Прогноз по USD/RUB: Рубль собирает друзей
Фундаментальный прогноз по рублю на сегодня
Судьбу USD/RUB помогут прояснить саммиты ОПЕК+ и ЕС, заседание ЕЦБ, а также релиз данных по китайскому ВВП
Друзья познаются в беде. И чем лучше они себя в этот момент чувствуют, тем лучше для тебя. Главными друзьями России являются ЕС и Китай: на долю экспорта в Европу приходится 56%, в Азию – 36%. По счастливому стечению обстоятельств эпидемиологическая обстановка в еврозоне и в Поднебесной гораздо лучше, чем в США; шансы, что эти регионы пойдут по пути V-образного восстановления гораздо выше. И чем быстрее это произойдет, тем быстрее пара USD/RUB вернется к своим нормальным уровням вблизи 60-65. Главное – терпение.
Пока Штаты разбираются с пандемией, а их фондовые индексы топчутся на одном месте, инициативу в свои руки пытаются брать другие регионы. Стремительное ралли Shanghai Composite стартовало благодаря китайским СМИ и приостановилось благодаря китайским СМИ. Ранее заявлявшая, что помощь здоровому «бычьему» рынку является как никогда необходимой, пресса поняла, что перегнула палку. Рост маржинального кредитования напомнил Пекину о ситуации 5-летней давности, когда пожар на финансовых рынках Поднебесной перебросился на весь мир. Таблоиды сообщили, что нужно уважать рынок, управлять рисками и осуществлять рациональные инвестиции. Shanghai Composite сделал шаг назад, а вместе с ним и «медведи» по USD/RUB.
Динамика Shanghai Composite и объемов маржинального кредитования
Источник: Nordea Markets.
Наряду с откатом китайского фондового индекса, удар по рублю нанесли слухи, что по инициативе Саудовской Аравии ОПЕК+ может снизить объемы обязательств по сокращению добычи на ближайшем саммите, что негативно отразилось на нефти. Дескать, если, по мнению МЭА, худшее, что могла сделать пандемия рынку черного золота, она уже сделала, и далее глобальный спрос продолжит восстанавливаться, то зачем ограничивать себя? На мой взгляд, преждевременный отказ от обязательств является самоубийством, и картель на это не пойдет, что позволит восстановиться «бычьему» тренду по Brent и WTI.
Возможно, кому-то ралли нефти и Shanghai Composite напоминает пузырь, однако, по моему мнению, рост активов основан на прочном фундаменте. И покажи ВВП Поднебесной за второй квартал лучшую динамику, чем от него ожидают эксперты Bloomberg (+2,2%), китайские акции вновь подогреют глобальный аппетит к риску, протянув руку помощи «медведям» по USD/RUB.
А ведь у России есть и еще один друг, который готов к подвигам. Положительный вердикт по франко-германскому проекту фискального стимула на саммите ЕС и отсутствие намеков ЕЦБ о досрочном завершении QE зажгут зеленый свет для европейских акций и будут способствовать дальнейшему сокращению спредов доходности периферийных стран еврозоны с немецкими аналогами, росту евро и падению индекса USD.
Таким образом, сильная статистика по ВВП Китая, нежелание ОПЕК+ раньше времени сокращать обязательства и хорошие новости из Европы станут катализатором прорыва парой USD/RUB поддержек на 70,1 и 69, что позволит сформировать шорты. Условий очень много, однако их реализация вполне реальна. Основным фактором риска для рубля является коррекция фондовых индексов США, обусловленная пандемией или ужасной корпоративной отчетностью.