Выгоден ли инструмент Фонд Индекс МосБиржи государственных облигаций (SBGB)
Всем привет! Продолжаем рассматривать различные etf. Сегодня посмотрим на БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций».
Индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBITR) включает в себя наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Методикой расчета Индекса предусмотрен его ежеквартальный пересмотр. Купоны по ОФЗ будут реинвестироваться по мере их поступления. Начальные значения Индексов на 31 декабря 2002 г. принимаются равными 100 пунктам.
Индексы отражают изменение рыночной стоимости государственных облигаций и включают в себя:
- Индекс государственных облигаций России (RGBI), который рассчитывается по методике индекса «чистых» цен (clean price index);
- Индекс государственных облигаций России — валовый (RGBI-g), который рассчитывается по методике индекса «грязных» цен (gross price index);
- Индекс государственных облигаций России — совокупный доход (RGBI-tr), который рассчитывается по методике индекса совокупного дохода (total return index ).
Более подробно об индексе можно прочесть в википедии.
Доходность индекса с 2013 года:
Что входит в состав:
Инфраструктурные расходы:
- Вознаграждение УК0.6%
- Вознаграждение депозитарию и др.0.15% без учета НДС
- Прочие расходы0.05% без учета НДС
История фонда доступна только с 2019 года:
Тем не менее, мы можем сравнить доходность индекса и фонда.
Цены фонда приведены к ценам индекса не совсем корректно, но можно судить об общей "схожести":
На мой взгляд, вполне похоже. Также на всякий случай я вычислил коэффициент корреляции и он составил практически 99%. А это значит, что в расчетах мы можем использовать данные по самому индексу.
Результаты сравнения
Если экстраполировать доступные за 2019 год исторические данные по фонду, то получим картину, которую вы видите сверху. Все представляется довольно радужно. Тем не менее, если посмотреть на историю индекса:
то мы увидим, что все не так замечательно. На графике видно несколько провалов, связанных с кризисами 2007 и 2014 годов. В данном случае, конечно, кривая, показывающая прирост депозита в банке, совершенно не репрезентативна. Для рассмотрения картины на столь длительной истории, нужно отслеживать и ставки по годам. Поэтому я нашел историю по ставкам по банковским вкладам для физических лиц (усредненную) с 2000 года и пересчитал накопления по вкладам:
Получилось, что по большей части индекс также обгоняет банк. Напрягают только возможные кратковременные провалы в периоды кризисов.
Выводы
Скорее всего, данный фонд будет вести себя примерно так же, как и индекс, возможно, он даже немного выгоднее. В принципе, данный инструмент вполне неплох, особенно, если входить или доливать крупные суммы как раз в моменты кризисов. А кризис, как известно, вещь очень цикличная. Кстати, в нашей стране период экономического цикла составляет около семи лет, то есть, следующий кризис, а значит, и великолепная точка входа случится как раз в конце 20 - начале 21 года.
Почему именно так и что такое циклы? Спрашивайте в комментариях и, исли я увижу интерес, обязательно расскажу.
Всем пока!