Выпуск №19. Май 2018

Введение

Приветствуем вас, дорогие подписчики Old Briefcase! В новом выпуске: о позитивных событиях, произошедших на рынке криптовалют, о причинах краха российского фондового рынка и к чему это приведёт в дальнейшем, курс рубля; сильное понижение в цене, новые вершины курса «черного золота».

USD/RUB

В понедельник, 9 апреля, начался быстрый рост курсов основных валют к рублю. В этот день курс евро впервые с 2016 года поднялся сначала выше 74 руб., а затем и выше 75 руб. Курс доллара в тот же день впервые с начала 2018 года пробил отметку в 60 рублей. 10 апреля подорожание основных валют продолжилось: стоимость евро поднялась до 78 рублей, а доллара до 63 рублей. А уже 11 апреля были установлены максимальные показатели с 2016 года: 80,14 рублей для евро и 65 рублей для доллара.

Главной причиной такого падения стало обнародованное 6 апреля решение Минфина США о расширении своего санкционного списка, в который попали сразу несколько российских миллиардеров и крупных компаний. Это решение вызвало обвальное падение котировок акций российских компаний. В понедельник индекс Мосбиржи к закрытию опустился на 8,34%, до 2090 пунктов, индекс РТС — на 11,44%, до 1094 пунктов. Капитализация российского фондового рынка за день упала на 820 млрд руб. На этом фоне произошел резкий обвал рубля.

Еще одна причина ослабления рубля — обострение ближневосточного конфликта. На прошлой неделе активисты сообщали о химической атаке в сирийском городе Думе. США обвинили в случившемся правительство Башара Асада, действующее при поддержке России. Президент США Дональд Трамп 9 апреля пообещал принять решение об ответных мерах Вашингтона на случившееся. По мнению экспертов, эти новости могут дополнительно давить на российскую валюту.

Расширение санкций США заставило инвесторов переоценить риски, связанные с российским госдолгом. Индекс государственных облигаций RGBI был на минимальных значениях с февраля. В лидерах падения долгосрочные выпуски ОФЗ, где доля нерезидентов максимальна. По мнению аналитиков, текущая ситуация на рынке ОФЗ в большей степени характеризуется выходом или хеджированием нерезидентов.

До недавних событий инвесторы-нерезиденты наращивали свою долю на рынке ОФЗ — к 1 февраля она составила 33,9%, что стало максимальным уровнем с января 2012 года.

По мнению экс-главы Министерства финансов России, Алексея Кудрина, в ближайшие пару месяцев курс российской валюты скорее всего не вернется на уровни марта-начала апреля, но высокая стоимость нефти защитит рубль от новых скачков курса.

Нефть

23 апреля стоимость нефти марки Brent превысила отметку в $75 за баррель. Это произошло впервые с 26 ноября 2014 года. Общий рост курса в апреле составил 13%. Такую положительную динамику вызвало снижение запасов сырой нефти в США, а также сокращение поставок из Саудовской Аравии.

По мнению министра энергетики России Александра Новака, стоимость нефти в ближайшее время может вырасти до $80, однако фундаментально этот уровень не обоснован. По словам министра, основными рисками, которые могут привести к сокращению нефтяных котировок, могут быть резкое повышение добычи в какой-либо стране и геополитические факторы.

Президент США, Дональд Трамп, в своем Twitter обвинил ОПЕК в искусственном завышении цен на нефть: «Похоже на то, что ОПЕК опять этим занялась. С рекордным количеством нефти повсюду, включая забитые до отказа [нефтью] суда в море, цены на нефть являются искусственно очень завышенными!» — написал он. Генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо в ответ на это заявление сообщил, что ОПЕК позиционирует себя как «друзья США» и их политика не направлена против Вашингтона. По его словам, благодаря подписанию организацией декларации о сотрудничестве 24 стран — производителей нефти в декабре 2016 года нефтяную индустрию удалось спасти от неминуемого краха.

Страны ОПЕК всего лишь действуют в рамках энергетического пакта. Основная задача договора — привести мировые запасы нефти к среднему значению за последние пять лет. На текущий момент благодаря усилиям ОПЕК переизбыток запасов удалось сократить в разы. Однако они все равно превосходят среднее значение пятилетней давности на 50 млн баррелей. По этой причине комментарии ближневосточного картеля лучше трактовать не как манипуляцию, а как анонс будущих планов того, что сделка будет продлена.

Крипто

Капитализация криптовалют в апреле показала стабильный рост без резких скачков. После мартовского спада, показатель капитализации 1 апреля находился на уровне 243 млрд долларов, что является минимумом с конца ноября 2017 года. Затем начался рост этого показателя до 440 млрд долларов 29 апреля.

Для курса Bitcoin апрель тоже оказался благоприятным месяцем. С начала месяца, когда стоимость Bitcoin находилась на уровне $6400, рост составил более 50% до $9750, немного не дойдя до «психологической» отметки в $10000.

Вторая по капитализации криптовалюта – Ethereum – также продемонстрировала сильный рост. От минимальной отметки $358 курс вырос почти на 100% — до $712 на пике 24 апреля. При текущей тенденции роста стоимость «эфира» будет стремиться к уровням 800-850 долларов.

Основатель Ethereum, Виталик Бутерин, 30 апреля объявил о скорой реализации масштабирования сети – шардинге. Это разделение данных в блокчейне на более управляемые части. По мнению разработчиков это наиболее оптимальный вариант для масштабирования сети, который потребует изменение алгоритма консенсуса. Сейчас сеть Ethereum использует алгоритм Proof-of-Work (PoW), шардинг позволит осуществить частичный переход на Proof-of-Stake (PoS).

Более подробный обзор рынка криптовалют в свежем выпуске от Phoenix Group.

 «Если вы решили действовать — закройте двери для сомнений» Фридрих Ницше