Инвестиционная диверсификация

       Известный для большинства инвесторов термин - диверсификация - в общем смысле, можно выразить фразой: «все яйца в одну корзину не складывают». И хотя эта метафора хорошо отражает принцип, она не содержит указание на механику и роль одного из лучших инструментов риск-менеджмента любого профессионального инвестора.

      В этой статье мы поговорим о механике процесса диверсификации инвестиционного портфеля и о том, как с помощью этого ценнейшего инструмента снизить риски и сбалансировать прибыль своих инвестиций.

      Вникая в концепцию диверсификации, первое, что стоит понять - основополагающим принципом концепции является включение нескольких классов активов для снижения риска вложения средств.

Концепция

     В качестве простого примера, рассмотрим вложение средств только в одну криптовалюту - биткоин. Если цена биткоина, под влиянием новостных факторов или фундаментальных причин, связанных с развитием экосистемы, будет снижаться, то соответственно, ваш инвестиционный портфель полностью повторит падение рынка.

      Разделив ваши инвестиции между двумя криптовалютами, желательно с низким уровнем корреляции, вы существенно снизите риск снижения стоимости вашего инвестиционного портфеля.

Разноклассовые активы

     Диверсификация, как инструмент снижения риска, в пределах одного рынка имеет ограниченный потенциал, и не является исчерпывающей.

      Возвращаясь к примеру с добавлением нескольких альткоинов, помимо биткоина, в свой инвестиционный портфель, легко обнаруживается слабое место такой ограниченной диверсификации - снижение всего крипторынка. Мы с вами не раз были свидетелями красных дней на рынке, например 22 декабря, и совсем недавно - 15 января, когда топ 100 идет вниз. Как же минимизировать потери в таком случае?

      Эффективной диверсификацией считается подход с включением в инвестиционный портфель нескольких классов активов.

Валюта
     

     Валюта, доллары и евро, редко используются в качестве долгосрочного актива, хотя содержание части своего инвестиционного портфеля в валюте, формирует распределение активов на 2 рынка, что повышает уровень диверсификации и снижает потери в случае падения одного из рынков активов.

     Безусловно, хорошим способом расширить количество рынков является добавление в портфель ценных бумаг.

Акции

     Содержание части средств в акциях, имеет значительный потенциал для роста, а также позволит держать ликвидный инструмент под рукой на случай возникновения инвестиционных возможностей.

     Также как и для валютных активов, доля акций в портфеле может быть быстро реструктуризирована для высвобождения средств, с целью их вложения в возникшую возможность.

Облигации 

    Несмотря на общее с акциями название категории «ценные бумаги», представляют собой отдельный от акций класс активов. В то время, как акции потенциально являются высокодоходным и, соответственно, высокорисковым, инструментом, отражающим успех компании напрямую, облигации являются долговым инструментом.

     Эти ценные бумаги имеют значительно более низкую волатильность на рынке, подразумевают получение малой выгоды. Облигации являются консервативным инвестиционным инструментом из-за низкого уровня риска, чем они и могут быть полезны для вашего инвестиционного портфеля.

Создание портфеля

     Поскольку диверсификация производится для распределение рисков, диверсифицированный инвестиционный портфель создается посредством распределения активов.

Распределим рассмотренные выше активы на 2 функциональные категории:

- Высокодоходные и высокорисковые криптовалюты, акции
- Низкодоходные и низкорисковые валюты, облигации

      При создании портфеля агрессивные инвесторы используют формулу: 

                    80% высокодоходных + 20% низкорисковых активов

      Консервативные инвесторы используют формулу: 80% низкорисковых + 20% высокодоходных инвестиций.

      Вне зависимости от того какой у вас инвестиционный профиль (агрессивный или консервативный), снижение рисков путем использования разноклассовых активов - это лучшее определение формирования диверсифицированного инвестиционного портфеля.

Дифференциал риск-доход

 
      Инвестиционный портфель, включающий в себя как высокодоходные (высокорисковые) и низкорисковые (низкодоходные) разноклассовые активы называется «сбалансированным» портфелем.

       Баланс высокодоходных и низкорисковых активов в портфеле определяет коэффициенты риска и доходности, и позволяет достичь определенной нормы прибыльности от инвестиций при заданном приемлемом уровне риска.

       При определении приемлемого соотношения активов в сбалансированном портфеле не стоит забывать, что чем больший доход вы хотите получить тем большие инвестиционные риски вам придется принять - в этом выражается принцип дифференциала риск-доход.

У каждой медали две стороны 

    Учитывая количество активов, даже внутри одного класса, может показаться, что достижение диверсификации является простой задачей, однако, даже исключая вопрос выбора активов, есть опасность размытия инвестиционного портфеля.

     Возвращаясь к примеру с биткоином - когда все ваш инвестиции находятся только в одном активе, ваш инвестиционный портфель не только полностью повторяет падение рынка, если такое имеет место быть, но и его взлет. Такой концентрационный подход , который, безусловно, является неверным в контексте профессионального инвестирования, хорошо иллюстрирует возможную проблему диверсификации - чрезмерность.

      Чрезмерная диверсификация негативно отразится на доходности вашего инвестиционного портфеля, поскольку такой портфель будет вести себя как индексный фонд. Включение большого числа инструментов (более 20) из одного класса активов создаст перекрещивающиеся холды, которые будут поглощать прибыль друг друга.

Решение
    - При формировании сбалансированного инвестиционного портфеля, оптимальным является включение небольшого числа активов из одного класса.

     - При создании сбалансированного портфеля для небольшой суммы средств (<$10’000) из каждого класса инвестиционных активов может выделяться 2-5 активов для инвестирования.

     - При создании среднего (<$100’000) по объему средств сбалансированного инвестиционного портфеля, как правило, включается кратное $10’000 количество активов из каждого класса.

      Даже при создании больших (>$100’000) сбалансированных портфелей, включается не более 20 активов из каждого класса. По мере увеличения объема средств, как правило, диверсификация достигается за счет добавления новых классов активов, которыми могут служить индексы, фонды, недвижимость, предметы искусства и пр.

     Таким образом при правильном подборе активов, вы получите максимальную доходность при минимальных рисках и заданном дифференциале риск-доход, соответствующему лично вашему инвестиционному профилю.

Статья написана автором канала "О криптовалютах" Alex Wow