MUST Protocol обеспечит интеграцию блокчейна в реальный сектор экономики

Финансовые институты и ключевые участники экономики – микро-, малые и средние предприятия, на долю которых приходится до 60% ВВП в развитых странах – переживают кризис доверия, который негативно сказывается на общей эффективности глобальной экономики.

Экономисты выделяют две существенные проблемы, затрудняющие работу рынка финансирования бизнеса и связанные друг с другом, а именно асимметричность информации об активах, а также парадокс дилеммы заключенного.

Суть этого парадокса из теории игр в том, что в отсутствие механизмов, обеспечивающих полную информированность о действиях сторон сделки и истинном [определенном] качестве товара, рациональным и логичным поведением сторон является конфронтация и взаимный обман. Если стороны не имеют доверия друг к другу, то каждая из сторон старается любым способом и как можно сильнее сместить цену сделки в выгодную для нее сторону. Продавец - как можно дороже продать, покупатель - как можно дешевле купить.

Асимметричность информации - источник проблем финансирования бизнеса

Асимметричность информации или несовершенная, неполная информация — это неравномерное распределение информации о товаре между сторонами сделки. Как правило, продавец знает о товаре больше, чем покупатель, хотя возможна и обратная ситуация. Рынок финансирования ММСП в полной мере отвечает определению рынка с асимметричной информацией.

В процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности ММСП и залогового имущества финансовые институты применяют механизмы и подходы, разработанные более 20 лет назад и уже утратившие эффективность.

Отсутствие на стороне банков механизмов точной оценки и прогнозирования ведёт к тому, что ММСП воспринимаются как чёрный ящик, а риски принимаются на залоговый актив.

Оценка залогового актива и мониторинг его ликвидности представляют собой сложный комплексный процесс, который зачастую не по силам финансовым институтам. Для этого банки обращаются к независимым оценщикам и аудиторам, которые по сути не решают проблемы асимметричности информации:

На рынке отсутствует единый стандарт качества услуг по оценке активов;
Каждый оценщик в ходе подготовки отчета по оценке следует своим собственным представлениям о том, какой подход использовать и какие параметры учитывать;
Отсутствует единый стандарт инспекции и осмотра актива;
Допускается проведение осмотра и оценки одним и тем же экспертом, что в свою очередь провоцирует конфликт интересов и зачастую приводит к коррупции (оценка под клиента).

В такой ситуации финансовый институт вынужден защищать свои интересы и применять различные способы минимизации возможных убытков от неправильной оценки. К примеру, в России на 20000 оценщиков приходится 6000 аудиторов, которые перепроверяют отчёты по оценке после оценщиков, из них 3000 - это сотрудники банков. Такой штат аудиторов обходится банкам, только по средним оценкам, в 2,5 млрд. рублей в год.

Наряду с указанными механизмами банки прибегают к существенному дисконтированию при расчете лимитов, полагая таким образом минимизировать свои убытки в случае дефолтного сценария. Согласно статистике, потери при реализации залогового имущества банков в России составляют в среднем 1 триллион рублей в год, а средний дисконт при продаже - 67% от оценочной стоимости. Эти потери являются прямым следствием низкого качества оценки и отсутствия единых стандартов.

Чтобы сохранить капитал, банки повышают требования к финансовому положению заёмщика, кредитной истории, объёму залогового обеспечения, создают сложные процессы проверки заёмщика и прочие барьеры и ограничения для бизнеса.

Представители ММСП в такой ситуации практически полностью лишаются доступа к инструментам финансирования и вынуждены прибегать к уловкам и хитростям в надежде убедить представителя банка в благонадежности и стабильности своего предприятия.

Проблема оценки залоговых активов актуальна для всех стран, включая технологичные североамериканские, европейские и азиатские рынки. Объём глобального рынка залоговых активов микро-, малых и средних предприятий, включая долговые бумаги и деривативы, превышает астрономические $10 триллионов, и подразумевает значительные возможности оптимизации связанных процессов.

Децентрализация процессов в решении задач реального сектора

Технология блокчейн способна полностью исключить асимметричность информации и решить дилемму заключённого для рынков сложных товаров. Интернет и блокчейн существенно облегчают процесс обмена достоверной информацией среди покупателей, инвесторов и других участников рынка, позволяя узнать непосредственно характеристики актива, историю его эксплуатации, а также получить достоверную информацию об актуальном состоянии рынка и ликвидности актива.

MUST Protocol – открытый протокол подтверждения, оценки и передачи прав на активы через non-fungible токены – комплексно решает указанные проблемы. Он создан для того, чтобы позволить реальному сектору экономики и реальному бизнесу применять технологию блокчейн в решении ежедневных задач.

Основной процесс MUST Protocol соответствует четырём этапам любых экономических сделок (купли-продажи, залога, аренды, лизинга, облигационного займа и др.).

**1. Инспекция (осмотр) актива **

Первым этапом любой сделки в сегодняшнем мире является определение ее предмета. MUST Protocol предусматривает на этом этапе инспекцию (осмотр) актива и создание цифровой копии любого физического актива, включающей все его значимые характеристики:

техническую информацию;
фотоотчет;
видеоотчёт;
прочие характеристики.

2. Определение и подтверждение прав на актив

На этом этапе MUST Protocol включает три шага для любой сделки:

• Оцифровку (создание полной цифровой копии) правоустанавливающих документов;
• Токенизацию актива – выпуск невзаимозаменяемого (non-fungible) токена TAsset стандарта ERC-721 в сети Ethereum, содержащего криптографический ключ к информации об активе и системе онлайн мониторинга актива;
• Токенизацию права на актив - выпуск отдельных невзаимозаменяемых (non-fungible) токенов на все определенные виды прав (владение, пользование, распоряжение и пр.) TRight стандарта ERC-721, связанные с токеном актива.

Таким образом создаётся цифровая основа для будущей сделки на блокчейне – токены актива и прав, подтверждающие наличие предмета сделки и правомочность её совершения, которые будут распределяться в результате сделки.

3. Оценка права на актив

Реализация третьего этапа сделки в децентрализованной среде – оценки стоимости прав на актив, непосредственного предмета сделки – является по сути решением проблем, описанных в этой статье.

Интеграция всех существующих на рынке инструментов автоматизированной и экспертной оценки, применение единого стандарта осмотра внутри каждого из рынков, децентрализованные автономные организации DAO (блокчейн-аналог саморегулируемых организаций СРО), система мотивации и рейтинг участников рынка оценок, многосторонний аудит, история оценок и anti-fraud решения в рамках одного сервиса позволят увеличить скорость подготовки отчёта об оценке более чем в 8 раз, сделают процесс открытым, конкурентным, а результат – доверенным для всех участников. Этап оценки актива (прав на актив) включает три шага:

• Автоматизированную оценку – агрегацию всех автоматических сервисов оценки, анализ рынка аналогичных сделок, автоматический прогноз цены (в динамике) для различного времени экспонирования при реализации;
• Экспертную оценку – три и более независимых оценки актива в течение минуты;
• Применение Escrow DAO - многосторонний аудит оценки участниками рынка с возможностью оспорить результат и инициировать новые независимые отчёты, где система мотивации и депонирования средств для обеспечения наивысшего качества формируют самобалансирующуюся систему, саморегулируемую организацию в сети блокчейн, не требующую доверия.

4. Передача права на актив

На четвёртом этапе процесса MUST Protocol будут реализованы любые возможные сделки с токенизированными правами на активы - купля-продажа, залог, аренда, лизинг, облигационный займ. В рамках протокола все они, по сути, различаются лишь схемой и условиями распределения различных токенов права на актив TRight.

• Применение Escrow DAO обеспечит исполнение условий сделки для всех сторон, заявленных в смарт-контракте, реализуя принцип неотвратимости сделки;
• Транзакция в блокчейне станет частью защищённого реестра информации, гарантирующего сохранность и неизменность данных.

Интеграция блокчейна в существующие бизнес-процессы

Решение вопроса повышения качества и стандартизации оценки активов, включая залоговые, станет основополагающим шагом в процессе интеграции блокчейн-решений в реальном секторе экономики. Первую имплементацию токенизированных прав команда MUST Protocol планирует реализовать в секторе В2В, где участников меньше, а издержки выше.

Система MUST Expert, включающая децентрализованный реестр оценок залоговых активов, разрешит многие насущные проблемы для участников рынка финансирования бизнеса и будет способствовать массовому принятию технологий токенизации и блокчейна.