Основы риск-менеджмента при торговле криптовалютами

Финансовые рынки и риски —  это примерно как лёд и пламень, коса и камень, смартфон и память. В общем, они настолько переплетены, что мы, к сожалению, не можем избавиться от рисков целиком. Но в наших силах организовать жизнь с ними с наименьшим количеством проблем.  

Сделайте риск менеджмент основной главой вашего торгового плана —  и вы всегда будете контролировать риски вне зависимости от того, как и чем вы торгуете. 

Главная задача грамотного риск-менеджмента — сохранить максимальный объем ваших денег в убыточных сделках, чтобы использовать их в последующих прибыльных. 

Вам угрожают разные риски 

Любые финансовые операции сопровождаются рисками, и имя им —  легион. Но их можно условно классифицировать:  

• рыночный риск, что стоимость актива изменится неблагоприятно;
• риск скама, что команда конкретной монеты не выполнит обещания или вообще не планировала их выполнять;
• риск ликвидности, что окажется невозможным перевести весь объем позиции в фидуциарную валюту или её эквиваленты по наилучшим ценам;
• операционный риск, что вдруг станет невозможно совершать торговые операции или ввод-вывод активов.
  

В этой статье мы разберемся с рыночными рисками: вы узнаете, какую аналитику по риск-менеджменту стоит включить в свой торговый план и как определить допустимый размер риска. 

Давайте договоримся, когда мы говорим «риск», мы имеем в виду возможность потери денег или вообще всего торгового капитала. 

В таком случае тщательная оценка риска подразумевает понимание двух ключевых вещей. Первая —  сколько вы можете потерять в одной сделке, и за этим приглядывает Stop Loss. Вторая — сколько вы можете ...скажем, проторговать за все время, эту величину ещё называют максимальной просадкой или «худшим сценарием» для торгового периода.  Это конкретные значения, их нужно внести в свой торговый план и никогда не нарушать.

Нужно добиться такого понимания своих рисков, чтобы постоянно оценивать их и удерживать на приемлемом уровне, не спрашивая «Сколько я могу заработать?» и «Как много я могу потерять?». Что это означает: вопрос «Сколько заработать» не должен стоять на первом месте, а вопроса «Как много потерять» не должно быть вообще, т.к. максимальный уровень потери должен быть просчитан и строго соблюдаться.

Управление рисками —  стратегия. Она включает:  

1. Объем позиции
2. Управление капиталом
3. Тактику использования Stop Loss

Разберемся, что означает каждый пункт 

Объем позиции: правильный расчет и контроль рисков по правилу 2% и 6% 

Когда мы говорим про объем позиции, мы говорим про процент капитала, которым вы рискуете в каждой сделке. 

Почему это ключевой момент 

Вы торгуете монетой стоимостью 10 000$... сколько покупать или продавать: 2%, 10%? Если у вас нет конкретного ответа на этот вопрос, у вас обязательно появятся проблемы. Вы должны зафиксировать его в торговом плане.   

Важно взять за правило считать все в процентах 

Риск можно охарактеризовать как вероятность наступления неблагоприятного исхода, а можно —  как уровень возможной финансовой потери. Риск — двумерная величина, характеризующая вероятность и объем потерь от общего капитала. Все эти величины измеряются в процентах. 

Учтите комиссии криптобирж в своих расчётах:

— перевод средств, депонирование и вывод;
— открытие позиции (и закрытие другой позицией);
— за использование маржинального плеча (процент лендинга или свопы) и т. д.

   >>> Читайте так же: "Маржинальная торговля: положитесь на 3commas"

Больше риск —  больше прибыль  

Если вы всё делаете правильно, повышенный риск должен приносить высокую прибыль и наоборот. Какой вывод можно сделать  из этого простого принципа: если мы чрезмерно рискуем, чтобы заработать столько же или даже меньше, то от такой инвестиции стоит отказаться.

Диверсификация инвестиций 

Это создание сбалансированного инвестиционного портфеля.

 >>>>>> Читайте так же: "Для чего нужны портфели" 

Однако диверсификацию следует начинать не с портфеля, а со снижения операционных рисков. Над торговыми площадками висит тень хакерских атак и угроз закрытия. В случае наступления этих рисков возможные потери можно снизить просто через заблаговременное распределение капитала между несколькими биржами.

>>> Читайте так же: "Off-exchange account: учет всех ваших криптовалют в аккаунте 3commas"   

Свою стратегию риск менеджмента важно выстраивать в плотной связке со своими целями: за какой период какую сумму вы планируете заработать. Понятно, что она будет корректироваться, а потери могут оказаться значительно большими, чем вы рассчитывали, но без цели и плана вы не сможете анализировать эффективность своих действий.    

Объем позиции: риск-менеджмент    

Шаг №1: корректный расчет открываемой позиции,  

Шаг №2: управление капиталом в целом. 

Предельный случай и типичная ошибка многих новичков — рисковать 100% капитала на одной сделке/позиции. 

Не стоит класть все яйца в одну корзину — эта поговорка отлично описывает подобную ситуацию.

Как определить максимально допустимый риск для каждой операции: ограничение рисков на сессию правилом 2% и 6%  

Рекомендаций по риск-менеджменту много. Одну из них описал в своих работах Александр Элдер. Ее стоит применять на начальном этапе, пока не сформируется собственная система определения рисков.

«Акулы» в торговле и правило 2%  

Помните про ошибку рисковать 100% депозита? Объем сделки и может быть по-меньше: 30%, 50% и более капитала. 

«Риск быть съеденным акулой» —  так Элдер называл подобную ситуацию: нескольких крупных потерь могут обнулить капитал, и в этом суть ошибки.  

Есть простая защита от неё: размер одной позиции должен быть меньше или равен 2% от имеющихся средств. Это и есть то самое «правило двух процентов». 

«Пираньи» в торговле и правило 6%  

Иногда трейдер не может остановить череду убыточных сделок - Элдер сравнивал их со стаей хищных пираний, которые по кусочкам отхватывают добычу. 

Зачастую трейдеру трудно остановиться по психологическим причинам. 

Опасность в том, что при большом количестве таких сделок капитал попадет в зону повышенного риска.

Правило 6% ограничивает долю средств, используемых в торговом моменте и тем самым задает максимально допустимый риск на сессию. При потере больше, чем на 6% капитала, необходимо на некоторое время прекратить торговлю (Элдер рекомендует 1-2 недели). Во-первых, для анализа ситуации, во-вторых, во избежание психологических ошибок. 

Таким образом, Элдер рекомендует одномоментно открывать не более трех сделок, при этом каждую ограничивать двумя процентами от капитала.

Разумеется, эти правила со временем можно модифицировать под свою торговую стратегию, изменить процентное соотношение и затрачиваемое на анализ время, однако общую концепцию рекомендуется оставить в первозданном виде.   

Управление капиталом 

• Какой вы закладываете процент просадок: в какой момент вы примите потери для избегания больших потерь. 
• Измените ли вы стратегию, если вы попадете в полосу проигрышей,
• Ваши действия, когда рынок окажется в боковом коридоре,
• Как вы собираетесь управлять волатильностью
• Как вы подготавливаете себя психологически.

Процент просадок

По аналогии с планированием расходов при составлении бизнес-плана его важно учесть в своей стратегии. Любой профит включает рассчитанные риски, а также потери.  Их уровень зависит от размера профита, который вы ожидаете получить. К примеру, если вы планируете достичь 100% годовых, то вы должны рассчитывать на 30% просадки. Если кто-нибудь обещает вам 100% + и всего лишь 5% просадки – это ложь.

Волатильность

Это  амплитуда колебания цены, разница между максимумом и минимумом свечи, за определенный период.  Низкая волатильность —  всё равно, что мёртвый рынок: цена стоит на месте, как тут заработать. История учит тому, что большие деньги делаются во время дестабилизации, хотя эти возможности и рискованны, они могут принести прибыль.   Волатильность выражается:  

• В абсолютном значении —  в деньгах: в BTC, USDT или любом другом токене котируемой валюты. Абсолютное значение применяется для анализа риска монеты, которой собираемся торговать, и для определения размера позиции сделки.
• В процентах. Это относительное значение, которое трейдеры используют для сравнения разных валютных пар.

Давайте рассмотрим пример:    

  Смотрим на две последние свечи.  Ценовой диапазон (волатильность)   

• первой: $184.94 - $181.34 = $3.6,   
• второй: $184.77 - $178.83 =  $5.94.    

Посчитаем, как изменилась волатильность последней свечи к предыдущей:  ($5.94 - $3,6)/5.94*100% = 39.4%.

Волатильность рассчитывается как среднее значение за несколько свечей, это даёт большую точность и объективность. На этом же графике берем ценовые диапазоны последних 20 свечей, кроме последней, суммируем их и делим на 20. Получается, что среднее значение равняется $3.25. То же делаем, только включая последнюю свечу. Получится $3.38. Если сравнить эти средние цифры, то получим 3,8%.

Периоды расчёта 

Волатильность можно рассчитать для любых периодов. Существует и историческая волатильность – диапазон цен за всю историю монеты. 

Рекомендация: рассчитывайте волатильность за период, который вы в среднем держите позицию. Берите значения таймфрейма, на котором вы торгуете. Если это дневной график, то есть вы открываете позицию и выставляете уровень стоп лосса, руководствуясь ситуацией на нем, то следите за волатильностью на дневке.
  

Краткосрочная VS долгосрочная торговля: где риски ниже

Некоторые трейдеры считают менее рискованной краткосрочную торговлю.  

В крипте краткосрочная торговля и правда может нести меньше рисков, но это не правило и больше связано со спецификой самой крипты, а не рисков. 

По логике адептов краткосрочной торговли, она не требует углубления в стратегию управления капиталом. Второй стереотип о том, что потенциал потерь зависит от временного интервала: чем более долгосрочная торговая стратегия, тем он больше.  

Это ошибки.

Прибыль и потеря пропорциональны. Краткосрочные системы никогда не позволят вам быть в тренде достаточно долго, чтобы достичь большого профита. В итоге вы получите маленькие потери, но и маленькие прибыли. А если все суммировать, то маленькие проигрыши превращаются в большие. Большие тренды – большие деньги, которые с лихвой перекроют все мелкие потери.

>>> Читайте так же: Торговые стратегии, которые мы заслужили: как настроить автоматический скальпинг

Stop Loss: быть или не быть?

«Есть старые трейдеры, и есть отважные трейдеры; но нет старых отважных трейдеров»
—  с просторов.

Все знают, что главная задача Stop Loss — защитить позицию от большого убытка. Но сама по себе установка Stop Loss не защищает капитал. 

Нет, никто не спорит: стоп-приказ —  важная часть стратегии риск менеджмента. 

Но… В книге «Черепахи-трейдеры» Майкл Ковел изложил торговую систему, которой Ричард Деннис и Вильям Экхард обучили 23 человека всего за две недели, и впоследствии получили $100 млн. В числе прочего Деннис и Экхард учили своих подопечных не отсылать стоп лосс ордер брокеру после открытия позиции, вместо этого выходить маркет ордером, как только цена достигнет запланированного уровня. 

Тестирование: как Stop Loss влияет на результат

Larry Connors и его команда исследовали оптимальный уровень Stop Loss, результаты которого Коннорс изложил в своей книге «Short Term Trading Strategies That Work».  Согласно своей торговой стратегии они выставляли стопы в процентах от точки входа.  

Результаты получились довольно неожиданными: 

Чем ближе Stop Loss к точке входа, тем ниже маржа

Цитата: «Невероятно, но даже стоп лосс на расстоянии 50% от точки входа (мало, кто из нас рассматривает это, вообще, как стоп) ухудшает результативность».   

• Вообще без стопа средний процент соотношения прибыли к убыткам —  0,58%
• Если стоп стоит на 50% от точки входа, то это соотношение равняется  0,56%
• Чем Stop Loss ближе к точке входа, тем хуже соотношение прибыли к убыткам.
  
  

По словам автора, причина простая: специалисты, маркет мейкеры, профессиональные трейдеры знают, где размещаются стоп лоссы. Если они видят ордер на большую позицию, то его защитные приказы автоматически становятся добычей. 

Типы стоп лосс
Итак, мы поняли, что Stop Loss бывает физическим и ментальным. Если вы закрываете по Limit, то это физический стоп. Он выставлен заранее в системе, запланирован и сработает как только цена упадет. Ментальный – это, когда вы выходите из сделки маркет ордером при достижении ценой ранее установленного вами уровня. Его нет нигде, вы планируете его у себя в голове и продаете монеты лишь при достижении этого уровня.

Психологические аспекты риск-менеджмента

Во многом стратегия риск-менеджмента зависит от эмоций и характера трейдера. Она может быть агрессивной, когда трейдер осознанно поднимает планку риска для получения большего дохода, и консервативной.   

Эмоции и риск менеджмент

Страх и жадность делят трейдеров на две большие группы.
Трейдеры, больше подверженные страху, максимально ограничивают свои риски. Свои стоп лосс они подтягивают поближе к точке входа. Если акция движется против их позиции, они не могут спокойно сидеть и закроют сделку преждевременно. Они образуют группу так называемого консервативного риск менеджмента.

Те, кем руководит жадность, наоборот, пытаются остаться на рынке подольше и выжать все возможное, даже если рискуют значительной просадкой своего в их торгового счета. Такие игроки рынка ставят Stop Loss на значительном расстоянии от точки входа, обеспечивая цене перспективу для движения и ждут, когда цена некоторое время движется против их позиции. Это агрессивный риск менеджмент. 

Как определить свою толерантность к рискам? 

Откройте позицию и дождитесь ситуацию, когда цена начала движение против вас. Если ваши ладони не вспотели мгновенно, а комок к горлу так и не подступил, то ваша толерантность к риску достаточно велика :).  

Зависит ли успех в трейдинге от размера риска? Считается, что нет. Он зависит от того, насколько грамотно вы используете стратегию риск менеджмента. 

Что мы поняли сегодня:

• Риск-менеджмент —  один из столпов финансового плана, с которым важно определиться до первой сделки. Это набор правил о том, как управлять своими финансами, чтобы не только не потерять торговый капитал, но и достичь конкретной цели по нему.
• Свою стратегию риск менеджмента важно выстраивать в плотной связке со своими целями: за какой период какую сумму вы планируете заработать
• Размер риска каждый трейдер определяет для себя сам. На эти цифры влияют личные факторы типа возраста, социального положения и др. Еще он определяется  характером и уровнем психологической терпимости к риску.
• Риск-менеджмент может быть агрессивным, консервативным или чем-то средним, и даже меняться в зависимости от ситуации на рынке. 
• Для начала важно усвоить 3 основы риск-менеджмента: контроль объема позиции, управление капиталом и тактика использования Stop Loss.
• При контроле объема позиции важно помнить про три правила: открывать не более трех сделок в момент, правило 2% - про «Акул» и размер позиции и правило 6% - про «Пираний» и максимальный объем потерь.
• Стратегия должна включать размер просадок, который зависит от ваших целей и сроков. 
• Важно выбрать оптимальную для себя волатильность — если брать в расчет период, который вы в среднем держите позицию. 
• Чем ближе Stop Loss к точке входа, тем ниже маржа. 
• Безопаснее закрывать сделки по Stop Loss не запланированными ранее ордерами, а маркет ордером при достижении ценой ранее установленного вами уровня. Тогда профессиональные игроки рынка не смогут спрогнозировать ваши действия.
• Прибыль и потеря пропорциональны. Риски зависят не от сроков позиции, а от того, на сколько грамотно вы используете стратегию риск менеджмента.

Есть ли у вас стратегия риск-менеджмента, на сколько вы соблюдаете её, все ли важные вопросы вы учли и просчитали правильно? Надеемся, эта статья поможет вам снизить потери и увеличить профит, и наши алгоритмы будут реализовывать вашу стратегию круглосуточно. Ну и помните, раньше начнёте - раньше увидите результат ;).