Прогноз по XAG/USD: Серебро работает на двух двигателях
Фундаментальный прогноз по серебру на сегодня
Формируем и наращиваем позиции по XAG/USD в зависимости от данных по китайскому ВВП
Маленький рынок – большие потрясения. Серебро, как правило, находится в тени своего старшего и более стабильного в силу масштабов рынка брата – золота во времена рецессий и имеет свойство обгонять его в периоды восстановления глобального ВВП. Так было в предыдущий мировой финансовый кризис 2007-2009, так будет и сейчас, если, конечно, экономике не вздумается возвращаться к тренду по W-образной траектории.
Серебро работает на двух двигателях: инвестиционном и коммерческом спросе. Металл активно используется в производстве солнечных батарей, медицинского оборудования, бытовой техники, поэтому активно рос в мае-июле на фоне открытия заводов во всем мире. Лишь нежелание Калифорнии выходить из локдауна и опасения, что дальнейшее восстановление промышленного производства в Китае будет не таким быстрым, как ранее, заставили котировки XAG/USD откатиться от 3-летних максимумов.
Динамика китайского промышленного производства
Источник: Nordea Markets.
В предыдущем материале я подробно описывал структуру спроса на серебро и обращал внимание на роль Пекина в формировании «бычьего» рынка. Захочет ли Поднебесная спасать мировую экономику, как она это делала в 2009-2011? Ее ВВП пострадал сильнее, чем тогда, однако масштабы монетарного и фискального стимула не такие огромные. Китай более самодостаточен в некоторых отраслях, чем раньше, поэтому имеет возможность покупать меньше. Не мой взгляд, Пекин не станет сдерживаться. У него есть прекрасная возможность обойти обескровленные пандемией Штаты, почему бы ей не воспользоваться?
Рост спроса со стороны Китая – хорошая новость для серебра, как, впрочем, и увеличение запасов ориентированных на драгметалл ETF. Активы крупнейшего специализированного биржевого фонда iShares Silver Trust с начала года выросли на $2,45 млрд до $9,72 млрд. Низкие ставки по трежерис и слабость доллара США из-за масштабного монетарного стимула ФРС увеличивают инвестиционный спрос.
Динамика серебра и доходности трежерис
Источник: Trading Economics.
Как правило, рост цен на драгметаллы приводит к увеличению аппетита к слиткам, монетам и продуктам ETF, однако одновременно падает интерес к ювелирным изделиям. Вместе с тем, тот факт, что золото в настоящее время выглядит очень дорогим, может сыграть на руку его меньшему брату. Потери по этой статье спроса, вероятнее всего, окажутся не так велики, так как потребители переключатся на более дешевый металл.
Следует отметить, что поддержку «быкам» по XAG/USD оказывает не только спрос, но и предложение. В TOP-10 крупнейших стран-производителей входят Мексика, Перу, Чили, Аргентина и США, при этом напряженная эпидемиологическая обстановка в Северной и Южной Америке приводит к закрытию заводов, сокращению добычи и к росту дефицита.
Объем добычи серебра
Источник: Silver Institute.
Таким образом, под восходящим трендом по XAG/USD находится прочный фундамент, что позволяет рассчитывать на продолжение ралли в направлении $20 и $23 за унцию. Поводом для наращивания сформированных в конце июня от уровней $18,2 и $18,45 лонгов станет сильная статистика по ВВП Китая за второй квартал.