Внимание, учредители! ICO собираются вас размыть (начало)

ICO − это не что иное, как тектонический сдвиг в среде стартапов. Но, увы, одно из самых распространенных заблуждений относительно ICO заключается в том, что у них «не размываемое финансирование». Они не продают акции, поэтому и размывание, как понятие, у ICO отсутствует. 

Но, к сожалению, на деле, все обстоит совершенно по-иному.   Очевидно, что при покупке акций или токенов инвесторы ожидают, что их стоимость возрастет. Если это так, то инвесторы будут делиться некоторой будущей стоимостью предприятия. А за этим уже спрятан процесс размытия.   Чтобы осознать это, нам нужно понять в чем разница между владением акциями и владением токенами.    Акция представляет собой часть собственности компании. Токен же, имеет две функции:     

• Во-первых, он представляет будущую стоимость сервиса. 
• Во-вторых, он является ключом, используемым для доступа к этому сервису. 

Количество токенов, умноженное на значение каждого из них, является значением «сетевого капа». Это очень похоже на владение долей в капитале компании. Основное различие заключается в том, что сетевой токен имеет вторую функцию−это средство доступа к сетевому сервису.

Такая двойная функциональность токена, охватывающая как ценность, так и доступ, может быть продемонстрирована с помощью Ethereum. По состоянию на 20 февраля 2018 года общее количество токенов ETH в обращении составляет (примерно) 100 миллионов. Каждый из них оценивается в размере около 1000 долларов США, что составляет около 100 миллиардов долларов «сетевого лимита». 

Как инвестор, если вы считаете, что сеть в конечном итоге будет стоить дороже, вы можете купить ETH. В то же время, если вы являетесь пользователем, который хочет выполнить условия смарт-контракта в сети, вам необходимо заплатить за транзакцию с помощью ETH, и, таким образом, увеличить стоимость токена ETH.   

Эта вторая функция – весьма любопытное явление в токен-сетях. Она создает постоянный, растущий спрос и, следовательно, увеличивает стоимость токена.   Однако, тот факт, что токены имеют две функции − являясь и «долей», и билетом на использование сервиса, − неизбежно приводит к появлению не совпадающих интересов.  

 Давайте проанализируем это с помощью примера. Предположим, вы являетесь основателем компании «Голубь», разработчика новой децентрализованной сети по доставке голубей. Вы получили инвестиции, продав 50% компании «Голубь» ангел-инвестору.    Поскольку ICO вещь затратная, вы финансируете его на 25 процентов от общего количества токенов с помощью SAFT. Вы планируете продать еще 25 процентов в краудсейл.   Предположим, что общая стоимость («сетевой кап») базы токенов составляет 200 миллионов долларов.    (Продолжение следует)