Супер статья, ЧИТАТЬ ВСЕМ | Рыночные циклы не носят Prada |

November 29, 2018

Переводим статью Кола Гарнера, трейдера и автора Hackernoon. Трейдер использует простую закономерность, основанную на психологии глобального рынка, и объясняет движение цены биткоина за последние несколько лет. Статья была написана в августе, но дальнейшие события подтвердили ее правоту.

После семи лет торговли на форексе, 12 месяцев назад я сломя голову прыгнул в неведомое и принялся изучать криптовалюты. Кривая обучения оказалась очень крутой. Каждая из дюжины рыночных динамик изо всех сил пыталась превзойти остальные. Знаете, какую главную истину я осознал за 12 месяцев интенсивного обучения? Есть одна рыночная динамика, осознать которую просто обязан каждый инвестор и трейдер. Это циклическая схема, простая в своем совершенстве, которая много лет лежит на поверхности, но никто ее не замечает.

Облики иррационального оптимизма
Этот график сроков жизни финансовых пузырей — первый шаг к пониманию схемы.

Красная кривая нарисована не случайным образом — наложите поверх график любого знаменитого финансового пузыря прошлого века, и они совпадут чуть ли не идеально, линия в линию.

(схемы: Биржевой пузырь 1929-го, Доткомы 2000-го, Биткоин 2017-го)

Дело в том, что схема внизу напрямую отражает психологию глобального рынка — незримую руку массового финансового сознания величайших масштабов. График пригодится инвесторам для участия в спекулятивных пузырях. Но в случае с криптовалютой он приобретает еще более глубокое значение.

Краткая финансовая история криптовалют
Для инвесторов и трейдеров история биткоина — это история четырех бычьих забегов (и четырех падений). Каждый из этих забегов по сей день остается в верхних строчках рейтингов самых драматичных бычьих рынков 21 века среди всех категорий активов. (В соответствии с процентом роста).

Небольшой контекст для сравнения.

И хотя во всех четырех пузырях процент роста цен был практически одинаковым, ценовые диапазоны, покрытые этими бычьими забегами, сильно различались. Каждый новый забег поднимался экспоненциально выше предыдущего. А с каждым обрушением низшая точка оказывалась выше. (Гораздо выше). Последовательный подъем низшей точки — вот определение тенденции к повышению.

Здесь никакого повышения не заметно — уровень не меняется до 2017 года. Дело в том, что масштаб самого свежего пузыря столь огромен, что первые три практически неразличимы. Но о каждом из его предшественников можно сказать то же самое: каждый из них был заметно крупнее предыдущего.

Более детально разглядеть схему помогут специальные настройки
Логарифмический масштаб уравнивает ранние (существенно меньшие) ценовые тенденции с более новыми (существенно большими). Можно более ясно разглядеть точечные фрагменты ценовой динамики, которые повторяются, независимо от масштаба, циклично или фрактально. И так выглядят четыре пузыря Bitcoin в приемлемом масштабе.

Похожую последовательность событий мы наблюдали неоднократно с появления Bitcoin в 2010-м.

Четыре повышения биткоина в цифрах:

Левая колонка: рост, мультипликатор над предыдущим потолком, финальная длина параболы, максимальный результат, глубина падения.

Общая картина
Схема совершенно ясна. Вот, пожалуй, самый точный график биткоина:

Рыночный цикл как повторяющийся сценарий

Сценарий, по которому развивается биткоин — ничто иное, как зеркальное отражение нашей коллективной алчности и страха. С 2010 года срок жизни финансовых пузырей совпадал с рыночным циклом биткоина. И это — календарь эмоциональных периодов нашего класса активов и Розеттский камень рынка криптовалют.

Раскрытие цикла
Успешность эффективного инвестора или трейдера на рынке криптовалют напрямую зависит от его места в цикле. В настоящее время (на момент написания статьи) мы приближаемся к концу 4-го общего цикла биткоина, у начала этапа понижения. (Статья вышла в августе 2018 года). Но определение своего положения в цикле — лишь первый слой.

От слоя к слою
Каждый цикл четко делится на периоды или этапы. Для каждого этапа характерны особые рыночные динамики и уникальные эмоционально-психологические испытания для участников рынка. История не повторяется, но напоминает матрешку — каждый новый период крупнее предыдущего, но по многим характеристикам совпадает со своим менее масштабным предшественником. Ключ к выживанию и успеху на этом рынке — понимание внешней динамики каждого периода и его внутренних психологических условий.

Рыночный цикл биткоина
(Рыночный цикл криптовалют, как класс активов)

Цикл делится на четыре этапа:

Этап 1: Накопление

Этот этап длится много месяцев.

Все показатели низкие. Низкие цены, низкие объемы, низкая волатильность, низкие прогнозы.

Недавнее обрушение еще свежо в памяти розничных инвесторов и трейдеров.

Несмотря на то, что нижний предел достигнут, розничные инвесторы понесли ущерб и опасаются новых потерь.

Инвестиционные фонды, финансовые киты и опытные инвесторы, которые продавали при повышении и шортились при понижении, закупаются до перезапуска цикла.

Это — период величайших возможностей, которому (что парадоксально, но неудивительно) достается наименьшее количество общественного внимания.

Когда происходит некое долгожданное финансовое событие, цены достигают уровней, которые в последний раз возникали на заре медвежьих тенденций.

Настроение в социальных сетях становится более оптимистичным. Основные эмоции — уверенность, ажиотаж и предвкушение.

Цены циклично растут и падают. Каждый цикл длится 3–6 недель и выглядит примерно так: 3 шага вперед, 1–2 назад.

Через несколько циклов роста достигается исторический максимум.

Те, кто получил выгоду при последнем пике, освобождаются от бремени и давление продаж снижается по всему рынку.

Ценообразование переходит из эмоционального поля в договорное. Синдром упущенной выгоды возникает повсеместно, и финансовые СМИ подливают масла в огонь.

В первые 100 дней ценообразования биткоин достигает показателей едва ли не вдвое больших, чем предыдущее пиковое значение.

Очень скоро биткоин выбирается за пределы логарифмического канала.

Биткоин все еще развивается циклично: 3 шага вперед, 1–2 шага назад.

Внезапно цикл «3 шага вперед — 2 назад» прерывается.

Новый цикл — 3 шага вперед и никакого отступления.

С этого момента цена биткоин растет по параболе. СУВ на глобальном розничном рынке приобретает феноментальный размах.

Хип-хоп-исполнители поддерживают ICO, группы кей-поп поют оды альткойнам.

Статистика запросов о криптовалютах в Google зашкаливает.

Новых пользователей на биржах столько, что им приходится временно приостановить регистрацию. Учетные записи Binance продаются на Craigslist за монеро.

Инвестиционные фонды и опытные инвесторы расширяются, но пока занимают длинные позиции на рынках фьючерсов и опционов.

Эксперты предполагают, что мы достигли переломного момента кривой восприятия криптовалют, и цена может никогда уже не понизиться.

Цены приближаются к максимальным, и розничные покупатели, которые продавали при последнем обрушении, начинают выкупать.

Временной период последней волны покупок выглядит, как удивительно ровная парабола. Все четыре раза он длился 5–7 недель. (Это нам еще пригодится).

Этап 3: Опытные инвесторы получают выгоду

Параболический тренд заканчивается. Цены резко падают, теряя около 25 %. Попытка вернуться к историческому максимуму проваливается.

Большинство розничных инвесторов уверены, что происходит естественный отбор, и отказываются продавать.

Выгода, полученная от биткоина, переводится в альткойны. На рынке альткойнов происходит стремительное повышение.

Киты и инвестиционные фонды, которые много недель расширялись, теперь занимают краткосрочные позиции на рынке фьючерсов и опционов.

Период длится примерно 6–8 недель.

Выгодные продажи в этот период — удачное решение.

Криптотвиттер играет на повышение.

Этап 4: Медвежий рынок

За резкими обвалами следует несколько недель горизонтального движения цены.

Розничные инвесторы, не прошедшие полный рыночный цикл, не получают выгоды и прогорают.

Те, кто покупал по максимуму, рискует продать по минимуму.

Криптотвиттер страдает из-за многомесячной ровной линии на графике цен.

Аналитиков, говорящих о понижении на основании исторических данных, в пух и прах разносит общественное мнение.

С каждым понижением толпа трендсеттеров в социальных сетях начинает утверждать, что цена достигла дна, что не покупают на спаде только дураки, и альт-сезон уже не за горами.

Бычьи попытки поднять цену упираются в шорты от китов, появляется страх регуляторов, большие объемы продаж от профессиональных инвесторов, пакетодержатели выходят из инвестиций, когда поддержка переходит в сопротивление, биржи взламываются, скандалы с ICO, страхи и неуверенности месячной давности выдаются за новые страхи и неуверенности, а неясная ликвидность возникает бессистемно, причем каким-то невероятным образом здесь замешана биржа Mt. Gox.

Последнее падение происходит внезапно, на большом объеме, начинается волна инстинктивных стоп-лоссов и панических распродаж. На ежедневных графиках это выглядит, как длинная свеча.

Многие розничные инвесторы только что продали по минимальной цене.

В течение нескольких часов доступны цены, на которые много месяцев пускали слюну технические специалисты.

Там, где вы живете, это происходит среди ночи. Те, кто опоздал с покупкой, проспали и получили минимум.

(Можете посмотреть мои покупки).

В конце концов биткоин достигает минимума примерно на 80 % ниже исторического максимума.

Это приводит к возврату примерно на уровень предыдущих медвежьих рынков.

Накопление капитуляции
На этом экскурсия по рыночному циклу биткоина окончена. После капитуляции розничному рынку предстоит справиться со страхом и трепетом. Недели низких объемов и месяцы после них — возможность для искушенных розничных покупателей наблюдать со стороны со средствами наготове. Для покупок на рынке, играющим на понижение, нужна продуманная тактика. Советую обратить внимание на отличный твитсторм @TheCryptoFam (читайте здесь).

Рыночный цикл биткоина — путеводная звезда криптоинвестора
Опыт эффективного криптоинвестора основывается на понимании собственного положения в цикле. Хотя это понимание и не гарантирует выгоду. Вообще. Если идти в сторону полярной звезды, нет гарантии, что это будет верная дорога. Но звезда — это серьезный ориентир, который подскажет, в каком направлении двигаться. Когда дрейфуешь в открытом море, такой ориентир может спасти жизнь. Метафора, конечно же, касается вашего портфеля на медвежьем рынке.

Пятая парабола
Размышляя о будущем, важно помнить единственное правило, которое действует всегда:

Мы не знаем, чего ожидать.

Поэтому мыслить приходится категориями возможностей. И у меня возникает гипотетический вопрос. Представьте финансовый инструмент: изначально он имел одну конкретную функцию, которую выполнял раз за разом, повторив цикл четырежды за восемь лет с постоянно растущим результатом. Представьте финансовый инструмент: изначально он имел одну конкретную функцию, которую выполнял раз за разом, повторив цикл четырежды за восемь лет с постоянно растущим результатом.

Вопрос: каков самый возможный сценарий развития этого актива в следующие несколько лет?

Может ли биткоин прервать последовательность, которая возникала четыре раза подряд?

Может. Такой вариант вполне возможен. Это нужно признать

Но каков самый возможный сценарий?

Нет. Если фундаментальные факторы позволяют, движущийся объект продолжает движение.

А фундаментальные факторы биткоина буквально хороши, как никогда: New York Stock Exchange объявили, что намерены предложить криптовалютам обеспечение охранения и фьючерсный контракт на биткоин; Goldman Sachs объявили об открытии стационарного отдела торговых криптооперация и потратили 300 миллионов долларов на приобретение Poloniex — крупнейшей биржи криптовалют; Япония, Южная Корея, Сингапур, Швейцария и Великобритания благоволят криптовалютам; Mastercard подали патент на систему фракционных резервов для криптовалюты (что может пойти не так?); Комиссия по ценным бумагам продолжает думать над биткоин-ETF; а Lightning Network продолжает разрастаться, и операции с биткоином между организациями происходят практически мгновенно.

Итак, самый вероятный сценарий — рыночный цикл повторится в пятый раз.

Биткоин и альткойны выйдут на новый виток повышения.

(А потом обрушатся).

Так что готовьтесь заранее
Сейчас и в последующие месяцы. Изо всех сил. Пока цены еще низки.

Чтобы как следует подготовиться к следующему циклу, необходимо овладеть двумя важнейшими навыками:

Управление рисками. Без него успеха не бывает.
Научитесь получать выгоду во время (и после) параболического повышения. Станьте верным адептом этого волшебного и безумно важного умения.
(Я — не финансовый советник, а это — не финансовый совет).

Источник: hackernoon.com

Автор: Cole Garner

Р.S. Кто что думает? Биткоин снова пойдет вверх? Или на него снова можно будет купить только пиццу? Пишите в комментариях.