Диверсификация, статистика, стратегия, ребалансировка. Или в поисках идеального управляющего.
В поисках идеального управляющего
Рынок крипты развивается.
Каждый день появляется все больше различных фондов и управляющих. Также распространено самостоятельное управление портфелем.
По нашему мнению, есть несколько качеств, по которым можно определить качественного управляющего на рынке крипты.
Такие управляющие должны уметь работать со следующими вопросами:
- Диверсификация
- Статистика
- Стратегия
- Ребалансировка
Вы можете подумать, что это дефолтные вещи. И вы будете 100% правы. Только есть одна проблема=) Многие неверно интерпретируют эти значения.
Давайте подробнее.
Диверсификация
Наверняка все слышали о диверсификации. Каждый уважающий себя управляющий всегда имеет хороший диверсифицированный портфель.
Рынок крипты не исключение.
Смотришь на портфели крипто-управляющих и удивляешься уровню диверсификации их портфелей. А когда спрашиваешь: "а почему у тебя так много токенов?", - получаешь незаурядный ответ: "ну один BTC хранить не вариант, я диверсифицирую риски".
И вроде бы все верно и хорошо, но именно здесь кроется главная ошибка. И эта ошибка заключается в том, что люди не до конца понимают термин “диверсификация”.
Диверсификация - это действия по включению в портфель активов, которые слабо коррелируют друг с другом.
Цель диверсификации - снизить риски при помощи увеличения в нем количества слабо коррелирующих активов.
Теперь взгляните на свой портфель.
Проблема многих “диверсифицированных” портфелей в том, что управляющие добавляют актив и совсем не думают о его корреляции с другими активами, которые уже есть в портфеле.
Особый привет держателем всевозможных ERC-20 токенов :D
На классических рынках есть - валюты, металлы, нефть и т.д. и т.п. Огромное количество рынков, которые слабо коррелируют друг с другом.
В крипте пока все иначе. Сделать реально крутой диверсифицированный портфель - очень сложная задача.
Есть сайт https://www.sifrdata.com/cryptocurrency-correlation-matrix/ , там вы можете почерпнуть знаний в вопросе корреляций.
Этот график показывает коэффициент корреляции за последние 90 дней.
Потратьте время и сделайте коэффициент корреляции своего портфеля.
Если у вас портфель завязан на ERC-20 токенах - считайте vs ETH. Другие активы можете считать vs BTC.
Если вы видите, что ваши активы сильно коррелируют друг с другом - это сигнал к тому, что ваш портфель составлен неверно.
Грамотный управляющий легко расскажет вам про структуру портфеля и коэффициенты корреляций (если его основная стратегия это Buy and Hold).
Для стратегий с низким таймлайном коэффициенты корреляции играют меньшую роль.
Статистика
Реальная история.
Мы всегда ищем перспективных людей для инвестиций. На нас вышел один управляющий, который занимался портфелем нескольких клиентов. Все выглядело очень перспективно.
Если вы напишите нам с целью инвестиций, первым делом что мы попросим показать - статистика.
Очень важно как человек ведет статистику, записывает сделки, кривая доходности и т.д. У управляющего в примере все было. Только проблема была в одном. Он вел статистику vs USD.
Попросили сделать vs BTC - человек пропал и на связь больше не выходил.
Главное правило при инвестициях куда-либо на рынке крипты - если вам показывают USD доходность - бегите подальше.
На рынке есть огромное количество фондов, которые просто “имитируют” работу - инвестируют в разные активы, “диверсифицируются” и т.д. Показывают USD доходность в +300% годовых, и говорят какие мы крутые.
А если посмотреть внимательнее, то в BTC они просели на -20% за это время. Это не выдуманные цифры. Это реальное положение вещей на рынке крипты.
А инвестор платит деньги, платит комиссии, платит управляющим за “успех”. Все правила конечно прописаны vs USD))).
Хотя за это время инвестор мог бы сделать намного больше USD просто купив BTC. Еще и сэкономил бы fee.
Один из главный критериев хорошего управляющего - статистика с доходностью vs BTC. И успех управляющего всегда вознаграждается в BTC. Никаких USD.
Стратегия
Текущий рынок просто обязывает управляющего портфелем быть вариативным. Просто buy and hold не сделают никого богатым. Обязательно в арсенале управляющего должны быть идеи с коротким таймлайном.
Если управляющий делает только buy and hold - это неэффективно.
Новостной трейдинг/эксклюзивы preICO/арбитраж и т.д. Помимо обычного холда, часть денег должна активно работать.
Это все актаульно по отношению к buy and hold управляющим.
Если вы просто нашли крутого арбитражника или просто трейдера, у которого в стратегии есть запас ликвидности, и хотите инвестировать в него - таким людям, конечно, дополнительные стратегии не нужны.
А вот “HODL!!” чуваков пинайте и заставляйте работать активно. Расти с рынком может любой идиот.
Ребалансировка
Любой buy and hold портфель должен также работать и зарабатывать дополнительные токены. Достигать этого можно путем ребалансировки.
Если деньги никак не двигаются, а просто лежат, то это плохой знак.
Коэффициент ребаланса можно подобрать в зависимости от стратегии и корреляции активов.
Вообще, тема ребаланса портфеля не совсем простая.
Мы вот до конца так и не познали дзен в этом вопросе :D Сейчас активно тестируем корзину BTC/ETH/USD, меняя коэффициент ребаланса в зависимости от месячной корреляции активов.
Обязательно про это напишем подробнее, как будет достаточная выборка.
Также, ребалансировка используются крупными фондами, в зависимости от коэффициентов ликвидности токенов. Это делается для того, чтобы не осесть в неликвидном активе.
Итог
Рынок криптовалют - это очень сложная ежедневная работа.
Рынок растущий, поэтому сейчас так много “успешных USD” управляющих.
Если же вы сами управляете своим портфелем - развивайтесь.
Стройте модели корреляций, считайте оптимальный ребаланс, изучайте новые стратегии.
Просто купить Aragon или Golem, потому что это просто прикольные проекты - это в корне неверный подход к инвестированию (по нашему мнению).
Присоединяйтесь
@VZstrategy
Таблица ICO