Рубль: «против» больше, чем «за»

Investing.com – Как и предполагал Investing.com, среда стала подтверждением тенденции ослабления рубля. Фрагментарное укрепление накануне не было определяющим, и сегодня рост курса доллара продолжился: с утра по Москве он резко вырос с 58,7 руб./$ до 58,9 руб./$, а после полудня вышел в коридор 59–59,1 руб./$, причем сразу устремился к его верхней границе.
Против рубля складывается слишком много факторов – ни один из них, возможно, не является определяющим, но сумма их довольно весома. Период налоговых выплат окончен, и экспортеры перестали выкупать рубли за валюту. В то же время для российских компаний начался период погашений внешних заимствований – и они продают рубли. Наконец, Минфин объявил о намерении потратить на закупку иностранной валюты в декабре более 200 млрд руб. Один из драйверов роста рубля – вложения в ОФЗ, тоже утратил актуальность, и от сегодняшнего аукциона участники рынка поддержки рублю уже не ждут.
С другой стороны, нефть относительно крепка и рубль пока формально так и не отыграл ее роста месячной давности – однако об этом вспоминает все меньше аналитиков, и кажется, до ближайшего падения нефти рубль перестал быть «нефтяной валютой».
Но в конечном итоге ни один из этих факторов не в состоянии противостоять рынку. «Это система. Мы имеем дело не просто с рублем, а с парой “рубль-доллар”. Вчера укреплялся не только рубль – доллар ослаб по отношению ко всем валютам развивающихся рынков. И сегодня он так же растет во всем мире обратно. То есть сегодня мы видим не слабость рубля, а укрепление доллара, – констатирует генеральный директор компании «Спутник. Управление активами» Александр Лосев. – В то же время следующая неделя крайне важная для рубля. Так, 13 декабря ФРС, скорей всего, поднимет ставку на 0,25%, а 15 числа ЦБ, вероятно, сделает то же, но в обратном направлении – понизит ключевую ставку на 0,25%. Российские активы уже отросли свое, доходность ОФЗ уже сейчас ниже, чем ключевая ставка. А доходность бумаг США начинает расти. И это уже не очень комфортная ситуация для керри-трейдеров. Их реакция и определит картину конца декабря».
Единственный фактор, который способен опрокинуть все остальные – это приближающиеся президентские выборы в России. Очевидно, что в их преддверии сильно рублю упасть не дадут. Но насколько глубоко терпение российских денежных властей – вопрос пока открытый