Выпуск №23. Сентябрь

 Введение

Здравствуйте, дорогие друзья! Поздравляем Вас с началом осени. Ваш Old Briefcase подготовил подборку хороших и не очень новостей из мира экономики. Читайте в этом выпуске: падение курса российской валюты – причины и последствия, стоимость нефти в рублевом эквиваленте установила исторический максимум, а также какие изменения произошли на рынке криптовалют за это лето. Не переключайтесь!

USD/RUB

В августе произошло падение российских финансовых рынков: 8 августа курс доллара к рублю достиг максимума с апреля 2018 года, на пике превысив отметку в 65 рублей. На следующий день курс доллара превысил уже 66 рублей, достигнув уровня ноября 2016 года. В ходе утренних торгов на Московской бирже в четверг, 23 августа, рубль продолжил падение по отношению к доллару. Американская валюта показала рекордные значения – за один доллар на бирже давали до 68,72 рублей. Последний раз на этих уровнях пара доллар-рубль торговалась в апреле 2016 года.

Курс Евро не дотянул до рекордных с начала года значений: наибольшая цена составила 79,39 рублей за один евро. В последний раз на таких уровнях европейская валюта торговалась в апреле этого года. Евро растет к рублю заметно быстрее доллара, однако триггером к этому стало укрепление американской валюты. Накануне президент США Дональд Трамп раскритиковал излишне жесткую, по его мнению, политику Федеральной резервной системы США. Доллар ответил на это ослаблением к евро. А поскольку рубль упал относительно доллара, евро продемонстрировал еще более сильный скачок по отношению к российской валюте.

Причиной волатильности рубля стали санкционные риски. Утром 8 августа были опубликованы детали законопроекта, подготовленного американскими сенаторами. Проект предполагает санкции против российского суверенного долга и госбанков. За этим последовало объявление Госдепартамента США об уже принятом решении ввести против России санкции из-за применения в Великобритании отравляющего вещества «Новичок». Также администрация президента США Дональда Трампа готовит указ, позволяющий наложить санкции на иностранцев, вмешивающихся в американские выборы. Этот документ, рассматривается как более мягкая альтернатива «агрессивным» антироссийским инициативам, идущим из конгресса.
Главный внутренний фактор ослабления рубля — возобновление закупок Банком России валюты для Минфина. 21 августа стало известно, что ЦБ возобновил закупки после более чем недельного перерыва. Общая сумма, на которую ЦБ должен закупить валюту для Минфина с 7 августа до 6 сентября, — 383,2 млрд руб. Это рекордный показатель по закупкам валюты.

Из-за волатильности курса рубля Минфин России 21 августа объявил об отказе от проведения аукциона по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Индекс государственных облигаций RGBI, характеризующий ситуацию на рынке российского госдолга, с начала августа на фоне распродаж ОФЗ нерезидентами упал на 4,04% и сейчас находится на минимумах с конца 2016 года. Доходность гособлигаций в среднем выросла до 8,56%, тогда как еще 8 августа она была ниже 8%.

Нефть

Стоимость нефти, взяв коррекцию после роста выше $80 в мае, во второй половине августа поднялась более чем на 13%, немного не дотянув до годового максимума. Стоимость барреля нефти в рублевом эквиваленте 22 августа преодолела рубеж в 5 тыс. руб. — впервые в истории.

Рублевая стоимость нефти в значительной степени определяет доходы бюджета. На нефтегазовые доходы в 2018 году приходится более 40% всех доходов бюджета. Для оценок параметров бюджета корректнее смотреть на цену российской нефти Urals. Цена на партии Urals в Средиземноморье и в Северо-Западной Европе в середине прошлой недели достигала $72,6–72,7 за баррель, а биржевой курс доллара доходил до 69 руб. То есть рублевая стоимость Urals тоже перешагнула отметку 5 тыс. руб.
В действующий закон о бюджете 2018 года заложена среднегодовая цена Urals на уровне 3600 руб., но это исходя еще из весеннего прогноза Минэкономразвития, где доллар оценивался в 58,6 руб. в среднем за год. Теперь Минэкономразвития ожидает, что среднегодовой курс в 2018 году составит 61,7 руб.
При нефти $70 за баррель и курсе 66–67 руб. за доллар до конца года бюджет по итогам 2018 года может получить дополнительно около 2,5 трлн руб. сверх скорректированных летом параметров. Сейчас в бюджет заложен прогноз по общим доходам — 17,1 трлн руб. Соответственно, профицит бюджета в 2018 году, по оценкам РФПИ, может достичь 2,5–2,7% ВВП. Исходя из данных Минфина, это будет наивысший профицит федерального бюджета с 2008 года (тогда он составил 4,1% ВВП).

Крипто

Капитализация криптовалютного рынка 14 августа опустилась до 191 млрд долларов, что является годовым минимумом. Последний раз показатель общей стоимости находился на таком уровне в ноябре 2017 года. В целом, за лето рынок подешевел на 106 млрд долларов.

Стоимость Bitcoin за три месяца подешевела примерно на $500. В начале июня она торговалась на уровне $7500. Летний пик был 24 июля – тогда за 1 Bitcoin давали около $8500.

Стоимость второй по капитализации монеты Ethereum за лето упала больше чем в два раза, с $574 до $280. Почти все альткоины также потеряли значительную часть от цены. Поэтому доля Bitcoin на рынке превышает 53%. Доминирование основной криптовалюты было таким же высоким в декабре 2017 года, когда стоимость Bitcoin достигала исторического максимума в $20000.
Волатильность Bitcoin сейчас находится на годовых минимумах – недельный уровень опустился ниже 10%. Но криптовалюты все еще остаются высоковолатильными по сравнению с другими активами. Для трейдеров высокий показатель колебания цены это возможность заработать, а вот остальные пользователи предпочитают стабильность. По мнению экспертов, рынок еще вернется к резким изменениям стоимости «крипты». Однако, текущая волатильность установила баланс между прибылью и рисками в долгосрочной перспективе.
Более подробный обзор рынка криптовалют в свежем выпуске от Phoenix Group.

 «Риск — это лекарство от старости.» Жордан Белфорт