Почему биткоин-ETF — это палка о двух концах?

Игорь Фирер, глава компании KryptoLoop, поделился мнением, что случится с появлением биткоин-ETF.

Нынешняя ситуация с государственным регулированием позволяет предположить, что биткоин-ETF, то есть торгуемые на бирже фонды, скоро станут легитимным классом активов. Это, безусловно, приведет к резкому росту курса криптовалюты, но об этом ли мечтал, создавая биткоин, Сатоши Накамото?
Игорь Фирер, глава компании KryptoLoop, поделился мнением, что случится с появлением биткоин-ETF.
Нынешняя ситуация с государственным регулированием позволяет предположить, что биткоин-ETF, то есть торгуемые на бирже фонды, скоро станут легитимным классом активов. Это, безусловно, приведет к резкому росту курса криптовалюты, но об этом ли мечтал, создавая биткоин, Сатоши Накамото? Любой экономист скажет, что, когда предложение уже невелико, а спрос растет, цена стремительно взлетает. Да, я знаю, что это хорошо для большинства долгосрочных инвесторов, но трудно представить, каким образом в таких условиях биткоины могут использоваться как средство обмена.

Как приход ETF отразится на реализации мечты Накамото

ETF — это не биткоины. Предложение биткоина уже ограничено (учитывая потерянные токены и активы долгосрочных инвесторов).Я уже упоминал, что появление биткоин-ETF приведет к росту цен, и, хотя лично меня это не расстраивает (ведь я тоже инвестор), это, несомненно, повлияет на биткоин как средство обмена.Начнем с начала.Когда вы покупаете ETF, вы на самом деле покупаете акции портфеля, отслеживающего доходность определенного индекса. В данном случае компания, управляющая фондом, купит биткоины и продаст вам долю от своих запасов.Другими словами, вы не станете владельцем биткоинов, а значит, не сможете их потратить — и это только первый недостаток покупки акций такого фонда.Также, пока вы не бросились покупать ETF, следует обсудить еще два аспекта:

1. Риск контрагента. Если любая из сторон, участвующих в схеме (например, сторона, обеспечивающая управляющему портфелем наличие биткоинов), не справится со своей работой, баланс ETF будет нарушен, и его параметры перестанут совпадать с ситуацией на рынке. Другими словами, в этой ситуации клиент зависит от управленческого мастерства администраторов, структуры фонда, цепочки поставок, операционной надежности компании, регулирующих органов и протоколов доставки.
2. Экосистема биткоина нестабильна. Смогут ли хранители актива, а это, как правило, банки, справиться задачей поиска и хранения биткоинов, обеспечивающих BTC ETF? Вопрос в том, а) не переживут ли биткоины в хранилище банка сам банк, и б) сможет ли банк защитить свои цифровые активы?

И что же будет?Биткоин, несомненно, переживет форк, или в качестве средства обмена нам придется полагаться на Bitcoin Cash — если весь биткоин будет храниться в банках в качестве обеспечения ETF, а также в кошельках долгосрочных частных инвесторов, как на нем можно построить экономику?