеспечение современных денег, особенно их безналичного аналога, который также представляет собой электронный набор цифр? По смыслу деньги должны быть обеспечены экономической мощью государства – эмитента. Растет производство и число востребованных товаров – увеличивается соразмерно этому количество денег в обороте, происходит спад – количество денег сокращается. Что же происходит на самом деле? Еще в начале 50-х годов прошлого века выдающийся немецкий экономист, отец немецкого экономического чуда Людвиг Эрхард считал, что деньги - это инструмент по достижению экономических целей, т.е. они не должны иметь какого-либо обеспечения. Деньги призваны служить экономическому росту. Если потребуется, то можно денежную массу увеличить и без учета экономических показателей ради долгосрочных целей. Выходит, что существующая денежная масса обеспечена лишь нашей верой в мудрость, устойчивость и мощь государственных институтов. В умелых руках и при добрых намерениях денежный инструмент приносит благо, в руках случайных и корыстных людей – вред. Присутствует субъективный фактор.

Что же еще кроме себестоимости добычи включает в себя стоимость? Это ценность, полезность. Насколько тот или иной предмет содействует росту благосостояния или сокращает издержки. Свой достаток можно приумножить двумя способами: либо используя инструмент, который помогает создать еще большую стоимость, либо применяя инструмент, который позволяет сократить издержки. Решающий данную задачу инструмент наилучшим образом считается востребованным, а значит, имеет большую стоимость.

Теперь рассмотрим, что собой представляет биткоин, чем он обеспечен, и в чем его ценность.

Для добычи биткоин необходимо решить математическую задачку с помощью вычислительной техники. Сложность задачи повышается пропорционально увеличению вычислительной мощности, при этом интервал нахождения решения (блоков) остается постоянным. Т.е. для того, чтобы получить новый биткоин, надо арендовать или построить помещение, купить компьютерное оборудование, заплатить за электричество и заработную плату обслуживающему персоналу. Таким образом, биткоин имеет себестоимость, и она растет в соответствии со сложностью решаемой математической задачи.

Биткоин задумывался как средство электронного платежа. Теоретически Bitcoin позволяет осуществлять с высокой скоростью перевод в любую точку мира без участия посредника в виде банка, а, следовательно, исчезает необходимость оплаты их услуг. К сожалению, чрезмерная популярность Bitcoin привела к тому, что данная ценность стала скорее иллюзорной, и сроки и стоимость транзакции теперь не слишком привлекательны. Но биткоин имеет еще одну ценность – он имеет четкий математически запрограммированный механизм эмиссии и заранее оговоренный объем. Всего будет выпущено 21 млн. биткоин. Биткоин никому не принадлежит, и его сущность нельзя изменить по чьей-то воле. То есть биткоин защищен от инфляции. Эта ценность помогает сохранять свои сбережения.

У биткоина имеется еще одна сначала не открытая, но очень важная ценность – это блокчейн. Оказывается, в блокчейн биткоина можно записывать любую информацию, токен может приобретать что угодно, начиная от свидетельства о владении недвижимостью и заканчивая результатами футбольного матча, и при этом не требуется арбитр в виде централизованной структуры с их штатом, помещениями и прочими накладными расходами. Таким образом, биткоин посредством блокчейна позволяет существенно сократить административные расходы, он позволяет избавиться от различных регистрационных и прочих посреднических структур. Эта ценность экономит средства.

Таким образом, биткоин имеет себестоимость добычи и несет в себе пользу и ценность, он востребован. Востребованность определяется спросом и предложением на рынке. Вот и цена биткоина.

Теперь по поводу ответа на главный вопрос, является ли биткоин финансовой пирамидой?

Возьмем, например, всем нам известный «МММ». Что собой представляла облигация «МММ» – это клочок бумаги с текстом, отпечатанным в типографии. Какова себестоимость выпуска такой облигации, и как она изменяется от количества выпущенных облигаций? Нетрудно догадаться, что чем больше тираж, тем ниже цена единицы изделия, т.е. чем больше облигаций, тем ниже себестоимость производства каждой из них. Может, пирамида «МММ» несла в себе некую ценность? Может, ценностью «МММ» является механизм сбора денег от одних клиентов, а потом выдача их другим клиентам за счет новых поступлений? Полагаю, что пирамиды не несут в себе никакой ценности, в отличие, от биткоина, у которого ценность имеется.

Значит биткоин не является финансовой пирамидой, а утверждения некоторых лиц об этом - это защитная реакция. Ведь биткоин – это вызов централизованным структурам.