rusteemitblog

7 лет назад

📝Как запустить криптовалюту и привлечь финансирование, не нарушив при этом закон (Daniel Larimer)

Тысячи стартапов входят в криптовалютное пространство и пытаются определить – как увязать свои бизнес-модели со множеством ограничений, выдвигаемых никем не избираемыми бюрократами, представляющими государственные организации, подобные IRS, FinCEN и SEC – и это всего только три организации в Соединенных Штатах.

Правила меняются быстрее, чем все успевают под них подстроиться. Сейчас в мире насчитывается несколько сотен крипто-проектов [март 2016, прим.пер.] , некоторые из которых уже были оштрафованы. Наиболее заметным примером является Ripple Labs, оштрафованный на $700 000 за продажу своего токена XRP без приведения в соответствие с указаниями FinCEN относительно KYC/AML (знай своего клиента/противодействие отмыванию денег). XRP являлся второй криптовалютой [после биткоина, прим.пер.] в течение нескольких лет, пока недавно не был оттеснен с этой позиции Ethereum.

Я попытался сформулировать данные ограничения таким образом, чтобы помочь другим избежать мин регулирования, окружающих нас буквально повсюду. Одной из таких мин являются советчики, рекомендующие совершать некие юридически значимые действия, не являясь при этом юристами, а потому все последующие рекомендации являются лишь моим личным мнением и не должны интерпретироваться как призыв к действию. Пожалуйста, проконсультируйтесь с вашими юристами и придите к собственным заключениям самостоятельно.

Ограничения

Рассмотрим основные регуляторные ограничения, с которыми сталкивается бизнес в индустрии криптовалют. Основным вопросом, на который необходимо ответить, является: “Нужно ли мне регистрировать свой бизнес как осуществляющий Обслуживание Денег (MSB) или Денежные Переводы?”. Если ответ “Да”, то ваше путешествие в кроличью нору ограничений только начинается. Если ответ “Нет”, то есть шанс, что вы являетесь просто пользователем виртуальной валюты, а значит, к вам не могут быть применены известные мне ограничения.

Вот несколько относящихся к теме документов FinCEN:

Пользователь, получающий конвертируемую криптовалюту и использующий ее для приобретения реальных или виртуальных товаров или услуг, не является MSB согласно положениям FinCEN. Подобная активность сама по себе не подпадает под определение “сервиса перевода денег”, и, следовательно, не подпадает под необходимость регистрации и отчетности перед FinCEN, а также под правила ведения отчетности, действующие для MSB.

Когда вопрос связан с законом, определение – это всё. В данном случае критически важным является определение конвертируемой виртуальной валюты.

В этих указаниях идет речь о “конвертируемых” виртуальных валютах. Такой тип виртуальной валюты либо имеет эквивалентную стоимость в реальной валюте, либо выступает в роли заменителя реальной валюты.

Являетесь ли вы администратором конвертируемой виртуальной валюты?

FinCEN выделяет три категории виртуальных валют, две из которых соответствуют традиционными бизнес-моделям, наподобие e-gold. Если ваш бизнес держит в управлении чьи-то активы и дает клиентам возможность обмениваться и/или торговать этими активами, то ваш бизнес подпадает под регулирование. И неважно, является ли актив Золотом, Серебром, Биткоином или Туалетной бумагой. Кроме того, срочные облигации или депозиты могут расцениваться SEC как ценные бумаги.

Что интересно, Bitcoin (BTC) и Ripple (XRP) также рассматриваются как “конвертируемые виртуальные валюты”.

Заключительным типом активности в области конвертируемых виртуальных валют являются операции с децентрализованными виртуальными валютами, (1) не имеющими центрального репозитория или администратора, и (2) которые могут создаваться самими участниками операций.

По мнению FinCEN, безопасными и не подпадающими под регулирование сектора MSB являются следующие действия:

Участник, создающий единицы конвертируемой виртуальной валюты и использующий их для приобретения реальных или виртуальных товаров и услуг, является пользователем конвертируемой виртуальной валюты и не подпадает под регулирование в качестве стороны, осуществляющей денежные переводы.

С другой стороны, считается небезопасным и подпадает под регулирование MSB:

Участник, создающий единицы конвертируемой виртуальной валюты и продающий их другому участнику за реальную валюту или ее эквивалент, считается вовлеченным в перемещение средств между локациями, и, следовательно, стороной, осуществляющей переводы денежных средств. Кроме того, участник считается обменивающим и перемещающим денежные средства, если он принимает такую децентрализованную конвертируемую виртуальную валюту от одной стороны и передает другой стороне в процессе приема и передачи валюты, средств или другой ценности, выступающей в виде валюты.

Это руководство удивительно согласуется с другими правилами организации, если рассматривать Bitcoin в качестве имущества, аналогичного золоту или серебру (как поступает IRS). Непонятным остается лишь то, что в этом случае считать созданием и продажей?

Официальное письмо FinCEN от декабря 2013 поясняет, что майнеры, которые майнят “для себя”, не нуждаются в регистрации в качестве MSB.

Участие в подобных операциях конверсии, с учетом того факта, что пользователь принимает реальную валюту или другую конвертируемую виртуальную валюту и передает Bitcoin, и до тех пор, пока пользователь осуществляет транзакцию самостоятельно и в своих собственных интересах, а не от лица организации, оказывающей услуги третьим лицам – не может считаться обменной операцией. Следовательно, совершаемая пользователем конверсия Bitcoin в реальную валюту или другую виртуальную конвертируемую валюту сама по себе не может являться переводом денежных средств.

Что, если вы создаете валюту, не используя майнинг?

Так поступили в Ripple Labs с их токеном XRP. Они создали 100% валюты и занялись ее распространением среди пользователей с целью их привлечения. Вот заключение FinCEN по ситуации Ripple.

Валюта сети Ripple, известная как “XRP,” была создана путем пре-майна. Иначе говоря, в отличие от некоторых других виртуальных валют, XRP была полностью сгенерирована до ее распространения.

Руководство также определяет понятие администратора виртуальной валюты как лицо или организацию, “бизнесом которой является эмиссия (выпуск в обращение) виртуальной валюты, и которая обладает полномочиями по отзыву (выводу из обращения) такой виртуальной валюты.”

Как биржи, так и администраторы являются MSB, подлежащими регистрации в FinCEN, если только они не подпадают под исключения.

По меньшей мере с 6 марта 2013 по 29 апреля 2013 Ripple Labs занимались продажей виртуальной валюты, известной как “XRP.”

Если вы создаете валюту, не майня ее, что также называют пре-майном, и потом продаете ее за фиатные деньги или их заменитель (чем по сути и является конвертируемая виртуальная валюта, подобная Bitcoin), то, возможно, вы будете считаться MSB и попадать под все применяемые в данном случае правила и ограничения.

Законный способ запуска криптовалюты

Стратегия, предлагаемая мной далее, является попыткой придерживаться консервативного подхода к запуску криптовалюты, не приводящего к превращению в администратора, агента, осуществляющего переводы или производящего обмен. Другими словами, вероятно, при определенных обстоятельствах, есть и другие способы остаться в легальном поле, даже не следуя моим рекомендациям.

Вот их краткий обзор:

Не резервируйте никаких объемов валюты для себя или других
Не продавайте валюту другим напрямую
Всегда продавайте валюту через регулируемые биржи
Завершите разработку валюты и протокола до момента запуска
Никогда не обещайте что-либо сделать за валюту

Привлечение финансирования

Вызов, с которым сталкиваются стартапы, заключается в потребности в капитале, и наиболее эффективным способом его получить является продажа токенов. Вопрос заключается в том, как получить токены для продажи, если вы не можете зарезервировать валюту для себя. Другой вопрос – что считается законным вычислительным или производственным процессом, разрешенным FinCEN как законный способ использования конвертируемых виртуальных валют?

По моему мнению, следующие рекомендации являются способом остаться в нерегулируемой сфере пользователя конвертируемой виртуальной валюты:

Размещайте 100% валюты посредством компьютерного алгоритма, не указывающего конкретных публичных ключей в качестве получателя средств. Как только распределение токенов завершается, алгоритм их создания может использовать внутренние параметры, такие как срок аккумулирования, голосование и тому подобное для создания и распространения дополнительных токенов
Публично анонсируйте ваш токен и опубликуйте исходный код до момента создания первого токена. Есть небольшая разница между предварительным распределением и майнингом без возможности конкуренции
Потратьте несколько тысяч долларов на майнинг вашей собственной валюты после публичного запуска.
Продавайте вашу намайненную валюту через регулируемую биржу.

Майнинг токена может оказаться дешевле выпуска акций корпорации класса C в штате Делавэр. Налоги за выпуск всего 200 000 акций компании исчисляются в тысячах долларов в год. С другой стороны, вы можете намайнить 200 000 токенов за менее чем $500, пока конкуренция невысока.

“Культурные ограничения” биткоин-сообщества

Bitcoin-сообщество приняло свои собственные неформальные культурные ограничения того, как должны запускаться новые криптовалюты. Основные соглашения:

Никакого премайна - резервирования токенов до запуска
Никакого мгновенного майнинга - заведомо выгодных условий для первых майнеров
Никаких IPO/ICO - продажи токенов до запуска сети
Минимальный майнинг в свою пользу
Открытый код под MIT/BSD лицензией

Кроме описанных выше правил, существует множество других ожиданий:

Серьезная предварительная кампания
Исполняемые файлы под все платформы
Исчерпывающая документация

Стартап, пытающийся удовлетворить все требования FinCEN регулирования ПЛЮС все культурные ограничения Bitcoin-сообщества, встает перед сложным выбором. Раскрытие достаточного объема информации о продукте с серьезным публичным дисклеймером поднимет спекулятивный спрос на ваш токен. Чем выше рынок оценивает ваш токен, тем больше средств затрачивается на вычислительную конкуренцию за получение этого токена.

Если целью является законное привлечение средств, то стартап должен максимизировать прибыль, получаемую между периодом майнинга токенов и их продажей на бирже. Если на токен устанавливается высокая начальная стоимость, то потенциальная прибыль значительно снижается, а значит, снижается и потенциальный объем законного привлекаемых в процессе продажи средств.

С другой стороны, если вы удовлетворите требования FinCEN и проигнорируете культурные ограничения и ожидания сообщества, то ваш токен станет изгоем и будет иметь низкую первоначальную стоимость. Если вы полностью откроете код, скорее всего клоны вашего программного обеспечения начнут с вами конкурировать.

Вероятно, культурные ограничения Bitcoin-сообщества при всей своей жесткости все же имеют смысл. Преднамеренным нарушением всех ожиданий сообщества можно обесценить ваш токен при запуске, но законно произвести майнинг при минимальных издержках.

Участники Bitcoin-сообщества, достаточно дальновидные для того, чтобы серьезно относиться к альтернативным стратегиям размещения, могут майнить такие монеты-изгои и получать прибыль вместе с их создателями.

Правительство оказывает нам огромную услугу, официально признавая вычислительные усилия и производство монет в качестве законного, нерегулируемого средства выведения на рынок конвертируемой виртуальной валюты. Если бы Bitcoin-сообществу хватило мудрости, оно приняло бы эту услугу и с распростертыми объятиями приветствовало бы каждый проект. Однако, если сообщество изменит свое мнение, то игнорируемые сегодня токены начнут стремительно набирать популярность среди майнеров, и конкуренция усилится. Подобное изменение может закончиться исчезновением разрыва в регулировании, так как следовать официальным предписаниям станет дешевле, чем соревноваться с беспринципными майнерами.

Заключение

В рассматриваемой области нет простых ответов, и всё может измениться в мгновение ока с очередной новой интерпретацией правил бюрократическими управленцами, которых мы не избирали. Я думаю, на сегодняшний день всё же существует возможность создать новую крипто-платформу и остаться в рамках пользователя, а не администратора, эмитента или переводящего средства агента. Вам следует лишь обзавестись толстой кожей и способностью противостоять натиску фарисеев от Bitcoin-сообщества, готовых пригвоздить вас к кресту за отказ принести ваше творение в жертву доминирующим божествам майнинга.

Переведено: @blockchained

Оригинал поста: ЗДЕСЬ