Анонс актива VIZBTS

Недавно в блокчейне BitShares был запущен актив VIZBTS. Хочу рассказать, что это такое и как его можно использовать.

Для новичков в Bitshares

Если вы опытный шаровер, этот раздел можно не читать.

В Bitshares есть два основных типа активов - это UIA и MPA. UIA (User-Issued Asset) это фантики, которые ничем не обеспечены, объём эмиссии - на усмотрение владельца актива. UIA активно применяется бизнесами поверх BitShares для ввода-вывода криптоактивов. Например, вы заводите BTC на шлюз, а в блокчейне BitShares получаете xxx.BTC, и потом торгуете этот эквивалент битка к другим активам.

Проблема с UIA заключается в том, что это фантик, если шлюз соскамится, вы можете остаться ни с чем. Собственно, это полный аналог заведения активов на централизованую криптобиржу.

MPA (Market Pegged Asset)- это другой вид актива. MPA обеспечены залогом (как правило в BTS). Данный вид актива гораздо более надёжен, так как он сам по себе ценен за счёт залога "внутри". При необходимости его можно принудительно "погасить" и получить соответствующее количество залогового актива.

Сущность MPA можно легко понять на простом примере. Например, bitRUBLE это эквивалент рубля. Представьте себе мешочек, набитый сахаром. Количество сахара в мешочке автоматически меняется в зависимости от его стоимости таким образом, чтобы в любой момент времени в мешочке было сахара ровно на 1 рубль.

MPA представляет собой беспроцентный займ у блокчейна: кто угодно может заложить свои BTS и получить некоторое количество MPA.

Более подробно про MPA можно почитать тут и в документации.

Применение VIZBTS

VIZBTS - это MPA на VIZ, представляющий собой эквивалент 1 VIZ, обеспеченный залогом в BTS. Вот некоторые применения данного актива:

Самое очевидное применение - это воспринимать этот актив как VIZ и использовать его для торговли внутри BitShares. Например, можно поднять сервис шлюза, который будет обменивать VIZ-ы в блокчейне VIZ на VIZBTS в блокчейне Bitshares. Сейчас такого сервиса пока нет, но подобные обмены можно осуществлять и в режиме p2p, например брать 2% комиссию при обмене VIZ на VIZBTS. Тот, кому нужно подержать VIZ-ы на рынке какое-то время, заинтересован в том, чтобы работать именно с VIZBTS из-за его обеспеченности.
Далее, можно торговать XCHNG.VIZ к VIZBTS. XCHNG.VIZ - это UIA, в данном случае токены шлюза XCHNG. Например, вы ставите позиции на покупку и продажу с Center Price 1 и спредом в 1-10%. Таким образом вы делаете возможным обмен "безопасных" VIZ на шлюзовые токены VIZ. Такие рынки активно используются арбитражными ботами, которые отслеживают арбитражные ситуации внутри DEX. Так же, ими пользуются те, кому надо перелиться из XCHNG.VIZ в VIZBTS для долгосрочной торговли.
Если вы считаете, что цена на VIZ завышена, вы можете напечатать VIZBTS и продавать в стакан, или менять на XCHNG.VIZ и продавать уже его. Т.е. вы шортите заёмный актив, а потом когда курс упадёт, выкупаете обратно свои VIZBTS дешевле, и закрываете залог.
Трейдеры могут спокойно торговать VIZBTS к другим активам (рубль, юань, биток, RUDEX.GOLOS) не опасаясь скама шлюза.
Арбитражники могут отслеживать рынки XCHNG.VIZ/xxxx и VIZBTS/xxxx на предмет возникновения арбитражных ситуаций, и выравнивать курсы, извлекая небольшой профит.

Чтобы работало всё вышеперечисленное, требуются заёмщики, т.е. те кто напечатает VIZBTS и запустит в обращение. Кому выгодно напечатать VIZBTS и получать некоторый профит?

Шлюзам, осуществляющим обмен реальных VIZ на VIZBTS (шлюз берёт комиссию за ввод-вывод)
Шортистам
Маркет-мэйкерам, поддерживающим пару XCHNG.VIZ/VIZBTS
Самому шлюзу XCHNG, т.к. это создаёт поток ликвидности через его шлюз (он как бы является посредником между блокчейном VIZ и MPA VIZBTS): например, владелец 100k VIZ-ов хочет вывести их на рынок для долгосрочной продажи, но он не доверяет XCHNG.VIZ. Поэтому он заводит их на XCHNG, но сразу же меняет на VIZBTS, и торгует уже ими сколь угодно долго.

Для шароверов

Механизм подачи котировки такой: на рынках, где торгуется XCHNG.VIZ и VIZBTS, производится измерение ордербуков на 20% вглубь (обе стороны, bids и asks), в рамках этой глубины вычисляется средневзвешенная цена покупки и продажи, из этих показателей вычисляется центральная цена (середина). Потом на основании данных со всех этих рынков вычисляется средневзвешенная цена, где веса определяются объёмом ликвидности в стаканах этих рынков. Для реализации этого метода был реализован новый источник цены для bitshares-pricefeed, исходный код можно посмотреть здесь

Механизм принудительного погашения рассматривается как чрезвычайный случай, поэтому на данный момент установлен Force Settlement Offset в 6%, это значит, что принудительное погашение будет выполняться по цене на 6% ниже котировки.

MCR 200%, MSSR 112%. MSSR установлен чуть выше обычного, чтобы обеспечить более надёжное срабатывание механизма Margin Call-ов.

Так же, на активе включен механизм защиты от лебедя (Global Settlement Protection), и механизм противодействия манипуляциям, не позволяющим слишком быстро расти цене погашения. Например, манипулятор может выкупить все доступные VIZ-ы с рынков, рассчитывая вызвать margin call чтобы слить в него все VIZBTS. Но благодаря механизму защиты появляется запас по времени, в течение которого держатели VIZ могут увидеть, что спрос сильно возрос, и ввести на биржу новые порции VIZ, тем самым остановив чрезмерный рост цены.

У актива существует подробное описание, выложенное на github, эта ссылка есть в описании актива в BitShares, чтобы все желающие могли получить инфу без долгих поисков.

Подводные камни

Тот кто печатает залоговые активы, должен понимать, что он несёт некотрый риск. Заёмщик продаёт/передаёт/меняет MPA, они уходят в свободное плавание дальше. Может произойти так, что кто-то из держателей MPA умрёт или потеряет доступ к аккаунту. Тогда эти MPA будут утеряны, и заёмщик не сможет их никак вернуть. Если заёмщиков много, они делят этот риск между собой. Например, 10 заёмщиков напечатали 10000, а потом было потеряно 1000 едениц. Значит, в среднем каждый заёмщик не сможет вернуть 100 едениц MPA.

Следующий риск для заёмщика - это попасть под принудительное погашение (Force Settlement). Принудительное погашение заставляет заёмщика выкупить свои MPA по курсу погашения. Здесь может быть несколько вариантов:

Заёмщик продал VIZBTS за рубли, BTS или что-то ещё, по цене A. Принудительное погашение произошло по цене B. Если A > B, то заёмщик в профите, если наоборот, то в убытке.
Заёмщик продал VIZBTS за XCHNG.VIZ. Принудительное погашение заставляет выкупить VIZBTS за BTS, но ведь заёмщик ещё как бы не продавал VIZ-ы, он просто обменят одни VIZ-ы на другие. Значит, заёмщик может выставить XCHNG.VIZ (или допечатать VIZBTS и выставить их) на продажу дороже чем цена погашения на 1-6%, и в итоге даже остаётся в профите. Такая схема возможна потому, что цена принудительного погашения на 6% хуже цены котировки.

Прямые ссылки на рынки

P.S.

Приходите к нам в троллбокс: https://t.me/upit_trollbox