Взгляд юриста на ICO

Бизнесс-элемент: Разработка концепции ICO, т.е. какие токены, для чего и за какой эквивалент, если он вообще будет предусмотрен, будут предоставляться участникам ICO. Как пример, в рамках предполагаемого ICO Telegram токенами будет новая криптовалюта – gram, которая в феврале 2018 должна размещаться среди первоначальных инвесторов ICO за эквивалент обычных фиатных денег, а в марте 2018 может быть бесплатно зачислена определенным лимитом всем пользователям Telegram. С правовой точки зрения и немного упрощая, токены ICO являются правом требования (при этом не всегда имущественным) в отношении организатора ICO о предоставлении владельцу токена предмета такого требования взамен вложенных за токен стандартных фиатных денег, криптовалют или иных токенов.
Правовой элемент: Учет правового регулирования юрисдикций, которые могут быть затронуты ICO, прежде всего юрисдикций, на инвесторов из которых направлено ICO; анализ токенов с точки зрения соответствия критериям ценных бумаг и, соответственно, необходимости соблюдения требований локальных регуляторов по ценным бумагам.
Технический элемент: Разработка white paper (краткое описание сути ICO проекта и гарантий инвесторам ICO) и yellow paper.
Правовой элемент: Разработка terms and conditions (по сути, договор между организатором ICO и инвесторами). Это единственные документы, которые регулируют отношения инвестора и эмитента токенов/организатора ICO. Поэтому с точки зрения участника ICO крайне важно применимое правом, место рассмотрения споров, указание на организатора ICO (физическое лицо/лица или юридические лица), если ICO проводит не анонимная группа.
Технический элемент: Выбор платформы на основе блокчейн-технологии для разработки в рамках нее смарт-контракта. Такими платформами являются: Bitcoin, Ethereum (наиболее известные и часто используемые), Bitshares, Hyperledger, Golos; в ближайшем будущем – TON и некоторые иные.
Технический элемент: Настройка интерфейса участника ICO и платежных шлюзов – необходимо для возможности оплачивать генерируемые в рамках ICO токены разными криптовалютами и обычными фиатными деньгами в выбранной платформе проведения ICO.
Технический элемент: Разработка смарт-контракта в выбранной платформе, т.е. написание специальными техническими командами – типа OpenZeppelin, MixBites – части программы/фрагмента кода программы, который направлен на исполнение обязательств в рамках ICO, т.е. на генерирование и «перечисление» токенов инвесторам ICO. С правовой точки зрения, смарт-контракт – это способ исполнения обязательств.
Технический элемент: Аудит смарт-контракта и проведение penetration-теста, т.е. проведение аудита независимой IT- группой, насколько защищен от взлома разработанный интерфейс инвестора ICO, платежные шлюзы, смарт-контракт и т.д.
Правовой и технический элементы: Рекомендации потенциальным инвесторам ICO по выбору механизма обмена криптовалют на стандартные фиатные деньги, т.е. каким образом, полученные в результате ICO токены/криптовалюта могут быть впоследствии обменены на стандартные фиатные деньги -- например, посредством биткойн-карт типа Wirex и SectroCoin.
Выводы:
для организатора ICO юристы проверяют white paper, анализируют возможность проведения ICO в выбранных юрисдикциях, предлагают применимое право и место рассмотрения споров. Также разрабатывается договорная обвязка в отношении всех технических специалистов, привлеченных к выпуску токенов;
для инвестора ICO юристы должны проанализировать наличие гарантий прав инвестора в white paper и terms and conditions, а также возможность их принудительного исполнения.